L’IPP américain de septembre dépasse largement les attentes : les anticipations de politique de la Fed vont-elles être révisées ?

La hausse de l’indice des prix à la production (IPP) américain en septembre, bien supérieure aux attentes, a de nouveau tiré la sonnette d’alarme sur l’inflation. Selon les données du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, l’IPP de la demande finale a augmenté de 1.3% en septembre par rapport au mois précédent, soit sa plus forte hausse depuis mars 2022, et de 6.3% sur un an. Les prix de l’essence ont fortement progressé, faisant des coûts de l’énergie un facteur important de hausse des prix à la production.

Ces données pourraient modifier les anticipations du marché concernant les prochaines décisions de la Fed. Si les coûts de production continuent de se répercuter sur les consommateurs, le recul de l’inflation pourrait être freiné, accentuant la pression sur les anticipations de baisse des taux et relançant même les discussions sur une éventuelle hausse. Toutefois, le choc à court terme lié à la hausse des prix de l’énergie ne signifie pas nécessairement que l’inflation sous-jacente est totalement hors de contrôle. Les prix des services, le marché de l’emploi et les prochaines données sur le PCE seront tout aussi déterminants.

Pour le marché des cryptomonnaies, l’évolution des anticipations de taux influera sur la liquidité en dollars, l’appétit pour le risque et l’allocation des capitaux. Si la Fed maintient une posture restrictive, le bitcoin et les altcoins très volatils pourraient subir des pressions sur leurs valorisations. Si les prochaines données sur l’inflation s’atténuent, le marché pourrait aussi anticiper de nouveau un assouplissement. Les investisseurs devraient suivre de près les déclarations de la Fed lors de ses réunions, les indicateurs d’inflation sous-jacente et l’évolution des rendements des bons du Trésor américain, plutôt que de juger l’orientation de la politique monétaire sur la base d’un seul mois de données.
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