#股票交易分享挑战 Les valeurs américaines du stockage s’envolent : SK Hynix bondit de 9 %

#股票交易分享挑战 Les valeurs américaines du stockage s’envolent : SK Hynix bondit de 9 %

Le 12 août, heure locale, les trois principaux indices boursiers américains ont évolué en ordre dispersé. Les valeurs liées à l’IA ont toutefois bondi collectivement, devenant le point focal de la séance. Le Dow Jones a légèrement reculé de 0,04 % à 53770.27 points, le S&P 500 a progressé de 0,26 % à 7748.50 points, et le Nasdaq a gagné 0,54 % à 26588.49 points. Si les indices sont restés relativement calmes, les valeurs individuelles ont, elles, connu une tout autre situation.

Le secteur des puces mémoire a été la vedette incontestée de la journée. SK Hynix a bondi de plus de 9 %, SanDisk a gagné plus de 5 %, Western Digital plus de 3 %, Seagate plus de 7 %, et Micron Technology plus de 4 %. Les valeurs des équipements pour semi-conducteurs ont également progressé en bloc : Applied Materials a gagné plus de 4 %, Lam Research plus de 4 %, et KLA plus de 3 %. Les secteurs de la communication optique et du cloud émergent ont également progressé de concert, ravivant les flux de capitaux vers l’ensemble de la chaîne industrielle de la puissance de calcul liée à l’IA.

Le catalyseur de cette envolée des valeurs du stockage est la demande de puissance de calcul liée à l’IA, qui continue de s’intensifier. Goldman Sachs a récemment publié un rapport affirmant clairement que la hausse des prix de la mémoire se poursuivrait jusqu’au milieu de 2027, même si son rythme ralentit. Cette prévision a rassuré le marché : la croissance explosive des serveurs d’IA est en train de sortir les puces mémoire de leur destin de « surcapacité cyclique » pour les faire entrer dans un nouveau cycle de « pénurie d’offre ».

La chaîne logique sous-jacente est limpide : l’entraînement et l’inférence de l’IA nécessitent d’énormes quantités de mémoire à large bande passante (HBM), dont la capacité de production est fermement contrôlée par les trois géants que sont SK Hynix, Samsung et Micron. Du côté de la demande, les fabricants de GPU tels que Nvidia passent des commandes massives, tandis que l’offre reste limitée par les capacités de packaging avancé, rendant difficile la résorption du déficit entre l’offre et la demande à court terme. La hausse des prix du stockage se traduit directement par une forte élasticité des bénéfices pour ces fabricants.

Pour les investisseurs chinois investissant sur les actions A, cette hausse des valeurs américaines du stockage a un effet de transmission direct. Les valeurs chinoises liées au stockage, telles que GigaDevice, Longsys et Ingenic Semiconductor, ainsi que les secteurs des modules mémoire, du packaging et des tests, ont historiquement été très sensibles aux hausses des prix du stockage à l’étranger. Il convient toutefois de noter que l’évolution des valeurs chinoises du stockage ne suit pas toujours celle des marchés étrangers : l’écart technologique du stockage domestique et la position dans le cycle des stocks influencent tous deux l’ampleur et le rythme de la progression.

Une question mérite davantage réflexion : jusqu’où ce cycle de prospérité du stockage lié à l’IA peut-il aller ? Goldman Sachs estime que la hausse des prix se poursuivra jusqu’au milieu de 2027, mais cette prévision repose sur l’hypothèse que les dépenses d’investissement dans l’IA ne ralentiront pas. Si les investissements des grandes entreprises technologiques dans l’IA montraient le moindre signe de ralentissement, les valorisations des valeurs du stockage seraient les premières à en pâtir. L’euphorie actuelle autour des valeurs américaines du stockage est essentiellement un pari collectif sur les perspectives de la puissance de calcul liée à l’IA.$NVDA