✨ Mise à jour des données américaines : ce que les chiffres du jour signalent pour les marchés

#美国9月PPI大超预期 ✨ L’inflation de l’IPP américain bondit à 6,3 %, son plus haut niveau depuis fin 2022

🔹 L’indice américain des prix à la production (IPP) de septembre a augmenté de 1,3 % sur un mois et de 6,3 % sur un an, dépassant largement l’estimation consensuelle de 5,3 %. Il s’agit de la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022 et du niveau annuel le plus élevé depuis décembre 2022.

📊 Les données derrière cette publication :

🔹 IPP sous-jacent : Hors alimentation et énergie, l’IPP sous-jacent a augmenté de 0,7 % sur un mois et de 5,0 % sur un an, dépassant dans les deux cas les attentes.
▪️ Énergie : Les prix de l’énergie ont bondi de 10,8 %, représentant plus de 80 % de la hausse généralisée des prix des biens. L’essence a augmenté de 20,3 %.
▪️ Contexte : Cette publication fait suite au rapport sur l’IPC de mercredi, qui était également supérieur aux prévisions, à 3,7 % sur un an pour l’indice global et à 2,6 % pour l’indice sous-jacent. Les ventes au détail de septembre ont augmenté de 0,8 % sur un mois, dépassant l’estimation de 0,3 %.

⚖️ Impact sur les marchés :

🔹 Bitcoin : A brièvement chuté sous 80 000 dollars, à 79 800 dollars, avant de rebondir vers 82 000 dollars. Les liquidations à l’échelle du marché ont atteint environ 930 millions de dollars sur 24 heures, les positions longues représentant 780 millions de dollars. La zone des 80 000–81 500 dollars reste une zone de support critique, coïncidant avec le coût de revient estimé des ETF.
▪️ Actions américaines : Le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont évolué de manière mitigée, les valeurs technologiques et les semi-conducteurs étant sous pression. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de 4 % lors de la séance précédente. Les secteurs cycliques et le Dow Jones ont surperformé, les investisseurs se tournant vers un positionnement défensif.
▪️ Bons du Trésor et dollar : Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé à environ 5,04 %, contre 5,10 %, la demande de valeurs refuges pour les obligations ayant compensé la surprise inflationniste. L’indice du dollar a reculé depuis son plus haut niveau en 18 mois, en direction de 102,0.
▪️ Or et argent : L’or au comptant est repassé au-dessus de 4 150 dollars, en hausse de plus de 1 %, tandis que l’argent a rebondi au-dessus de 56,9 dollars l’once, gagnant plus de 2,4 %. La reprise a été soutenue par la baisse des rendements, l’affaiblissement du dollar et le regain de la demande de valeurs refuges.

⚖️ Perspective structurelle :

🔹 L’accélération de l’IPP élargit le récit inflationniste au-delà des pressions sur les prix au niveau des consommateurs. Alors que les coûts de production augmentent dans l’énergie, les transports et les services, ces données renforcent l’argument en faveur du maintien par la Réserve fédérale d’une position restrictive. Les marchés évaluent désormais à environ 29 % la probabilité d’une hausse des taux lors de la réunion des 27 et 28 octobre, tandis que les anticipations de resserrement en décembre restent élevées.

▪️ Pour les actifs risqués comme Bitcoin, le principal canal de pression est la perspective des taux : des coûts d’emprunt élevés pendant plus longtemps réduisent l’attrait relatif des actifs ne générant pas de rendement. L’or et l’argent sont toutefois soumis à une dynamique plus complexe, qui oppose la demande de valeurs refuges aux vents contraires des taux réels.

▪️ La principale variable à venir sera de savoir si la Fed signale de la patience lors de la réunion d’octobre ou adopte un ton plus ferme. En attendant ces indications, les marchés devraient rester dans une phase de recalibrage, les capitaux se déplaçant sélectivement entre les valeurs de croissance, les actifs défensifs et les actifs tangibles.

🔹 Comment évaluez-vous la réaction du marché à deux surprises inflationnistes consécutives ? 👇

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Ceci ne constitue pas un conseil financier.