Par exemple, un trader qui achète une option d’achat sur le bitcoin peut anticiper correctement une hausse du prix, mais tout de même perdre de l’argent si la volatilité implicite chute fortement ou si l’option perd une part importante de sa valeur temps.
Comprendre les Grecs permet d’expliquer pourquoi cela se produit.
Ce guide présente la signification de chaque Grec, la manière d’interpréter ses valeurs et la façon dont les traders peuvent utiliser ces mesures pour évaluer les options sur actions et sur cryptomonnaies.
Points clés
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Le delta mesure l’évolution de la valeur théorique d’une option lorsque le prix de l’actif sous-jacent évolue.
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Le gamma mesure la vitesse à laquelle le delta évolue lorsque le prix du sous-jacent varie.
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Le theta mesure la sensibilité à l’écoulement du temps.
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Le vega mesure la sensibilité aux variations de la volatilité implicite.
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Le rho mesure la sensibilité aux variations des taux d’intérêt.
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Les Grecs sont des estimations issues de modèles de valorisation, et non des garanties de résultats de trading réels.
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La taille du contrat, la devise de règlement et les conventions de tarification sont importantes pour interpréter les Grecs sur différentes plateformes de trading.
Que sont les Grecs des options ?
Les Grecs des options sont des mesures mathématiques indiquant comment le prix théorique d’une option réagit aux variations de variables spécifiques.
Ils sont couramment calculés à l’aide de modèles de valorisation des options tels que Black-Scholes, Black-76 ou d’autres modèles adaptés au contrat. Dans le modèle Black-Scholes, les données d’entrée comprennent le prix de l’actif sous-jacent, le prix d’exercice de l’option, le délai jusqu’à l’expiration, la volatilité implicite et le taux d’intérêt sans risque.
Chaque Grec mesure un type de sensibilité tout en considérant les autres paramètres du modèle comme inchangés. Il indique comment ces facteurs influencent la valeur d’une option et les Grecs dérivés du modèle.
Sur les marchés réels, plusieurs variables peuvent évoluer simultanément.
Par exemple, le prix d’une action peut augmenter tandis que la volatilité implicite baisse et que le temps s’écoule.
La variation de prix résultante de l’option reflète les effets combinés de ces mouvements.
Les Grecs aident donc les traders à estimer leur exposition au risque plutôt qu’à prévoir des profits ou des pertes exacts.
Les cinq Grecs des options en un coup d’œil
| Grec |
Ce qu’il mesure |
Interprétation courante |
Risque principal |
| Delta |
Sensibilité du prix de l’option au prix du sous-jacent |
Exposition directionnelle |
Mouvement de prix |
| Gamma |
Sensibilité du delta au prix du sous-jacent |
Vitesse à laquelle l’exposition directionnelle évolue |
Évolution de l’exposition au prix |
| Theta |
Sensibilité du prix de l’option au temps |
Érosion temporelle ou variations de valeur liées au temps |
Écoulement du temps |
| Vega |
Sensibilité du prix de l’option à la volatilité implicite |
Exposition à la volatilité |
Variations de la volatilité implicite du marché |
| Rho |
Sensibilité du prix de l’option aux taux d’intérêt |
Exposition aux taux |
Variations des taux d’intérêt |
L’importance relative de chaque Grec dépend du prix d’exercice, de la date d’expiration, de l’actif sous-jacent et de la stratégie de trading de l’option.
1. Delta : mesurer l’exposition directionnelle au prix
Le delta estime dans quelle mesure la prime d’une option évolue lorsque le prix du sous-jacent varie d’une unité de prix.
Par exemple, une option d’achat avec un delta de +0,40 devrait initialement gagner environ 0,40 $ si le titre sous-jacent augmente de 1 $, en supposant que les autres paramètres de valorisation restent inchangés.
Une option de vente présente généralement un delta négatif, car sa valeur a tendance à augmenter lorsque le prix du sous-jacent baisse.
Un delta positif est typique des options d’achat, tandis qu’un delta négatif est typique des options de vente.
Pour les options vanille classiques :
-
Le delta d’une option d’achat se situe généralement entre 0 et 1.
-
Le delta d’une option de vente se situe généralement entre 0 et -1.
-
Les options à la monnaie présentent souvent un delta proche de +0,50 pour les options d’achat et de −0,50 pour les options de vente.
Lorsqu’une option devient hors de la monnaie, son delta tend à se rapprocher de 0, tandis que les options davantage dans la monnaie tendent à se rapprocher de 1 ou de -1.
Il s’agit de tendances courantes, et non de constantes universelles.
Les taux d’intérêt, les dividendes, les prix à terme et d’autres hypothèses de valorisation peuvent affecter les valeurs exactes.
Exemple de delta : une option d’achat sur action
Supposons qu’une action se négocie à 150 $.
Une option d’achat présente les caractéristiques suivantes :
| Variable |
Valeur |
| Prix de l’action |
150 $ |
| Delta de l’option d’achat |
0,6 |
| Hausse du prix de l’action |
2 $ |
| Variation estimée du prix de l’option |
+1,20 $ |
L’estimation de premier ordre est la suivante : variation du prix de l’option ≈ delta × variation du prix du sous-jacent.
