Au 19 octobre 2026, Cboe a lancé des séances de négociation prolongées pour certaines options sur actions individuelles et sur fonds négociés en bourse (FNB). Ce nouveau dispositif permet aux investisseurs de gérer leurs positions sur options en dehors des heures normales des marchés américains. Mais que signifie ce changement pour la structure des marchés et quel effet a-t-il sur la dynamique de la liquidité ?

Séances prolongées et périmètre

Dans le cadre du nouveau dispositif, la séance avant l’ouverture pour certaines options sur actions individuelles et sur FNB se déroule de 7:30 a.m. à 9:25 a.m. ET, tandis que la séance après la clôture a lieu entre 4:00 p.m. et 4:15 p.m. ET. Le périmètre comprend 25 actions très liquides, comme Nvidia et Bank of America, ainsi que 5 FNB, dont le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) et l’iShares Russell 2000 ETF. Cboe prévoit de mettre cette liste à jour deux fois par an, avec l’intention d’élargir progressivement le périmètre.

Liquidité et impact sur le marché

L’aspect le plus déterminant des séances prolongées est la qualité de la liquidité durant ces périodes. Les responsables de Cboe reconnaissent que les écarts entre cours acheteur et vendeur peuvent être plus importants lors des séances avant et après le marché que pendant les heures normales de négociation. Les données de la première journée montrent que 16,000 contrats d’options ont été négociés au cours de ces nouvelles séances — un chiffre qui, comparé au volume quotidien du marché de 71 million de contrats, indique que cette initiative en est encore à ses débuts. Cela laisse penser qu’il faudra probablement du temps pour que la liquidité se stabilise. Par ailleurs, au premier trimestre de 2026, les volumes d’options durant ces plages horaires ont augmenté de 32% par rapport à l’année précédente, une hausse portée par la demande de la région Asie-Pacifique.

Une évolution de la structure des marchés mondiaux

L’initiative de Cboe s’inscrit dans une tendance plus générale à l’allongement des heures de négociation sur les marchés mondiaux. Au cours de la même période, le NYSE a également annoncé son intention de proposer des heures de négociation prolongées pour les options portant sur 29 actions et fonds majeurs, ainsi que de passer à des séances de négociation de 23 heures, cinq jours par semaine, pour les actions à partir de décembre 2026. Ces évolutions visent à permettre aux investisseurs de réagir plus rapidement aux mouvements des marchés dans différentes régions du monde et de gérer les risques avec davantage de souplesse.

Évaluation

Les séances prolongées de négociation d’options de Cboe constituent une étape concrète vers la modernisation des infrastructures de marché. Si des incertitudes concernant la liquidité et la profondeur des écarts peuvent persister au début, les effets de tels changements structurels deviennent généralement visibles à moyen terme. Pour les investisseurs, l’essentiel lorsqu’ils négocient pendant ces heures prolongées est de tenir compte des conditions de liquidité particulières et de la volatilité potentielle des prix propres à ces séances. Au cours de la période à venir, les données sur les volumes de négociation et les écarts observés durant ces séances montreront dans quelle mesure ce changement a été adopté.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement.
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