Le ministère japonais des Finances a convoqué la première réunion de son groupe de recherche sur la blockchain appliquée aux obligations d’État le 8 octobre 2026, réunissant des responsables afin d’examiner comment les obligations d’État japonaises pourraient être émises, négociées et détenues au moyen de la technologie des registres distribués. Cette réunion a marqué le lancement officiel d’un processus qui devrait aboutir à un rapport d’ici janvier 2027.

Le ministère a présenté trois modèles de tokenisation de la dette publique. Le premier consiste à tokeniser les droits des bénéficiaires de fonds monétaires qui investissent dans des obligations d’État, en transférant essentiellement les structures de fonds existantes sur la blockchain. Le deuxième conserve le système actuel de transfert et de règlement tout en migrant le registre des transferts vers une blockchain, avec des options de gestion par une entité unique, plusieurs institutions ou une intégration au registre de la Banque du Japon. Le troisième va plus loin en émettant une nouvelle forme d’obligation d’État basée sur la blockchain, complètement en dehors du système existant.

Les documents du ministère indiquent que le transfert de la dette publique sur la blockchain pourrait améliorer l’efficacité de la gestion des garanties et des liquidités. Le groupe de recherche examine également si les infrastructures crypto pourraient attirer de nouveaux acheteurs sur le marché des JGB, une question importante compte tenu de l’ampleur de la dette japonaise et de l’augmentation du coût de son service.

Les trois modèles sont décrits comme un cadre préliminaire plutôt que comme un plan arrêté. Le groupe de travail comprend des participants issus des secteurs public et privé, et ses conclusions orienteront l’approche du ministère à l’avenir. Le rapport prévu pour janvier fournira la première indication substantielle de la voie que le ministère entend éventuellement suivre.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

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