Le calcul est donc le suivant : 0,60 × 2 $ = 1,20 $.
Si le contrat représente 100 actions, la variation estimée de la valeur du contrat serait de 1,20 $ × 100 = 120 $.
Il s’agit d’une approximation, et non d’un résultat garanti, car le delta peut évoluer pendant le mouvement de prix, tandis que la volatilité implicite ou d’autres paramètres peuvent également changer.
Le delta mesure-t-il la probabilité d’expirer dans la monnaie ?
Le delta est parfois utilisé comme approximation approximative de la probabilité qu’une option expire dans la monnaie.
Par exemple, un delta de 0,7 est souvent interprété comme une probabilité d’environ 70 % que l’option expire dans la monnaie.
Cependant, le delta n’est pas en soi une mesure exacte de probabilité.
La relation dépend du modèle de valorisation et de ses hypothèses. Il est important de noter qu’expirer dans la monnaie ne signifie pas nécessairement qu’une transaction est rentable.
Une option d’achat peut finir au-dessus de son prix d’exercice lorsque le prix de marché de l’actif sous-jacent est supérieur au prix d’exercice, tout en générant une perte si son gain est inférieur à la prime payée.
2. Gamma : mesurer la vitesse à laquelle le delta évolue
Le gamma mesure la sensibilité du delta d’une option aux variations du prix de l’actif sous-jacent.
Alors que le delta estime l’exposition directionnelle, le gamma décrit comment le delta de l’option peut évoluer lorsque le marché varie.
Le gamma est généralement le plus élevé pour les options à la monnaie proches de l’expiration et diminue à mesure que les options s’enfoncent dans ou hors de la monnaie.
Pour les options d’achat et de vente longues classiques, le gamma est généralement positif.
Les positions courtes sur options ont généralement une exposition gamma négative.
Exemple de gamma : une option sur indice
Considérez une option d’achat sur indice présentant les caractéristiques suivantes :
| Variable |
Valeur |
| Delta initial |
0,45 |
| Gamma |
0,02 |
| Hausse de l’indice |
5 points |
| Nouveau delta approximatif |
0,55 |
L’estimation est la suivante : variation du delta ≈ gamma × variation du prix du sous-jacent
Le calcul est donc : 0,02 × 5 = 0,10.
Le nouveau delta estimé est de 0,45 + 0,10 = 0,55.
Ce calcul suppose que le gamma reste constant pendant le mouvement.
En pratique, le gamma évolue avec le prix du sous-jacent, le temps et la volatilité.
Pourquoi le gamma est-il important à l’approche de l’expiration ?
Le gamma est souvent le plus élevé pour les options à la monnaie (ATM) à l’approche de l’expiration.
Cela signifie que des mouvements de prix relativement faibles peuvent entraîner des variations importantes du delta. Le gamma diminue généralement lorsque les options s’éloignent de la monnaie.
Pour les traders détenant des options à court terme, l’exposition directionnelle peut donc évoluer rapidement.
Pour les vendeurs d’options, un gamma négatif peut créer un risque important lorsque le prix du sous-jacent évolue fortement.
Pour les teneurs de marché, le gamma est pertinent pour déterminer à quelle fréquence les couvertures directionnelles peuvent nécessiter des ajustements.
Toutefois, l’activité de couverture dépend du portefeuille global du teneur de marché, et non d’une seule position sur option.
3. Theta : mesurer l’effet du temps
Le theta mesure comment la valeur théorique d’une option évolue avec le temps, en supposant que les autres paramètres de valorisation restent inchangés.
Les options ont des dates d’expiration.
À mesure que l’expiration approche, le temps restant pour que des mouvements de prix favorables se produisent diminue.
Cela réduit généralement la valeur temps des options classiques, et le theta mesure la vitesse à laquelle la valeur extrinsèque d’une option s’érode à l’approche de l’expiration.
Le theta est souvent le plus élevé pour les options ATM, et une option sans valeur intrinsèque peut décliner plus rapidement à mesure que l’expiration approche.
Les options longues présentent couramment un theta négatif, tandis que les options courtes présentent couramment un theta positif.
Cependant, le signe et l’ampleur du theta peuvent varier selon certaines conditions de valorisation.
Exemple de theta : une option de vente sur action à court terme
Supposons qu’une option de vente présente une prime théorique de 3,20 $ par action et un theta de −0,08 $ par jour. Le theta joue contre les acheteurs d’options, car l’option perd de la valeur avec le temps même si l’action sous-jacente ne bouge pas.
Si un jour s’écoule et que les autres paramètres de valorisation restent inchangés, sa prime estimée diminuerait d’environ 0,08 $.
Pour un contrat standard de 100 actions :
Variation quotidienne estimée de la valeur = −0,08 $ × 100 = −8 $
L’acheteur de l’option subit une baisse estimée de 8 $ de la valeur du contrat due uniquement à l’écoulement du temps.
Cela ne signifie pas que l’option perdra exactement 8 $ chaque jour.
