L’IPP américain de septembre dépasse largement les attentes, la baisse des taux de la Fed pourrait à nouveau être compromise

L’inflation américaine tire une nouvelle fois la sonnette d’alarme sur les marchés ! Les données publiées le 15 octobre montrent que l’IPP américain a progressé de 1,3 % en septembre par rapport au mois précédent, bien au-dessus des 0,5 % attendus par le marché. Sur un an, sa hausse a atteint 6,3 %, son niveau le plus élevé depuis décembre 2022. Plus inquiétant encore, l’indicateur hors alimentation, énergie et services commerciaux a tout de même progressé de 0,5 % sur un mois, ce qui montre que les pressions sur les prix ne proviennent pas uniquement de l’énergie.
Que signifie cette série de données ? La trajectoire de baisse des taux que la Fed envisageait peut-être se heurte désormais à des obstacles plus importants. Si les prix à la production continuent de se répercuter sur les prix à la consommation, l’inflation mesurée par l’IPC et le PCE pourrait être affectée à l’avenir, et les responsables de la politique monétaire auront du mal à envoyer des signaux accommodants.
Pour les marchés, l’essentiel n’est pas seulement qu’un chiffre ait dépassé les attentes, mais de savoir si l’inflation reprend une tendance haussière durable. Si l’emploi et la consommation restent robustes dans les prochaines semaines, il ne faudra pas écarter la possibilité que la Fed maintienne des taux élevés, voire les relève davantage.
Bien sûr, les données d’un seul mois ne signifient pas que la tendance s’est définitivement inversée. Il faudra encore suivre l’évolution des prix de l’énergie, l’inflation sous-jacente et les prochaines données économiques.
Ce qui inquiète vraiment les marchés, c’est que l’inflation ne baisse pas, que la baisse des taux se fasse attendre et que les taux élevés perdurent. Pour les investisseurs, maîtriser leurs positions et gérer les risques pourrait être plus important que de se précipiter pour parier sur la prochaine phase d’assouplissement. $MU #美国9月PPI大超预期