#MSTR en tête du Nasdaq 100
Parfois, en regardant les actions américaines, ce qui mérite vraiment d’être surveillé n’est pas l’ampleur de la hausse du Nasdaq, mais celui qui mène la hausse.

Au cours du dernier mois, Strategy（$MSTR ）

a enregistré une hausse cumulée proche de 48 %, se hissant directement parmi les meilleures performances mensuelles des composantes du Nasdaq 100. Plus impressionnant encore, le titre a progressé d’environ 16 % sur la seule séance du 18 septembre, tandis que le BTC sous-jacent est lui aussi remonté autour de 80 000 dollars. MSTR détient désormais environ 845 000 BTC ; cette entreprise n’est plus depuis longtemps une simple valeur logicielle au sens traditionnel, mais ressemble davantage à une « exposition amplifiée au Bitcoin » dotée d’un effet de levier lié à sa structure de capital.

Pour ma part, je pense que la vigueur de MSTR au cours de cette phase mérite davantage d’être étudiée que la hausse du BTC lui-même.

Car lorsque le sentiment du marché commence à se redresser, les capitaux ne se contentent souvent pas d’acheter uniquement du BTC au comptant. Les ETF constituent un premier niveau, les valeurs américaines liées aux cryptoactifs comme COIN et MSTR en constituent un autre, et MSTR, en raison de son bilan fortement lié au BTC, possède naturellement une plus grande sensibilité aux variations de prix. On observe donc un phénomène bien connu : dès que le BTC se renforce, les capitaux les plus offensifs commencent par rechercher les « amplificateurs du BTC ».

Mais il ne faut pas non plus négliger un risque : un amplificateur fonctionne toujours dans les deux sens.

Le rebond de MSTR, proche de 48 % au cours du dernier mois, est très marqué, mais sur un an, le titre a également connu un repli très profond. Autrement dit, acheter MSTR maintenant ne revient pas simplement à miser sur une action, mais à parier simultanément sur le cours du BTC, l’appétit pour le risque du marché et la propre structure de financement de Strategy.

Je m’intéresse donc moins aujourd’hui à la question de savoir « jusqu’où MSTR peut encore monter » qu’à celle de savoir si le BTC peut véritablement se maintenir au-dessus de 80 000 dollars. Si le BTC ne fait qu’un rebond porté par l’émotion, les actifs à bêta élevé sont généralement les premiers à se retourner ; mais si 80 000 dollars redeviennent un support après avoir été une résistance, la vigueur actuelle de MSTR pourrait être un indicateur du retour de l’appétit pour le risque du marché vers les cryptoactifs.

À la fête de la Mi-Automne, on regarde la lune, mais pour trader, il faut toujours regarder la tendance. 😂

Vous choisiriez maintenant de détenir directement $BTC

‌, ou envisageriez-vous une valeur à forte sensibilité comme MSTR ?
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