Les anticipations de hausse des taux s’apaisent : l’or peut-il saisir une occasion de rebond ?

Cette semaine, le marché de l’or fait face à une double épreuve : les anticipations de taux d’intérêt et la demande de valeurs refuges. L’IPC américain de septembre sera bientôt publié, puis Waller s’exprimera lors de la réunion annuelle du FMI ; le marché pourrait alors réajuster la valorisation du dollar, des taux réels et de l’or.

L’or ne génère pas lui-même d’intérêts. Ainsi, lorsque le marché anticipe une baisse des taux et un recul des rendements réels, le coût d’opportunité de la détention d’or diminue généralement. Si l’inflation sous-jacente reste modérée et que Waller n’envoie pas de signal de resserrement plus ferme, un affaiblissement simultané du dollar et des rendements réels pourrait donner à l’or un nouvel élan haussier.

Il convient toutefois de noter que si l’inflation globale s’accélère nettement sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie, le marché pourrait également craindre un maintien des taux élevés pendant plus longtemps. Si le dollar se renforce et que les rendements réels augmentent, l’or pourrait subir une pression baissière. Parallèlement, les risques géopolitiques peuvent soutenir la demande de valeurs refuges, sans pour autant impliquer une hausse automatique du cours de l’or.

Par conséquent, pour négocier l’or cette semaine, il ne faut pas assimiler simplement une baisse de l’inflation à une hausse du cours de l’or, ni interpréter directement une hausse de l’inflation comme un facteur favorable à l’or. L’élément véritablement déterminant sera la manière dont les données d’inflation modifieront les anticipations de taux, ainsi que la réaction du dollar et des rendements réels.

Selon vous, l’or intégrera-t-il en premier lieu les anticipations de baisse des taux cette semaine, ou continuera-t-il de subir la pression des taux élevés ? Par rapport aux actions américaines, êtes-vous davantage intéressé par la valeur refuge de l’or ? #美国9月CPI即将公布 #每周来晒 $AAPL