Le RWA est très en vogue en ce moment, et les chiffres parlent d’eux-mêmes : l’intérêt ouvert des contrats perpétuels RWA de Gate a atteint 378,8 millions de dollars, soit près de la moitié du marché mondial des CEX, tandis que le volume de trading a bondi de 5,3× en seulement trois mois. Ce n’est pas qu’un simple bruit de marché.

À mes yeux, c’est différent des précédents cycles « narratifs ». Pourquoi ? Parce que nous observons un véritable volume de trading sur des actifs du monde réel comme les actions et les matières premières, et pas seulement de la spéculation sur des promesses futures. Lorsque des instruments financiers traditionnels s’échangent via l’infrastructure crypto à cette échelle, cela signale une demande réelle, en particulier de la part d’acteurs qui recherchent un accès 24 h/24 et 7 j/7 ainsi qu’une meilleure liquidité.

Mais je ne suis pas entièrement haussier sur tous les sous-secteurs du RWA. L’immobilier tokenisé, par exemple, semble encore peu pratique et illiquide. Les actions et les obligations du Trésor, en revanche, gagnent véritablement du terrain. Je dirais donc que le RWA sera un pilier majeur du prochain cycle, mais pas le seul — et certainement pas tous les RWA se valent.

La question clé n’est pas de savoir si cela est temporaire, mais si les infrastructures — réglementation, conservation et marchés secondaires — peuvent suivre. Si c’est le cas, le RWA ne sera pas un phénomène passager : ce sera le pont entre la crypto et la finance traditionnelle que nous attendions. Pour l’instant, je suis cela de près, mais je reste prudemment optimiste.

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