Analyse de la situation du marché de l’or et de ses principaux moteurs ! Point de vue du marché !

I. Déroulement complet de la forte volatilité du prix de l’or

1. Évolution intrajournalière : le prix de l’or a oscillé autour de 4 330 pendant la journée, avant de passer sous 4 300 en début de soirée, puis d’atteindre un plus bas de 4 253 durant la nuit, un nouveau plus bas mensuel.

2. Rebond rapide : des capitaux importants sont ensuite entrés sur le marché pour acheter à bas prix ; vers 10 heures le lendemain, le prix de l’or est repassé au-dessus de 4 310, tandis que la bougie journalière a formé une longue mèche inférieure.

3. Caractéristique à court terme : il s’agit du deuxième retournement en « V profond » sous 4 300 en trois jours, ce qui montre la présence d’un soutien acheteur relativement important à ce niveau.

II. Principal moteur de la baisse : le rendement des obligations américaines dépasse 5 %

1. Événement clé : le rendement des obligations américaines à dix ans a dépassé 5 % en séance, pour la première fois depuis octobre 2023, avant de monter davantage à 5,02 %, atteignant un nouveau plus haut depuis 2007.

2. Mécanisme de transmission :

◦ Le franchissement par le rendement des obligations américaines d’un seuil psychologique exerce une pression directe sur le prix de l’or, un actif qui ne génère pas d’intérêts ;

◦ L’indice du dollar a également atteint 99,4, accentuant la pression sur le prix de l’or ;

◦ Le marché a porté la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale à plus de 90 %, renforçant la pression baissière sur l’or.

III. Performance des autres marchés

• Le pétrole brut Brent est retombé à 100,57 au petit matin, sans parvenir à se maintenir au niveau élevé de 107 atteint durant la journée, ce qui indique que les facteurs géopolitiques ne sont pas la cause principale de cette volatilité du marché ; le resserrement des taux d’intérêt constitue le principal facteur.

IV. Principales fenêtres d’observation à venir

1. Indice manufacturier de la Fed de New York aux États-Unis pour septembre : la valeur précédente était de 11,9, tandis que les attentes du marché n’étaient que de 5 ; la valeur publiée s’est établie à -8,7, nettement en dessous des prévisions, indiquant que le secteur manufacturier est déjà entré dans une phase de contraction.

2. Impact des données :

◦ Si les données s’affaiblissent, cela réduira la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour relever ses taux, et l’or pourrait rebondir ;

◦ Si les données sont plus solides que prévu, le prix de l’or pourrait passer sous 4 253 et continuer à baisser à la recherche d’un support.

3. Prochains événements clés : les données sur les ventes au détail à 20 h 30 le lendemain et la décision de la Réserve fédérale à 2 heures du matin détermineront l’orientation de l’or à court terme.

V. Point de vue du marché

Le marché de l’or devrait probablement maintenir un rythme de consolidation marqué par des « oscillations et des nettoyages répétés », et à moins que les prochaines données économiques ne s’affaiblissent nettement, il lui sera difficile d’amorcer une hausse unidirectionnelle. $XAUUSD