Comment évoluent les anticipations concernant la Fed
Les probabilités d’une hausse des taux en octobre se sont nettement accrues : après la publication des données, le marché a porté à environ 44 %—47 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en octobre, tandis que la probabilité d’un maintien des taux reste supérieure à 50 %. Autrement dit, une hausse des taux constitue un risque important, mais ne s’est pas encore imposée comme le scénario de référence du marché.
La trajectoire de la politique monétaire devient plus restrictive : les traders commencent à parier sur la poursuite des hausses de taux jusqu’à fin 2027, ce qui montre que le marché ne s’attend plus simplement à une baisse rapide des taux dès que l’inflation augmente.
Points clés à surveiller : la réunion de politique monétaire des 27—28 octobre, les prochaines données sur l’inflation, l’emploi et la consommation, ainsi que les déclarations des responsables de la Fed. Si les données s’affaiblissent, la Fed pourrait encore maintenir le statu quo en octobre ; si l’inflation continue de dépasser les prévisions, la probabilité d’une hausse des taux sera encore révisée à la hausse.

Quelles sont les trois catégories d’actifs les plus touchées
Actions américaines : les valeurs technologiques de croissance sont les plus sous pression. Des taux élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, et le Nasdaq est plus sensible aux taux réels. Les inquiétudes concernant la hausse des coûts de financement pèsent également sur les valeurs liées à l’IA, dont le potentiel à court terme est plus limité.
Or : sous pression à court terme, mais son caractère défensif demeure. Des taux élevés et un dollar fort réduisent l’attrait de l’or, qui ne produit pas de rendement ; son cours a donc temporairement reculé après la publication de l’IPC. Toutefois, les risques géopolitiques, les prix de l’énergie et les achats d’or des banques centrales pourraient encore le soutenir, et son évolution devrait être plus stable que celle des actions américaines.
BTC : la volatilité est la plus forte et la direction la plus difficile à déterminer. Il est à la fois influencé par les anticipations de liquidité, le sentiment à l’égard des actions américaines et le dollar. Après la publication de l’IPC, le bitcoin est passé sous 82 000 dollars et les indices liés aux cryptomonnaies ont davantage reculé, ce qui montre qu’il est actuellement considéré comme un actif risqué à bêta élevé. Il ressemble davantage à un « amplificateur du sentiment de marché » qu’à un actif suivant simplement une variable macroéconomique donnée.

Sur le plan opérationnel
Il est actuellement préférable de réduire l’exposition et de conserver des liquidités, en attendant deux signaux :
1. Une nouvelle réévaluation par le marché : que les rendements des bons du Trésor américain, le dollar et la probabilité d’une hausse des taux se stabilisent, et que la panique cesse de s’amplifier.
2. L’apparition d’une structure de stabilisation des prix : que le S&P 500 et le Nasdaq mettent fin à leur baisse continue, que l’or préserve ses supports clés, et que le bitcoin repasse autour de 84 000 dollars et s’y maintienne. Si la Fed suspend finalement ses hausses de taux en octobre sans que l’inflation ne reflue rapidement, le marché pourrait entrer dans une phase de fluctuation « plus haut plus longtemps » — les actifs dont les valorisations ont été corrigées en premier se stabiliseraient d’abord, tandis que les rebonds des valeurs de croissance et des cryptomonnaies seraient plus irréguliers.
Commencer par réduire l’exposition et éviter de deviner le point bas exact ; attendre que la probabilité d’une hausse des taux atteigne un sommet et que les rendements des bons du Trésor américain se stabilisent avant d’investir progressivement.

Voir l'original

Cette page contient du contenu tiers, ne constitue aucun conseil et ne représente pas l’approbation par Gate de ces points de vue. Pour plus de détails, veuillez consulter l’avertissement.