#GateMeme狂欢季 #GateMeme Premier jour d’Arc : BlackRock aux commandes, l’argent de Wall Street commence à arriver sur la blockchain

Le 16 septembre, Arc, la blockchain publique Layer 1 développée par Circle, a officiellement été lancée. La liste des validateurs fondateurs comprend BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC, ICE, Standard Chartered, le groupe SBI et 4 autres institutions, soit 11 institutions, auxquelles s’ajoute Circle, pour un total de 12 nœuds.
À strictement parler, Arc n’est pas une blockchain publique au sens traditionnel. Il s’agit d’une blockchain hybride « sans permission en façade, permissionnée en coulisses » : n’importe qui peut déployer des contrats et envoyer des transactions, mais l’état final du registre est déterminé par les 12 validateurs institutionnels sélectionnés par Circle via un consensus PoA.
Par essence, il s’agit d’une blockchain de consortium enveloppée dans les apparences d’une blockchain publique, au service du règlement des institutions conformes. Mais grâce au soutien de nombreux géants de Wall Street, elle a suscité beaucoup d’attention avant même son lancement.
Pourtant, contre toute attente, les traders de Meme coins ont été les plus actifs sur cette blockchain le premier jour. 1 million de transactions le jour du lancement, mais le véritable test ne faisait que commencer : environ 2 heures après le lancement du mainnet, la quantité totale d’USDC sur la blockchain a atteint 372 millions de tokens, tandis que le nombre total d’adresses s’élevait à environ 176 000. À la fin de la journée, le nombre de transactions quotidiennes avait dépassé 1,16 million. Ce chiffre n’est pas mauvais pour une nouvelle blockchain publique, mais il reste inférieur à l’explosion observée lors du lancement de Robinhood Chain. Plus important encore, la conception centrale d’Arc est pragmatique : les frais de gas sont directement payés en USDC, évitant aux institutions de détenir un token volatil supplémentaire ; la finalité déterministe est atteinte en moins d’une seconde et les transactions ne peuvent plus être annulées une fois confirmées ; la compatibilité EVM permet aux applications Ethereum de migrer sans friction.
Le CEO de Circle, Jeremy Allaire, l’a dit très clairement : la valeur stratégique d’Arc « dépasse l’USDC ».

Les Meme coins ont volé la vedette aux institutions
Avant le lancement, les capitaux de toutes sortes avaient déjà commencé à s’agiter. Les 14 et 15 septembre, le nombre quotidien de transactions sur Arc a dépassé 400 000, alors qu’il ne s’élevait qu’à quelques dizaines de milliers quelques jours auparavant. De nombreux utilisateurs ont payé une prime de 80 % à 100 % en USDC pour effectuer leur transfert interchaînes à l’avance.
Le jour du lancement, la capitalisation d’ARGUS a brièvement atteint 35 millions de dollars, tandis que celle de TOLLY a dépassé 20 millions de dollars, avec une hausse intrajournalière de 2 515 %. Un trader a acheté 12,1 millions d’ARGUS pour environ 1 200 dollars, réalisant un rendement de 302 fois sa mise.
Une blockchain publique institutionnelle dont les nœuds validateurs sont opérés par BlackRock et Visa, mais dont les Meme coins ont été les plus populaires le premier jour. Ce contraste illustre la situation réelle à laquelle Arc est confrontée.

Trois signaux méritent davantage d’attention que le lancement lui-même
Premièrement, les émetteurs de stablecoins sont en train de passer de « fournisseurs d’actifs » à « opérateurs d’infrastructures ». Le volume annuel de transactions en USDC a déjà atteint l’ordre de 9 billions de dollars. Lorsque les canaux de paiement atteignent cette échelle, leur exploitation n’est plus quelque chose qui peut être externalisé.
Deuxièmement, le « dernier kilomètre » de l’arrivée des capitaux institutionnels sur la blockchain est en train d’être franchi. DTCC prévoit de tokeniser les actifs conservés par DTC sur Arc en 2027, tandis que BlackRock prévoit d’y déployer le fonds BUIDL. Il ne s’agit pas de concepts, mais de projets assortis d’un calendrier.
Troisièmement, Arc et Robinhood Chain sont en train de définir la voie de démarrage à froid des « blockchains publiques institutionnelles » : commencer par laisser les spéculateurs générer l’activité, puis introduire les cas d’usage financiers essentiels. Mais la viabilité de cette voie dépendra de la capacité de Circle, dont la conformité est inscrite dans les gènes, à tolérer un rythme consistant à « spéculer d’abord, se mettre en conformité ensuite ».

Le lancement d’Arc constitue un événement emblématique du passage des stablecoins des « outils de trading » aux « infrastructures de règlement ». Mais une question plus fondamentale se pose : alors que des géants de Wall Street contrôlent les nœuds validateurs, que les traders de Meme coins se disputent les tokens et que le cadre réglementaire fait encore l’objet de négociations, qui décidera du « contrôle » de cette blockchain ?