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De nouvelles hausses de taux possibles cette année ! Comment trader les marchés mondiaux ?

Les minutes de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, publiées le 7 octobre 2026, ont révélé une position restrictive parmi la plupart des responsables. Selon les minutes, les 19 décideurs ont soutenu la hausse de taux de 25 points de base de septembre, et la majorité estimait que de nouvelles hausses de la fourchette cible des taux des fonds fédéraux pourraient être appropriées d’ici la fin de l’année. Le dot plot du FOMC de septembre a montré que 12 des 18 projections de taux de fin d’année indiquaient une hausse supplémentaire, tandis que 4 tablaient sur deux hausses supplémentaires. Le participant le plus restrictif prévoit un taux directeur à 4,375 % en 2026 et 2027.

Malgré la position restrictive de la Fed, les anticipations du marché diffèrent sensiblement. Selon l’outil FedWatch de CME, la probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion d’octobre n’est que d’environ 19,4 %, tandis que la probabilité d’un maintien des taux en octobre est de 77,3 %. Toutefois, les anticipations d’une hausse en décembre restent élevées, avec une probabilité de 67,8 % d’une hausse cumulée de 25 points de base d’ici décembre. Cette divergence reflète les inquiétudes du marché concernant les récentes données économiques faibles, notamment la création de seulement 29 000 emplois non agricoles en septembre, contre 84 000 attendus, ainsi que la hausse du taux de chômage à 4,2 %. Goldman Sachs a repoussé son anticipation de hausse de taux d’octobre à décembre, soulignant que le dernier rapport sur l’inflation suggère que la croissance de l’indice PCE sous-jacent pourrait être inférieure aux projections du FOMC. Plusieurs responsables de la Fed, dont Williams et Jefferson, ont minimisé la possibilité d’une hausse en octobre, les marchés se concentrant désormais sur décembre comme échéance la plus probable pour le prochain mouvement.

Les pressions inflationnistes persistent, avec l’essor des investissements dans l’IA et la hausse des prix du pétrole qui ajoutent de nouvelles variables. La gouverneure de la Fed Lisa Cook a déclaré que les investissements dans l’IA et la hausse des prix du pétrole continueront de pousser l’inflation à la hausse dans les prochains mois, et que toute nouvelle hausse de taux dépendra des données. Le déploiement de l’IA contribue déjà à l’inflation, les dépenses d’investissement des hyperscalers et d’autres acteurs de l’IA devant ajouter environ 0,5 point de pourcentage à la croissance économique américaine en 2026. Parallèlement, le conflit au Moyen-Orient a perturbé l’approvisionnement énergétique mondial, faisant grimper les prix du pétrole et du gaz, les contrats à terme sur le brut Brent dépassant brièvement $102 le baril. CommBank s’attend en conséquence à ce que l’inflation américaine reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. La marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux est limitée par la nécessité de trouver un équilibre entre la maîtrise de l’inflation et la croissance économique, les éventuelles mesures devant probablement être progressives et dépendre des données.

L’escalade des tensions au Moyen-Orient stimule la demande de valeurs refuges, poussant l’indice du dollar près de son plus haut niveau annuel. Après l’intensification des attaques iraniennes contre des navires dans le détroit d’Ormuz, l’indice du dollar DXY a progressé de 0,5 % et évolué parallèlement aux prix du pétrole, se rapprochant de son plus haut niveau de l’année. Presque toutes les devises du G10 ont reculé face au dollar, l’euro enregistrant la plus forte baisse. L’indice du dollar Bloomberg a progressé jusqu’à 0,5 %, à 1 226,24, avant de réduire une partie de ses gains. Le dollar agit comme un actif contracyclique, attirant les flux vers les valeurs refuges alors que les autres classes d’actifs sont vendues. La combinaison des tensions au Moyen-Orient, des préoccupations budgétaires européennes et des prix élevés du pétrole continue de soutenir la vigueur du dollar.