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Les marchés pétroliers sont tiraillés entre les inquiétudes concernant l’offre, alimentées par les tensions géopolitiques, et l’affaiblissement de la demande mondiale. Le Brent a récemment approché la barre des $112, atteignant un sommet sur cinq mois, avant de reculer. Pendant ce temps, le West Texas Intermediate (WTI) s’échange dans la zone des $100. Cette volatilité laisse penser que le marché tente de trouver un équilibre entre deux forces opposées.

L’offre : sanctions et perturbations

L’un des principaux facteurs qui soutiennent la hausse des prix est le durcissement de la politique américaine envers l’Iran. À la suite d’attaques iraniennes contre des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, les États-Unis ont réimposé un blocus sur les exportations de pétrole iranien, et l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) du département du Trésor a annoncé un nouveau train de sanctions visant l’économie et les intérêts pétroliers de l’Iran. Ces mesures devraient limiter à la fois les exportations et la production iraniennes.

Le rapport d’octobre de l’Energy Information Administration (EIA) quantifie cette pénurie d’offre. L’EIA estime que les perturbations imprévues de la production de pétrole brut des pays de l’OPEP ont atteint 8.80 millions de barils par jour en août 2026, soit une hausse importante par rapport aux 6.90 millions de barils par jour enregistrés en juillet. Bien que l’augmentation de l’offre des producteurs non membres de l’OPEP ait contribué à plafonner les prix, ces perturbations croissantes compensent une partie de cette pression à la baisse.

La demande : révisions à la baisse des prévisions

Malgré cette tension du côté de l’offre, les perspectives de la demande mondiale empêchent une hausse unilatérale des prix. Selon les prévisions de septembre de l’EIA, la consommation mondiale de combustibles liquides devrait atteindre 102.59 millions de barils par jour en 2026. Ce chiffre représente une baisse d’environ 1.69 million de barils par jour par rapport à 2025. Les prévisions de consommation pour les pays de l’OCDE comme pour ceux hors OCDE ont été révisées à la baisse. La croissance plus faible de la demande exerce une pression sur les prix à moyen terme, préparant le terrain à des fluctuations du marché dans une fourchette de $105 à $115.

Diplomatie géopolitique et réaction du marché

Les négociations indirectes entre les États-Unis et l’Iran constituent un autre facteur influençant les prix. Une proposition, négociée sous l’égide du Pakistan et ayant reçu l’approbation préliminaire de l’Iran, comprend des dispositions concernant les intérêts sur les fonds iraniens gelés. Cette activité diplomatique a fait naître l’espoir d’une atténuation des risques de perturbation de l’offre, entraînant un bref recul des prix. Cependant, l’incertitude entourant les négociations persistant, cet effet ne s’est pas avéré durable.

Indicateurs techniques et niveaux de prix

À l’examen des graphiques, le Brent s’est heurté à une résistance au niveau de $113.52. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait accélérer la dynamique haussière. À la baisse, le niveau de $107.72 constitue le premier support important. Pour le WTI, le niveau de $102.49 fait office de résistance, tandis que $96.93 constitue un support. Les deux indicateurs confirment que les prix restent confinés dans une fourchette étroite et peinent à suivre une direction claire. Risques et facteurs à surveiller

L’équilibre actuel des risques sur le marché dépend de la capacité des sanctions à entraîner effectivement une baisse des expéditions de pétrole brut iranien. Si les sanctions s’avéraient inefficaces ou si les risques liés au détroit d’Ormuz s’atténuaient, la prime de risque actuellement intégrée aux prix pourrait rapidement se dissiper. À l’inverse, une révision à la hausse des prévisions de perturbations de l’offre, comme celles présentées dans le rapport d’octobre de l’EIA, ou des données solides sur les importations des principaux pays consommateurs pourraient contribuer à alléger la pression à la baisse liée aux préoccupations concernant la demande. Parmi les principaux éléments à suivre dans les prochains jours figurent l’efficacité de la mise en œuvre des sanctions, l’évolution des efforts diplomatiques et toute nouvelle donnée publiée sur la demande.

Ce texte ne constitue pas un conseil en investissement.