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‌Alors que le Bitcoin tente de se maintenir au niveau de $81,900, le marché est confronté à deux flux de capitaux opposés qui se compensent effectivement. Tandis que les véhicules d’investissement institutionnels enregistrent des sorties de fonds, des achats liés aux bilans de grandes entreprises ont lieu simultanément. Cette divergence a piégé le cours dans une fourchette étroite, sans donner aux investisseurs de signal directionnel clair.

Sorties des ETF et fluctuations de la demande institutionnelle

Le 14 octobre, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains ont enregistré une sortie nette de $261.4 millions. L’essentiel de ces retraits provenait de deux grands fonds : $152.7 millions ont quitté le FBTC de Fidelity, tandis que $110.9 millions ont été retirés de l’IBIT de BlackRock. Ce changement, survenu immédiatement après une entrée de fonds de $175.7 millions la veille, montre à quel point la demande institutionnelle peut rapidement changer de direction. Les sorties se sont poursuivies les jours suivants : le 16 octobre, $71.8 millions ont quitté l’IBIT et $10.61 millions le FBTC. Cette évolution volatile souligne l’extrême sensibilité de l’appétit pour le risque des investisseurs institutionnels aux données à court terme et aux évolutions macroéconomiques.

Risques géopolitiques et pression liée aux prix de l’énergie

La résurgence des tensions géopolitiques au Moyen-Orient constitue une autre source de pression à la baisse sur le cours. Une attaque contre un méthanier près du détroit d’Ormuz, ainsi que d’autres attaques contre des navires dans la région, a fait bondir les prix du gaz naturel européen de plus de 2 %, à leur plus haut niveau depuis décembre 2022. Ces chocs énergétiques renforcent les anticipations d’inflation et augmentent la probabilité que les banques centrales maintiennent plus longtemps une politique restrictive. La hausse du prix de l’or à $4,175 l’once, qui reflète une demande de « valeur refuge », confirme que ces évolutions ont des répercussions négatives sur les actifs risqués.

Pression vendeuse potentielle des mineurs

Les données on-chain indiquent une pression vendeuse potentielle provenant des mineurs. Des portefeuilles associés à la société de minage de Bitcoin MARA Holdings auraient transféré environ 1,000 BTC (d’une valeur d’environ $82.8 millions) vers des plateformes d’échange au cours des cinq derniers jours. Les transferts de portefeuilles associés aux mineurs vers des plateformes d’échange sont généralement interprétés comme une préparation à la vente. Cela accentue la pression du côté de l’offre et rend plus difficile la progression du cours.

Achats institutionnels et effet d’équilibrage

Malgré cette pression vendeuse, les sociétés cotées en bourse poursuivent leurs stratégies d’accumulation de Bitcoin. MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor, a acquis 267 BTC supplémentaires entre le 12 et le 18 octobre pour $22.1 millions, portant ses avoirs totaux à 848,517 BTC. De même, Strive a acheté 1,223 BTC à un prix moyen de $81,734, portant ses avoirs totaux à 36,818 BTC. Ces achats institutionnels compensent les sorties des ETF et les ventes des mineurs. Indépendamment des fluctuations de cours à court terme, ils montrent que les grandes entreprises restent attachées à leurs stratégies d’accumulation à long terme.

Perspectives macroéconomiques et niveaux techniques

Le marché intègre une probabilité de 83.9 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt inchangés en octobre. Dans le même temps, l’indice du dollar américain fluctue dans une fourchette comprise entre 101.80 et 101.85. Les investisseurs attendent les prochaines données sur l’inflation et les indices PMI afin d’obtenir des signaux plus clairs sur l’évolution des taux d’intérêt. D’un point de vue technique, le Bitcoin évolue dans une fourchette étroite comprise entre $80,682 et $83,148. À la baisse, $80,000 ressort comme un niveau de support psychologique crucial, tandis qu’à la hausse, un mouvement durable au-dessus de $83,000 pourrait être interprété comme un signe de reprise.

Ce texte ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.