Le jeudi 17 septembre 2026, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a publié l’Exemption d’innovation, ouvrant la voie à la négociation des actions de sociétés cotées sur la blockchain. Cette décision intervient immédiatement après l’échec de la loi CLARITY, qui visait à fournir un cadre complet pour le marché des cryptomonnaies et n’a pas été adoptée par le Sénat deux jours plus tôt, par 50 voix contre 49. La Commission a fait un pas important en utilisant ses propres pouvoirs réglementaires pour contourner l’impasse législative.

L’exemption permet aux plateformes appelées bourses de titres tokenisés de faciliter la négociation d’actions tokenisées par l’intermédiaire de teneurs de marché automatisés agréés et de pools de liquidité. La réglementation sera valable pendant cinq ans à compter de sa date de publication.

Des conditions strictes ont également été introduites afin de garantir la protection des investisseurs. Les détenteurs de tokens disposeront des mêmes droits aux dividendes et de vote qu’un actionnaire traditionnel. Les tokens synthétiques et les produits dérivés sont strictement interdits, tandis que les entreprises auront le droit de s’opposer à la tokenisation de leurs actions. Les plateformes seront tenues de respecter les programmes de sanctions américains, et des plafonds seront fixés concernant le nombre d’actions pouvant être cotées ainsi que le volume des échanges.

Le marché a réagi positivement à cette décision. Les actions des entreprises fournissant des infrastructures de tokenisation ont progressé au cours de la journée, tandis qu’il a été relevé que les grandes plateformes d’échange pourraient désormais ouvrir aux clients américains leurs services d’actions tokenisées, auparavant proposés à l’étranger.

La période de transition de cinq ans fournira des données importantes sur le fonctionnement des actions tokenisées. Plutôt que d’ériger la technologie actuelle en norme pour l’avenir, la Commission entend créer un cadre réglementaire plus agile en permettant au marché d’évoluer. L’opinion publique recueillie au cours de la période à venir et les performances des plateformes en pratique détermineront si ce modèle deviendra une réglementation permanente.

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