#CEX与DEX资金费率集体转空 Lorsque les taux de financement des CEX et des DEX deviennent simultanément négatifs, cela signifie qu’une configuration dominée par les positions vendeuses s’est formée sur le marché des produits dérivés. Des taux négatifs indiquent que les vendeurs doivent payer des frais aux acheteurs, ce qui reflète un prix des contrats inférieur au cours au comptant et un sentiment global fortement baissier. Cependant, si l’indice de sentiment se trouve alors dans la zone de « cupidité », cette divergence révèle souvent un décalage entre le sentiment du marché et les comportements de financement.

En tant qu’indicateur de sentiment contrariant, la persistance de taux de financement négatifs montre que les traders privilégient les positions vendeuses sur le marché à terme, ou qu’ils hésitent au moins à prendre des positions acheteuses. Cette attitude prudente, voire pessimiste, correspond généralement à une pression baissière ou à une correction des prix.
Si l’indice de sentiment affiche toujours de la cupidité, cela peut provenir de l’engouement à court terme sur le marché au comptant, du FOMO ou de l’amplification médiatique, sans toutefois se refléter dans le comportement réel des traders utilisant l’effet de levier.
Cette divergence signifie souvent que la hausse manque de soutien durable, tandis que la baisse des prix traduit le véritable sentiment du marché des capitaux ; la « cupidité » affichée par l’indice de sentiment peut, elle, être décalée ou déformée.
Lorsque le marché des produits dérivés devient baissier, même un regain temporaire du sentiment sur le marché au comptant ne suffit pas à modifier la tendance corrective à court terme. Il convient donc de faire davantage confiance à la dynamique réelle du marché révélée par les taux de financement et de se méfier des indicateurs de sentiment induits en erreur par les fluctuations à court terme.