#存储芯片股集体走强 Jusqu’où les actions des fabricants de puces peuvent-elles encore monter ? Tant que le signal de hausse des prix du stockage ne s’arrête pas, inutile de paniquer

À la clôture des marchés américains pendant la nuit, les semi-conducteurs ont été le secteur le plus en vue. Micron a bondi de près de cinq points en une soirée, tandis que NVIDIA et Intel ont également gagné plus de trois points, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie était entièrement dans le rouge (rouge en hausse, vert en baisse). À part Broadcom, qui n’a pratiquement pas bougé, il était presque impossible de trouver une seule ligne verte.
Cette vague ne fait-elle que commencer, ou touche-t-elle déjà à son sommet ?

Un signal très concret : la hausse des prix du stockage s’est-elle arrêtée ?
La hausse des prix du stockage est le pilier le plus solide de cette vague des semi-conducteurs
Commençons par clarifier un point : vers quel segment l’argent des semi-conducteurs se dirige-t-il actuellement en priorité ? La réponse est le stockage.
Les données de TrendForce sont claires : les prix contractuels de la DRAM ont augmenté de 58 % à 63 % au deuxième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent ; pour la NAND Flash, c’est encore plus marqué, avec une hausse de 70 % à 75 % sur la même période, supérieure à celle de la DRAM.
Qu’est-ce que cela signifie ? Il y a un an, vous n’auriez jamais cru que le prix des barrettes mémoire et des SSD puisse autant augmenter.
Pourquoi une hausse aussi brutale ? Ce n’est pas de la spéculation : l’offre et la demande sont réellement déséquilibrées. Du côté de la demande, les besoins en mémoire liés à la puissance de calcul de l’IA explosent. Les mémoires à large bande passante comme la HBM sont arrachées par les cartes de NVIDIA et les grands centres de calcul IA. Les fabricants redirigent toute leur capacité vers la HBM haut de gamme, si bien que les produits standards comme la DRAM et la NAND sont paradoxalement en pénurie.
De l’autre côté, personne ne veut augmenter la production de produits standards. Au cours des deux dernières années, la chute des prix du stockage a lourdement pénalisé les fabricants. Maintenant qu’ils ont enfin atteint un supercycle de hausse des prix, qui voudrait augmenter sa capacité à l’avance et faire baisser les prix ? La capacité reste donc limitée, tandis que la demande continue de croître. C’est pourquoi la hausse des prix se poursuit au T3 ; les institutions prévoient une nouvelle hausse de 13 % à 20 % de la DRAM au troisième trimestre, et Citi prévoit pour la DDR5 RDIMM de Samsung un prix de 1 402 dollars au troisième trimestre, soit une nouvelle hausse de 13 % par rapport au trimestre précédent. Le supercycle pourrait se prolonger jusqu’en 2027 ou 2028 — mais Bernstein avertit également d’un risque de repli depuis les sommets en 2027 !
Mais tant que les prix contractuels du stockage continuent d’augmenter, les capitaux investis dans ce thème majeur des semi-conducteurs ne se retireront pas facilement.
Certains disent que cette vague est le « dernier feu d’artifice ». Est-ce vraiment le cas ?
Un discours circule récemment sur les marchés : avec une telle flambée des prix du stockage et les semi-conducteurs américains qui atteignent chaque jour de nouveaux sommets, la situation ressemble à s’y méprendre à la frénésie précédant le sommet de 2021, et il faudrait inciter les investisseurs à sortir rapidement. Mais confondre 2026 et 2021 revient à traiter deux situations complètement différentes comme s’il s’agissait d’une seule et même chose.
Qu’est-ce qui montait en 2021 ? La panique face aux pénuries. Les chaînes d’approvisionnement ont été interrompues par la pandémie, tout le monde a stocké dans la panique, et les prix ont été poussés à la hausse par la peur de ne « pas pouvoir acheter ». Et ensuite ? Une fois la panique retombée, les commandes doubles se sont transformées en annulations de commandes, les stocks se sont accumulés et les prix se sont effondrés. La hausse de l’époque reposait sur des bases fragiles : c’était l’émotion.
Qu’est-ce qui monte cette fois en 2026 ? La demande bien réelle de puissance de calcul liée à l’IA. La HBM est réclamée avec insistance par les cartes de NVIDIA et les centres de calcul IA, les capacités sont toutes réorientées vers le haut de gamme, et les produits standards se retrouvent en déficit. Cette demande ne vient pas d’une panique liée à la peur de « ne pas pouvoir acheter », mais d’une augmentation bien réelle résultant de l’expansion de la puissance de calcul. La demande est solide, et non artificielle.
En une phrase : en 2021, on stockait par peur de la pénurie ; en 2026, la capacité de production manque réellement. La panique peut retomber, mais l’expansion de la puissance de calcul ne s’arrêtera pas à cause des fluctuations du sentiment de marché. Ne vous laissez donc pas effrayer par l’idée simpliste selon laquelle « après une forte hausse, la baisse est inévitable », au nom d’un retour à la moyenne. Ce qu’il faut observer, c’est si l’engrenage de la demande s’est arrêté : tant que l’IA continue de se développer, le déficit de stockage ne pourra pas être comblé.
Bien sûr, cela ne signifie pas qu’il faut acheter les yeux fermés. Même la logique la plus solide peut finir par être intégrée dans les prix. Il faut donc « regarder les volumes, pas ses impressions ». #我的七夕交易分享 $INTC ‌