Tout le monde considère cela comme une histoire de rendement. Les chiffres quotidiens disent le contraire.

BlackRock gère deux ETF ETH côte à côte. ETHA détient simplement de l'ETH. ETHB le stake et verse un rendement d'environ 2 %, chaque mois.

Depuis mars, l'hypothèse est simple : l'argent se dirige vers le rendement, donc ETHB devrait prendre le dessus sur ETHA. J'ai vérifié les flux quotidiens réels. Ce n'est pas ce qui se passe.

11 sept. : ETHA +148,8 millions de dollars, ETHB +18,3 millions de dollars

14 sept. : ETHA +80,5 millions de dollars, ETHB +14,39 millions de dollars

Depuis leur lancement : ETHA 13,4 milliards de dollars, ETHB $845M

Même tendance, à chaque séance. Une rotation signifie qu'un côté diminue tandis que l'autre progresse. Ici, les deux continuent de progresser ensemble, ETHA progressant simplement plus vite.

Il y a aussi un problème plus important dans cette histoire de rendement : le rendement net réel d'ETHB est inférieur à 2 %, en dessous de ce que rapporte actuellement un simple bon du Trésor américain. Personne à la recherche de rendement ne s'arrête à 2 % quand le taux sans risque rapporte davantage.

Mon interprétation : il ne s'agit pas d'une rotation vers le rendement. C'est simplement une forte demande d'ETH, répartie entre deux produits parce que deux produits existent désormais. Le rendement est un bonus, pas la raison.

Je changerai d'avis le jour où ETHA commencera réellement à enregistrer des sorties tandis qu'ETHB continuera de progresser. Ce n'est pas encore arrivé.

Quelqu'un suit-il aussi ETHA et ETHB séparément, ou bien le Square se contente-t-il de lire un seul chiffre combiné pour les ETF ETH et passe-t-il à côté de cela ?

La famille de Gate Square, dites-nous ce que vous en pensez ci-dessous.
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