✨ Les marchés restent tendus alors qu’une semaine décisive se poursuit, le président de la Fed, Warsh, devant s’exprimer avant la période de silence médiatique de la banque centrale précédant sa réunion.

🔹 Les données du jour ont confirmé que les pressions inflationnistes s’élargissent, tandis que la demande des consommateurs reste résiliente. Le président de la Fed, Kevin Warsh, doit s’exprimer vendredi lors de la réunion annuelle du FMI à Bangkok, offrant un dernier signal de politique monétaire avant la réunion du FOMC des 27-28 octobre.

📊 Les données à retenir :

🔹 PPI : en septembre, il a progressé de 1,3 % sur un mois (prévision : 0,6 %) et de 6,3 % sur un an (prévision : 5,3 %). Le PPI sous-jacent a progressé de 0,7 % sur un mois (prévision : 0,3 %).
▪️ Ventes au détail : en septembre, elles ont progressé de 0,8 % sur un mois (prévision : 0,3 %), après une hausse de 1,3 % en août, révisée à la hausse.
▪️ Demandes d’allocation chômage : 199 mille, conformes aux prévisions, indiquant un marché du travail qui reste historiquement tendu.
▪️ Indice manufacturier de l’Empire State : il a bondi à 25,5 (prévision : 12,1), son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans.

⚖️ Réaction des marchés jusqu’à présent :

🔹 Rendements des bons du Trésor : le rendement à 10 ans a plongé de 13,7 points de base à 5,053 %, son plus bas niveau en trois semaines. Le rendement à 2 ans a reculé de 7,9 points de base à 4,723 %. La demande de valeurs refuges, alimentée par une liquidation des actions mondiales, a surpassé l’impact de chiffres d’inflation élevés.
▪️ Indice du dollar (DXY) : il est revenu à environ 102,03, effaçant ses gains enregistrés après le CPI.
▪️ Or : il a rebondi au-dessus de 4 150 dollars, en hausse de plus de 1 %, la baisse des rendements soutenant le métal malgré une inflation élevée.
▪️ Bitcoin : a reculé de 3,6 % vers 81 500 dollars, avec un plus bas sur 24 heures à 80 443 dollars. Le niveau des 80 000 dollars reste une zone de support critique.
▪️ Actions américaines : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont reculé d’environ 1,3 %. Le KOSPI sud-coréen a plongé de 7,57 % et le Nikkei japonais a chuté de 4,90 % lors de la séance précédente, reflétant une aversion générale au risque.

⚖️ Perspective structurelle :

🔹 D’un point de vue structurel à long terme, la divergence entre des données d’inflation élevées et la baisse des rendements des bons du Trésor constitue le signal clé. Les capitaux se déplacent de manière défensive vers les obligations et l’or, privilégiant les positions sur les valeurs refuges plutôt que les paris sur une hausse des taux. La probabilité d’une hausse des taux en octobre est passée d’environ 20 % à près de 50 %, mais la réaction du marché des bons du Trésor suggère que les investisseurs se concentrent davantage sur les risques liés à la croissance que sur l’inflation.

▪️ Le président de la Fed, Warsh, a précédemment souligné que la transparence dans la communication des futures décisions de politique monétaire n’était pas une vertu en soi. Son discours à Bangkok sera scruté de près à la recherche de tout signal sur la manière dont la Fed évalue les risques inflationnistes face à une approche se resserrant progressivement.

▪️ La Fed entre samedi dans sa période de silence médiatique, faisant des remarques de Warsh la dernière fenêtre officielle de communication sur la politique monétaire avant la réunion d’octobre.

🔹 Je reste ici en mode observation, surveillant BTC, l’or, l’argent et XRP tandis que le marché assimile cet ensemble dense de données. Le prochain mouvement dépendra du ton de Warsh et de la réaction des rendements des bons du Trésor.

💬 Comment interprétez-vous la combinaison de données de cette semaine pour la trajectoire des taux et les actifs risqués ? 👇

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Ceci ne constitue pas un conseil financier.