Les chiffres de l’emploi ont offert au marché un « coupon de réduction de pression » : le véritable enjeu est de savoir qui prendra les devants, le BTC ou les valeurs technologiques

Après la publication des chiffres de l’emploi non agricole de septembre, le changement le plus marqué sur les marchés ne concerne pas l’emploi en lui-même, mais les anticipations de taux. Les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois non agricoles, contre environ 90 000 attendus ; le taux de chômage est monté à 4,2 %, la rémunération horaire moyenne a progressé de 3,0 % sur un an, tandis que les créations d’emplois des deux mois précédents ont été révisées à la baisse de 60 000 au total.
Cela signifie que l’environnement de politique monétaire auquel fait face la Fed commence à évoluer subtilement : d’un côté, le marché de l’emploi ralentit, tandis que l’inflation reste à surveiller. La faiblesse des chiffres de l’emploi réduira les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux, mais ne signifie pas pour autant que la politique monétaire va immédiatement basculer vers un assouplissement généralisé. Les marchés devront donc surtout observer si les données d’inflation, la croissance des salaires et la consommation continuent d’aller dans le même sens.
Les marchés commencent déjà à intégrer une baisse de la probabilité d’une hausse des taux en octobre. Après la publication des chiffres de l’emploi, les rendements des bons du Trésor américain ont reculé, tandis que les principaux indices boursiers américains ont progressé, le Nasdaq affichant une performance particulièrement solide.
Si cette logique se prolonge, le marché crypto pourrait connaître trois phases : premièrement, le BTC réagirait en tête à l’amélioration de la liquidité macroéconomique ; deuxièmement, les grands actifs comme l’ETH suivraient ; troisièmement seulement, les altcoins à forte volatilité et le segment des Meme pourraient prendre le relais. En d’autres termes, les capitaux ne se précipitent généralement pas immédiatement dans le casino le plus excitant : ils vérifient d’abord s’il y a un agent de sécurité à l’entrée.
Pour les opportunités actuelles, je m’intéresse davantage à un « repli des actifs forts » qu’à la chasse aux bonnes affaires sur les actifs faibles. Si le BTC parvient à conserver une structure solide après les nouvelles macroéconomiques favorables, cela indiquera que le soutien des acheteurs est solide ; côté actions américaines, il faudra surtout observer si le Nasdaq, les secteurs de l’IA et des semi-conducteurs peuvent prolonger les flux entrants enregistrés après la publication des chiffres de l’emploi. #每周来晒 et #DonnéesDeLemploiNonAgricole
Bien sûr, le marché comporte également une variable cachée : si l’emploi continue de se détériorer nettement, les anticipations d’assouplissement pourraient se transformer en craintes de récession. Il ne faut donc pas se contenter d’examiner un seul chiffre pour trader les données de l’emploi, mais surtout vérifier si les différents indicateurs peuvent dessiner une tendance durable. On peut être optimiste à court terme, mais il ne faut pas laisser les chandeliers japonais nous monter trop vite à la tête. $NVDA