Pourquoi le dollar peut-il influencer les marchés financiers mondiaux ? Que signifie un dollar fort pour le Bitcoin, l’or et les actions américaines ?

De nombreux investisseurs constatent que lorsque l’indice du dollar se renforce durablement, les marchés financiers mondiaux subissent souvent des pressions à des degrés divers. Le Bitcoin baisse, l’or est sous pression et les actions américaines deviennent plus volatiles. Quelle logique se cache derrière ces évolutions ?

Tout d’abord, le dollar est la principale monnaie de réserve et de règlement international au monde. Une grande partie du commerce international, des transactions sur les matières premières et des financements transfrontaliers est étroitement liée au dollar. Lorsque celui-ci s’apprécie, les autres devises se déprécient par rapport à lui, ce qui peut accroître l’attrait des actifs libellés en dollars et inciter les capitaux mondiaux à se réorienter vers les marchés en dollars.

Ensuite, un dollar fort exerce généralement une pression sur le Bitcoin. En effet, il peut parfois signaler un resserrement de la liquidité mondiale et une baisse de l’appétit pour le risque chez les investisseurs. Les actifs crypto, très volatils, risquent alors de subir des sorties de capitaux. Cette relation n’est toutefois pas absolue : le marché reste également influencé par la demande institutionnelle et par des facteurs propres au secteur des cryptomonnaies.

Troisièmement, l’or peut lui aussi subir des pressions. Comme il est coté en dollars, l’appréciation du dollar augmente son coût pour les acheteurs qui utilisent d’autres devises. Par ailleurs, si les taux d’intérêt réels américains augmentent, le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne génère pas d’intérêts, s’accroît également.

Quatrièmement, les actions américaines sont elles aussi concernées. L’appréciation du dollar peut réduire, une fois convertis en dollars, les revenus réalisés à l’étranger par les multinationales. Elle peut également modifier l’orientation des capitaux internationaux et peser sur la valorisation de certaines valeurs de croissance.

L’indice du dollar (DXY) est donc l’un des indicateurs importants pour observer les marchés financiers mondiaux. Il ne faut toutefois pas en déduire simplement qu’une hausse du dollar entraînera nécessairement une baisse de tous les actifs risqués. Il convient aussi de tenir compte des taux d’intérêt réels, de la croissance économique et des flux de capitaux.

Lors du prochain mouvement de marché, l’indice du dollar sera-t-il un facteur déterminant pour l’orientation du Bitcoin et des actions américaines ?