Avant la publication ce soir de l’IPC de septembre, l’IPC d’août, en hausse de 0,4 % sur un mois et de 0,3 % hors alimentation et énergie, avait propulsé le FOMC de septembre vers une première hausse des taux en plus de trois ans, avec une probabilité qui avait atteint environ 70 %.

À l’approche de la réunion des 27 et 28 octobre, les paris du CME sur une nouvelle hausse des taux ne s’élèvent plus qu’à 17 %.

Les institutions prévoient une hausse de l’IPC global de septembre à 3,6 % sur un an et de 0,6 % sur un mois, l’énergie étant le principal moteur.

L’IPC sous-jacent devrait progresser de 2,5 % sur un an et de 0,2 % sur un mois, contre 0,3 % précédemment.

La question décisive sera de savoir si la hausse mensuelle de l’IPC sous-jacent peut se maintenir à 0,2 % : si elle atteint 0,3 %, les anticipations d’une hausse des taux ce mois-ci se raviveront ; si elle ressort à 0,2 %, la Réserve fédérale devrait plutôt maintenir le statu quo et repousser sa décision à décembre. L’IPP de jeudi apportera une vérification supplémentaire.

CICC avait précédemment considéré la hausse de 0,3 % de l’IPC sous-jacent d’août comme le seuil pour relancer les hausses de taux. Le marché parie désormais sur le fait que ce cycle de resserrement ressemble davantage à un simple recalibrage ponctuel.