#Gate广场中秋团圆局 #美联储三年来首次加息25个基点
Le verdict est tombé.

Le 17 septembre, heure de Pékin, la Réserve fédérale américaine a annoncé une hausse de 25 points de base de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, à 3,75 %—4,00 %, sa première hausse de taux depuis juillet 2023. Cette décision a été approuvée à l’unanimité par le FOMC.

Mais ce qui mérite réellement l’attention, ce ne sont peut-être pas ces 25 points de base, mais plutôt le signal envoyé par la Fed :

Après le cycle de baisse des taux, les anticipations de resserrement reviennent sur les marchés.

D’après les dernières projections économiques, la prévision médiane des responsables de la Fed concernant le taux des fonds fédéraux pour cette année est passée de 3,8 % à 4,1 %, et la plupart d’entre eux s’attendent encore à une nouvelle hausse des taux cette année. Parallèlement, l’inflation reste supérieure à l’objectif de long terme de 2 %.

Cela signifie que le marché pourrait devoir faire face à la question suivante, plutôt qu’à celle de savoir s’il faut relever les taux :

Combien de temps les taux élevés vont-ils encore durer ?

Pour les marchés financiers traditionnels, des taux plus élevés renforcent l’attrait des actifs libellés en dollars, tandis que les coûts de financement resteront sous pression.

Pour le marché des cryptomonnaies, la logique est tout aussi directe :

Resserrement de la liquidité → baisse de l’appétit pour le risque → pression sur les actifs très volatils.

À court terme, l’évolution de BTC, d’ETH et des altcoins dépendra donc non seulement de l’analyse technique, mais aussi de l’évolution du dollar, des rendements des obligations du Trésor américain et des prochaines données sur l’inflation.

Toutefois, ces 25 points de base ne signifient pas en eux-mêmes que le marché des cryptomonnaies va nécessairement continuer à baisser.

Ce qui influence réellement le marché, c’est l’écart par rapport aux attentes.

Si le marché avait déjà pleinement intégré une hausse des taux, la concrétisation de la nouvelle pourrait au contraire provoquer une réaction à court terme de type « la mauvaise nouvelle est déjà intégrée » ; mais si la Fed continue par la suite d’envoyer des signaux de resserrement plus marqués, la pression sur les actifs risqués pourrait encore s’intensifier.

Je surveillerai donc principalement les trois variables suivantes :

① L’inflation américaine restera-t-elle supérieure aux attentes ?
② La Fed relèvera-t-elle de nouveau les taux cette année ?
③ Le dollar et les rendements des obligations du Trésor américain pourront-ils continuer à progresser ?

Pour BTC, la liquidité macroéconomique redevient le thème central incontournable du marché.

La hausse de 25 points de base n’est que la première étape ; le véritable spectacle ne fait peut-être que commencer.
$ETH