$BTC a terminé le T3 en hausse de 43 %, signant son deuxième meilleur troisième trimestre jamais enregistré, mais le plus intéressant est ce qui s'est passé sous-jacent.

L'intérêt ouvert se situe près d'un plus bas annuel, à 382 milliards de dollars, en baisse de 12 % sur le mois, tandis que les actifs sous gestion des ETF spot ont grimpé de $100B à 111 milliards de dollars.
Cela raconte une histoire différente des précédents rallyes : la demande spot stimule le mouvement, tandis que l'effet de levier excédentaire a été éliminé.
Le mois d'octobre dernier a montré ce que peut provoquer un positionnement trop concentré, avec environ $19B de liquidations lors de la forte vague de ventes. Cette fois, $BTC entame octobre avec bien moins d'effet de levier et environ 2,4 milliards de dollars d'apports hebdomadaires dans les ETF.
Techniquement, 87,3 mille dollars constituent le sommet clé sur huit mois. Une cassure nette pourrait placer $90K au centre de l'attention, avec un prochain objectif psychologique majeur autour de 100 mille dollars.
Historiquement, Bitcoin a enregistré en moyenne des gains d'environ 19 % en octobre. À partir de 84 mille dollars, cela placerait BTC près de 100 mille dollars.
L'histoire ne garantit rien, mais la structure du marché à l'entrée du mois d'octobre semble très différente.