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Je suivrai surtout le PCE et le NFP, car ce sont précisément ces données qui peuvent influencer sensiblement les anticipations concernant les taux de la Fed. Le PCE d’août sera publié le 30 septembre, tandis que le rapport sur l’emploi de septembre le sera le 2 octobre. Pour moi, c’est plus important que les mouvements à court terme de certaines actions. Le marché est actuellement très sensible à toute modification des prévisions concernant la future politique de la Fed. Si l’inflation reste persistante, la marge de manœuvre pour un assouplissement rapide de la politique pourrait être plus limitée. En revanche, si le marché du travail affiche une vigueur inattendue, les anticipations concernant les taux pourraient également changer. C’est pourquoi j’examine ces deux rapports ensemble, et non séparément. Mon sentiment actuel à l’égard du marché reste baissier et assez prudent.

Voici ce que je veux voir précisément dans les nouvelles données :
1) PCE — l’inflation continue-t-elle de diminuer progressivement ;
2) PCE de base — dans quelle mesure la pression fondamentale sur les prix reste-t-elle persistante ;
3) NFP — le marché du travail américain conserve-t-il une force suffisante ;
4) salaires — ne créent-ils pas une pression inflationniste supplémentaire.
En août, le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % sur un mois et de 3,1 % sur un an. Pour moi, cela montre que la situation sur le marché du travail ne semble pas encore clairement faible. Dans le même temps, c’est précisément la combinaison de l’inflation et de l’emploi qui peut donner au marché un signal plus clair. Si les deux indicateurs s’avèrent plus solides que prévu, je vois un risque de pression supplémentaire sur les actifs risqués. Si les données sont plus faibles, la réaction pourrait être complètement différente. C’est pourquoi, avant la publication des statistiques, je ne veux pas prendre de positions trop agressives sur un seul scénario.

Mon scénario baissier est simple : un PCE solide associé à un NFP solide pourrait inciter les traders à envisager avec davantage de prudence la vitesse de la poursuite de la baisse des taux. Dans une telle situation, les rendements obligataires pourraient être soutenus, tandis que les actions et les autres actifs risqués pourraient subir une pression supplémentaire. Mais je ne pense pas qu’un seul rapport déterminera automatiquement la direction de l’ensemble du marché. Il sera important d’examiner non seulement le chiffre lui-même, mais aussi les détails à l’intérieur du rapport. Je m’intéresserai particulièrement au rythme de la progression des salaires, au taux de chômage et aux révisions des données précédentes. Dans le rapport d’août du BLS, les estimations précédentes de l’emploi pour juin et juillet ont été révisées au total à la hausse de 55 mille. Je tiendrai donc également compte des éventuelles révisions, et pas seulement de la valeur principale du NFP. Pour moi, ce sera un test important du sentiment actuel du marché.

Du point de vue du trading, je ne veux pas ouvrir de position juste avant la publication des statistiques. Mon idée est d’attendre d’abord le PCE, puis le NFP, et de voir comment le prix réagira réellement à ces données. Si l’inflation s’avère persistante et que l’emploi est plus solide que prévu, je chercherai des opportunités de vente à découvert prudente après confirmation du mouvement. Il est important pour moi de voir que les vendeurs contrôlent réellement la situation, plutôt que d’obtenir simplement une brève impulsion liée aux nouvelles. Si les données sont plus faibles, je ne m’accrocherai pas au scénario baissier uniquement à cause de ma propre opinion. Dans ce cas, il vaut mieux revoir l’idée et attendre une nouvelle structure sur le graphique. Le marché peut changer très rapidement de direction après la publication d’importantes statistiques macroéconomiques. C’est pourquoi, pour moi, l’essentiel actuellement est la réaction du prix après les chiffres, et non une tentative de les deviner à l’avance.

Dans l’ensemble, je considère cette semaine comme un test de la volonté du marché de poursuivre le mouvement actuel. Le PCE du 30 septembre et le NFP du 2 octobre fourniront deux signaux importants concernant l’inflation et la situation de l’emploi. Mon sentiment de base reste baissier, mais je laisse la possibilité de changer de scénario après la publication des données. Si les chiffres confortent des anticipations de taux plus élevés, je surveillerai plus attentivement une éventuelle pression sur le marché actions. Si les statistiques montrent un ralentissement de l’économie et de l’inflation, l’idée baissière pourrait perdre de sa pertinence. Pour moi, il est actuellement plus important de rester flexible que d’essayer de deviner chaque mouvement. Je suivrai la réaction du marché ainsi que mes positions sur Gate. Je partage mon point de vue et mon idée de trading sur Gate Square avec #WeeklyTradeShare.

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