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Brent à 107,05 dollars, WTI à 94,13 dollars : le principal signal du pétrole pourrait être l’écart

L’élément le plus intéressant actuellement sur le marché pétrolier n’est pas simplement que le Brent dépasse 107 dollars. C’est l’écart exceptionnellement important entre le Brent et le WTI.

Avec XBRUSD à 107,05 dollars et XTIUSD à 94,13 dollars, l’écart est d’environ 12,92 dollars par baril. Il s’agit d’une différence majeure qui, à mon avis, nous renseigne sur la manière dont le marché évalue sa prime de risque géopolitique.

Le Brent est l’indice de référence le plus exposé à l’international. Ainsi, lorsque les inquiétudes augmentent concernant les exportations du Moyen-Orient et les routes maritimes, le Brent peut réagir beaucoup plus fortement que le WTI. Le WTI, quant à lui, est davantage lié à la situation de l’offre intérieure américaine. Cela rend la divergence actuelle particulièrement intéressante.

La situation des stocks américains est également importante. Les stocks commerciaux de pétrole brut avaient précédemment affiché une hausse d’environ 3 millions de barils pour la semaine se terminant le 18 septembre, malgré des attentes de baisse. Cela suggère que le marché américain ne subit pas la même tension immédiate sur l’offre que celle intégrée dans les cours du pétrole brut international.

Le contexte géopolitique reste le principal catalyseur.

Les efforts diplomatiques impliquant le Qatar n’ont jusqu’à présent produit que des avancées limitées, tandis que l’Iran aurait transmis une proposition en sept points par l’intermédiaire du Qatar. Dans le même temps, les déclarations de responsables américains ont maintenu en toile de fond la possibilité d’une reprise d’opérations majeures.

Cette incertitude suffit à maintenir une prime intégrée au Brent.

Un autre détail important : les exportations du Golfe auraient remonté à environ 12,8 millions de barils par jour en septembre, leur plus haut niveau en sept mois. Elles restent toutefois inférieures d’environ 6 millions de barils par jour aux niveaux de février.

Le marché est donc confronté à deux forces opposées.

D’un côté, la reprise des exportations peut réduire la pénurie immédiate d’offre et potentiellement limiter une nouvelle hausse. De l’autre, les exportations restent nettement inférieures aux niveaux précédents, ce qui signifie que le marché physique ne s’est pas complètement normalisé.

C’est pourquoi je surveille l’écart Brent-WTI avec autant d’attention que le prix au comptant.

Situation technique du Brent

À 107,05 dollars, XBRUSD reste proche de la zone de résistance récente située autour de 107,60–107,91 dollars.

Le mouvement précédent, d’environ 101,10 à 107,60 dollars, constituait déjà une forte progression, et le marché a désormais besoin d’un nouvel élan pour franchir cette zone de résistance.

Mes niveaux clés sont les suivants :

Résistance : 107,60 → 107,91 → 110,00 dollars

Support : 105,80 → 104,51 → 103,97 dollars

Pour moi, la zone des 104,51 dollars reste particulièrement importante. Tant que les clôtures horaires se maintiennent au-dessus, la structure générale à court terme reste constructive.

Je préférerais voir un repli maîtrisé vers 105,80–106,00 dollars plutôt que de poursuivre directement un mouvement vers 108 dollars.

Une cassure nette en clôture horaire au-dessus de 107,91 dollars remettrait 110 dollars au centre de l’attention.

Le WTI raconte une histoire différente

XTIUSD se situe actuellement autour de 94,13 dollars, nettement sous le Brent.

Les niveaux importants sont les suivants :

Résistance : 95,84 → 96,73 dollars

Support : 94,29 → 91,90 dollars

Le WTI doit reconquérir la zone des 96,73 dollars pour démontrer un élan haussier plus marqué. D’ici là, je le considère comme davantage confiné dans une fourchette que le Brent.

La comparaison avec l’or est également intéressante. XAUT a récemment subi une forte chute et reste sous sa moyenne sur 200 périodes, autour de 4 221,7 dollars, tandis que le pétrole continue d’intégrer une prime géopolitique plus élevée.

Cette divergence suggère que le marché se concentre actuellement davantage sur une éventuelle perturbation de l’approvisionnement énergétique que sur un mouvement généralisé vers les valeurs refuges.

Pour moi, le prochain mouvement du pétrole dépend fortement des gros titres, mais les niveaux techniques peuvent toujours définir le risque.

Je surveille la capacité du Brent à franchir 107,91 dollars, celle du WTI à reconquérir 96,73 dollars, ainsi que la possibilité que l’écart considérable commence à se resserrer.

Le pétrole ne se résume plus aux seuls prix du brut. L’écart Brent-WTI pourrait être le véritable graphique géopolitique à surveiller.

Ceci ne constitue pas un conseil financier. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision de trading ou d’investissement.

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