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Les actions de NVDA s’échangent à $217,55. L’objectif consensuel de 61 analystes est de $323 (+49 %). Le chiffre d’affaires du T2 de l’exercice 2027 s’élève à 96,2 milliards de dollars (+106 % sur un an). La puce Vera Rubin a été lancée et représentera 20 % du chiffre d’affaires des centres de données au trimestre en cours.

Risques : le flux de trésorerie opérationnel (24 milliards de dollars) est nettement inférieur au bénéfice net (56 milliards de dollars). L’entreprise finance l’achat de ses propres puces en accordant des crédits à ses clients, ce qui accroît le risque de crédit. La concurrence s’intensifie (OpenAI, Etched).

Une valorisation Forward P/E d’environ 18–22x est acceptable compte tenu de la croissance, mais la qualité des finances soulève des questions. Recommandation : renforcer sur les replis, plutôt que d’entrer en une seule fois avec une grosse position.
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