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1️⃣ Tesla dépassera-t-elle les prévisions de résultats ?

Chiffre d’affaires : Le consensus se situe entre 27,88 Md$ (Benzinga Pro) et 28,06 Md$ (Electrek), ce qui correspond à une évolution quasiment nulle sur un an. Un léger dépassement est possible : les livraisons du T3, à 486,532 unités, ont dépassé le consensus des analystes de plus de 24,000 véhicules, et Tesla a dépassé les estimations de chiffre d’affaires lors de trois des quatre derniers trimestres.

BPA : Le consensus s’établit entre 0,43 et 0,45, contre 0,50 il y a un an. Un dépassement est moins certain. Tesla a manqué les estimations de BPA lors de cinq des sept derniers trimestres et, au T2 2026, le BPA s’est établi à 0,33, contre un consensus de 0,53, tandis que la marge opérationnelle s’effondrait à 1,4 %.

La variable clé est la marge brute automobile (hors crédits). Elle s’est établie à 16,3 % au T2 2026, et les analystes s’attendent à ce qu’elle remonte dans une fourchette de 16,5 % à 17 %. Si elle tombe sous les 16,5 %, cela signalera que les pressions sur les prix persistent et rendra un dépassement des prévisions de BPA beaucoup plus difficile. Le segment Énergie pourrait toutefois jouer un rôle stabilisateur si les déploiements et les marges sont solides. Verdict : Un dépassement des prévisions de chiffre d’affaires est plausible, mais celui du BPA relève toujours du pile ou face, compte tenu de l’évolution des marges.

2️⃣ Quel sera l’impact des résultats et des annonces sur les Robotaxi sur $TSLA ?

Les Robotaxi sont désormais le principal moteur de valorisation. TSLA se négocie à plus de 200 fois le bénéfice attendu cette année et, l’activité principale des véhicules électriques plafonnant, le programme Cybercab/Robotaxi est essentiel pour justifier ce multiple.

Les progrès opérationnels sont réels, mais se heurtent à des obstacles réglementaires. La flotte de Cybercab à Austin est passée de quelques véhicules à plus de 300 en un mois (soit environ 8 fois la taille initiale de la flotte), pour un total d’environ 380,000 miles parcourus sans conducteur. Cependant, la NHTSA a ouvert une procédure d’examen pour déterminer si le Cybercab sans pédale est conforme aux normes de sécurité américaines ; Tesla a jusqu’au 30 oct. pour répondre à 21 demandes.

Le titre est très sensible aux annonces sur les Robotaxi. Après l’événement de lancement du Cybercab, TSLA a bondi de 5,42 % le lendemain, puis a chuté de 5,92 % (effaçant environ ~$88B de capitalisation boursière) lorsque les investisseurs ont pris la mesure des détails et de l’incertitude réglementaire.
À retenir : Les résultats donneront le ton à court terme, mais tout calendrier crédible de montée en puissance des Robotaxi (ou toute décision réglementaire défavorable) aura probablement un impact disproportionné sur $TSLA après la publication des résultats.
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