Le trade des taux élevés vient peut-être seulement de commencer à se repricer

L’un des points les plus marquants de cette hausse des taux de la Fed est qu’elle n’a pas envoyé au marché le signal d’une « dernière hausse ». La réunion de septembre a approuvé à l’unanimité une hausse de 25 pb, tandis que le graphique en points montre que la majorité des responsables s’attend encore à un possible resserrement supplémentaire cette année.
Cela signifie que la logique de marché est peut-être en train de changer : auparavant, tout le monde se demandait « quand les taux vont-ils baisser ? », tandis que la question redevient désormais « quand aura lieu la prochaine hausse ? ».
Dans un tel environnement, il n’est pas étonnant de voir le dollar et les rendements des obligations du Trésor américain progresser. La remontée des taux sans risque augmente le coût du capital pour les actions, l’or et les actifs crypto. En particulier, après la forte hausse enregistrée précédemment par BTC, la sensibilité du marché aux actifs fortement valorisés est naturellement plus élevée. #美联储三年来首次加息25个基点
Cela ne signifie toutefois pas que BTC doit nécessairement continuer à baisser. La hausse des taux est désormais actée, et une partie des anticipations était déjà intégrée dans les cours ; la suite dépendra surtout de l’inflation, de l’emploi et du prochain signal du FOMC.
Ainsi, plutôt que de parier sur une « dissipation des mauvaises nouvelles », mieux vaut fractionner ses positions. Continuer à surveiller la position cœur et attendre que la volatilité se dissipe avant d’ouvrir de nouvelles positions. Le marché ne manque jamais d’opportunités ; ce qui manque, c’est la capacité à se retenir au mauvais moment.