Analyse des raisons de la baisse récente

1. Réallocation des capitaux institutionnels en fin de trimestre et sorties nettes des ETF : le 30 septembre (dernier jour de cotation du troisième trimestre), le marché a connu un effet typique de fin de trimestre. Les ETF américains au comptant sur le Bitcoin ont mis fin à une série de 9 jours consécutifs d’entrées nettes, pour un total d’environ 3,1 milliards de dollars, avec une sortie de 148,7 millions de dollars sur la journée. Le même jour, les ETF Ethereum ont enregistré des sorties d’environ 59,6 millions de dollars, et les ETF Solana, de 11,1 millions de dollars. Cela montre qu’après un troisième trimestre solide (hausse d’environ 44 % du Bitcoin et de 70,9 % de l’Ethereum sur le trimestre), les capitaux institutionnels ont procédé en fin de trimestre à d’importantes prises de bénéfices et à un rééquilibrage de leurs allocations d’actifs.
2. La flambée des rendements des bons du Trésor américains a pesé sur les valorisations : sous l’effet de la récente hausse des prix du pétrole et des inquiétudes persistantes concernant l’inflation, les anticipations d’un maintien des taux élevés pendant plus longtemps (Higher for longer) se sont ravivées. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est monté à environ 5,30 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2002, tandis que le rendement à 30 ans a également atteint 5,65 %. La forte envolée des rendements sans risque a directement réduit l’attrait des actifs risqués ne générant pas de revenus, tels que le Bitcoin et l’Ethereum.
3. Les liquidations de positions longues à effet de levier ont déclenché une réaction en chaîne : sous le double effet de la pression vendeuse sur le marché au comptant et des tensions macroéconomiques, le marché des produits dérivés a été durement touché. Le montant des liquidations d’actifs crypto à l’échelle du marché a momentanément approché les 600 millions de dollars. La grande majorité concernait des positions longues liquidées de force (le montant des liquidations de positions longues ayant atteint à lui seul 164 millions de dollars sur une seule journée), ces ventes forcées ayant créé une boucle de rétroaction négative à court terme et directement fait passer le Bitcoin sous le seuil des 84 000 dollars
##美国9月非农新增2.9万