L'action HIMS vaut-elle la peine d'être achetée ?

Hims & Hers se trouve à un carrefour intéressant : une forte croissance du chiffre d'affaires d'un côté, et une incertitude réglementaire autour de son activité de perte de poids de l'autre.

La croissance reste impressionnante.

Au T2 2026, HIMS a généré environ 753 millions de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 38 % sur un an, tandis que le nombre d'abonnés a atteint près de 2,9 millions.

L'entreprise a également relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de 2026 à 3,1–3,3 milliards de dollars.

Mais il y a un bémol.

HIMS a fait état d'une perte nette de 86,3 millions de dollars au T2, tandis que la marge brute est tombée à 64 %, l'entreprise s'étant orientée vers les médicaments GLP-1 de marque et ayant fortement investi dans sa croissance.

Cela soulève une première question importante :

HIMS peut-elle maintenir une croissance rapide de son chiffre d'affaires tout en reconstituant ses marges ?

Vient ensuite la tempête réglementaire.

La stratégie de HIMS concernant les GLP-1 préparés magistralement a fait l'objet d'un examen approfondi, poussant HIMS à se tourner vers des traitements de perte de poids approuvés par la FDA et vers sa collaboration avec Novo Nordisk.

Pour les investisseurs, cela crée deux scénarios très différents.

Scénario haussier :

Forte croissance du nombre d'abonnés + expansion des catégories de soins de santé + expansion internationale + développement de l'activité de GLP-1 de marque.

Scénario baissier :

Coûts plus élevés + marges plus faibles + incertitude réglementaire + pression potentielle sur la rentabilité des traitements de perte de poids.

Alors, HIMS est-elle à acheter ?

Je parlerais plutôt d'un profil de forte croissance et de haut risque que d'une occasion évidente.

Les chiffres montrent que la demande est bien réelle.

Les investisseurs doivent maintenant voir si HIMS peut transformer cette demande en bénéfices durables.

Achèteriez-vous HIMS aux niveaux actuels, ou attendriez-vous d'y voir plus clair sur les marges et la réglementation ?

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