#BessentPlansToShakeBondBears Bessent prévoit de secouer les baissiers obligataires

Le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent adopte une approche plus offensive face à la hausse des rendements obligataires à long terme, cherchant à contester les investisseurs qui parient sur une poursuite de la baisse des prix des bons du Trésor. La stratégie repose sur l’élargissement des rachats de bons du Trésor, en particulier des titres à échéance plus longue, afin d’améliorer la liquidité du marché et de faire pression à la baisse sur les coûts d’emprunt. Le Trésor a doublé le montant prévu des rachats, jusqu’à 4 milliards de dollars par opération, tandis que les responsables étudient la possibilité d’utiliser le Compte général du Trésor, qui contient environ 1 billion de dollars, pour financer des achats supplémentaires.
Cette décision intervient après une forte hausse des rendements à long terme, le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’établissant autour de 4,69 % et celui à 30 ans dépassant 5 %. Bessent a décrit cette approche comme un « Treasury twist », plutôt que comme une intervention traditionnelle de politique monétaire. Ses détracteurs estiment que les rachats sont trop limités pour surmonter les forces plus profondes qui poussent les rendements à la hausse, notamment les importants déficits fédéraux, l’ampleur des emprunts publics, les inquiétudes liées à l’inflation et la forte demande de capitaux du secteur privé.
La politique a divisé les investisseurs. Certains y voient une mesure de soutien à la liquidité susceptible de stabiliser les marchés des bons du Trésor, tandis que d’autres craignent qu’elle ne fausse les signaux de prix et n’affaiblisse la confiance. Le débat est important pour les actions, le dollar, l’or et les cryptomonnaies, car les rendements des bons du Trésor influencent les conditions financières. Le Bitcoin a récemment profité de l’affaiblissement du dollar et des anticipations d’une baisse des rendements à long terme.