La semaine à venir comprend cinq publications de données cruciales qui permettront de prendre le pouls de l’économie américaine et fourniront des signaux susceptibles de façonner la trajectoire vers la réunion de la Fed de fin octobre. Alors que le Bitcoin s’échange autour de 84 000 dollars — au 26 septembre — les acteurs du marché évaluent l’influence de ces données sur la décision de la Fed concernant les taux d’intérêt en octobre.

Mardi 29 septembre : offres d’emploi JOLTS

La première donnée sera le nombre d’offres d’emploi JOLTS pour le mois d’août. Alors que le chiffre de juillet avait été annoncé à 7,271 millions, les attentes du marché tablent sur une baisse à environ 7,18 millions en août. Cette donnée est importante pour déterminer la trajectoire de la demande de main-d’œuvre ; un rapport JOLTS faible pourrait renforcer les anticipations selon lesquelles la Fed approche de la fin de son cycle de resserrement.

Mercredi 30 septembre : inflation PCE et croissance du PIB au T2 (troisième estimation)

Il s’agit de la journée la plus importante de la semaine. L’inflation PCE sous-jacente devrait passer de 3,3 % à 3,4 % sur un an, tandis que la hausse mensuelle devrait progresser de 0,2 % à 0,3 %. L’inflation PCE globale devrait rester stable à 3,7 % sur un an, tout en atteignant 0,4 % sur une base mensuelle. Ces chiffres indiquent une tendance nettement supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed.

La troisième estimation de la croissance du PIB au T2, qui sera également publiée ce jour-là, devrait être confirmée à 1,5 %, conformément à l’estimation initiale. La combinaison d’une croissance ralentie et d’une inflation persistante crée un scénario difficile pour la Fed. Jeudi 1er octobre : PMI manufacturier de l’ISM

Les données de l’ISM sur le PMI manufacturier de septembre seront étroitement surveillées, les attentes tablant sur une hausse à 55,2 contre 54,6 en août. Le maintien du secteur manufacturier en phase d’expansion indiquerait que l’activité économique ne signale pas de contraction, même si elle a quelque peu ralenti.

Vendredi 2 octobre : créations d’emplois non agricoles et chômage

La dernière publication de données de la semaine — et celle qui devrait le plus influencer les marchés. La croissance de l’emploi non agricole en septembre devrait se situer entre 90 000 et 100 000. Le taux de chômage devrait rester dans une fourchette de 4,1 % à 4,2 %. Cela indique un ralentissement progressif sans signaler un refroidissement important du marché du travail.

27–28 octobre : réunion du FOMC et décision sur les taux d’intérêt du 28 octobre

Toutes ces données ouvriront la voie à la réunion du FOMC de fin de mois. Selon les données de CME FedWatch, le marché intègre une probabilité d’environ 70 % d’une hausse des taux d’intérêt lors de la décision du 28 octobre. Il y a une semaine, cette probabilité était inférieure à 50 % ; cette envolée est due à la hausse des prix du pétrole, à la vigueur des données économiques et à la faiblesse des adjudications obligataires.

Que signifient ces données pour le Bitcoin ?

Historiquement, le Bitcoin s’est montré sensible aux évolutions des anticipations de taux d’intérêt à l’approche des décisions de la Fed. Récemment, alors que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est repassé sous 5 %, le Bitcoin a franchi les 84 000 dollars, un mouvement accéléré par la liquidation de positions vendeuses. Cependant, le cours est retombé à 83 500 dollars, testant la zone de support critique comprise entre 84 000 et 85 000 dollars.

Des écarts entre les données PCE et celles sur l’emploi et les attentes pourraient influencer à la fois le dollar et l’appétit pour le risque en provoquant une réévaluation des anticipations de taux d’intérêt. Des données supérieures aux attentes pourraient renforcer les anticipations de hausses des taux d’intérêt, tandis que des données inférieures aux attentes pourraient les atténuer et offrir un soulagement à court terme aux actifs risqués.

Un cadre prudent

Plutôt que d’imposer à elles seules une direction précise, les données de cette semaine façonneront les options disponibles pour la Fed. Le maintien d’une inflation nettement supérieure à l’objectif et le ralentissement progressif du marché du travail contraignent la Fed à adopter une position prudente. La réaction du Bitcoin à ces données dépendra largement de l’ampleur et de la persistance des évolutions des anticipations de taux d’intérêt.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les données et les anticipations de marché peuvent changer jusqu’au moment de leur publication.

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