Le theta évolue à l’approche de l’expiration, et les prix de marché restent rarement constants. Cette baisse s’accentue souvent à mesure que l’expiration approche.
Pourquoi le theta est-il important pour les vendeurs d’options ?
Les vendeurs d’options peuvent bénéficier de la diminution de la valeur extrinsèque.
Par exemple, un trader qui vend une option peut réaliser un profit si l’option devient moins chère à racheter. À l’approche de l’expiration, le theta peut devenir extrêmement élevé dans certains cas, avec des valeurs telles que -93,3 par jour.
Cependant, un theta positif ne garantit pas une transaction rentable.
Un mouvement de prix défavorable ou une hausse de la volatilité peut entraîner des pertes supérieures à l’érosion temporelle perçue.
Certaines stratégies de vente d’options non couvertes, y compris la vente d’options sans détenir l’actif sous-jacent, peuvent exposer les traders à des pertes importantes ou théoriquement illimitées.
4. Vega : mesurer la sensibilité à la volatilité implicite
Le vega mesure la vitesse à laquelle la valeur théorique d’une option évolue lorsque la volatilité implicite change.
La volatilité implicite reflète la volatilité attendue par le marché avant l’expiration et représente le niveau de variabilité future des prix intégré aux prix de marché des options.
Elle ne garantit pas l’ampleur du mouvement réel de l’actif sous-jacent.
Les options vanille longues présentent généralement un vega positif.
Cela signifie que leurs valeurs théoriques ont tendance à augmenter lorsque la volatilité implicite augmente, toutes choses égales par ailleurs. Par exemple, un vega de 0,10 signifie qu’une hausse de la volatilité de 1 % augmente le prix de 0,10 $.
Les options courtes présentent généralement une exposition vega négative.
Exemple de vega : une option BTC
Supposons qu’une option BTC présente les caractéristiques suivantes :
| Variable |
Valeur |
| Volatilité implicite initiale |
55 % |
| Nouvelle volatilité implicite |
60 % |
| Vega |
12 $ par point de pourcentage de volatilité |
| Variation estimée de la valeur de l’option |
+60 $ |
La hausse de la volatilité implicite est de cinq points de pourcentage.
Par conséquent :
Variation estimée de la valeur = 12 $ × 5 = 60 $
Le calcul suppose que le vega indiqué représente une variation de 12 $ pour chaque hausse d’un point de pourcentage de la volatilité implicite.
Les conventions appliquées par les plateformes peuvent différer.
L’estimation suppose également que le vega reste constant, ce qui est moins précis pour des variations de volatilité plus importantes.
Qu’est-ce qu’un écrasement de la volatilité implicite ?
Un écrasement de la volatilité implicite se produit lorsque la volatilité implicite chute fortement, souvent après la survenue d’un événement anticipé.
Par exemple, les traders peuvent payer des primes relativement élevées avant une annonce de résultats, car un mouvement de prix important est attendu.
Après l’annonce, l’incertitude peut diminuer, entraînant une baisse de la volatilité implicite.
Un acheteur d’option peut donc perdre de l’argent même si le prix du sous-jacent évolue dans la direction prévue.
Le résultat dépend du fait que les gains liés à l’exposition directionnelle dépassent ou non les pertes dues à la baisse de la volatilité implicite, à l’érosion temporelle et aux coûts de transaction.
Pourquoi le vega est-il important pour les options sur cryptomonnaies ?
Les options sur cryptomonnaies peuvent connaître des variations importantes de volatilité implicite autour d’événements majeurs du marché.
Ces variations peuvent affecter les primes des options même lorsque le mouvement de prix de l’actif sous-jacent est relativement faible.
Le vega est donc particulièrement pertinent pour comparer des options ayant des dates d’expiration différentes ou pour évaluer des stratégies sensibles à la volatilité.
5. Rho : mesurer la sensibilité aux taux d’intérêt
Le rho mesure comment la valeur théorique d’une option évolue lorsque le taux d’intérêt utilisé dans son modèle de valorisation change.
Selon les hypothèses standard, les options d’achat classiques présentent généralement un rho positif, tandis que les options de vente présentent généralement un rho négatif.
Cela signifie que des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à augmenter les valeurs théoriques des options d’achat et à diminuer celles des options de vente, toutes choses égales par ailleurs.
Exemple de rho : une option d’achat à long terme
Supposons qu’une option d’achat à deux ans présente un rho de +0,15 $ pour une variation d’un point de pourcentage du taux d’intérêt pertinent.
Si le taux d’intérêt utilisé par le modèle augmente de 3 % à 4 %, la valeur théorique de l’option devrait initialement augmenter d’environ 0,15 $ par action.
Pour un contrat de 100 actions, cela représente une hausse estimée de 15 $.
Il s’agit d’une estimation de sensibilité et non d’une prévision.
Pourquoi le rho est-il généralement moins important pour les options à court terme ?
Les variations de taux d’intérêt ont généralement un effet plus faible sur les options ayant très peu de temps restant avant l’expiration. Le rho est donc généralement moins important pour les transactions à court terme et davantage pour les positions sur options à plus longue échéance.
Pour les options à plus longue échéance, l’impact peut être plus significatif.
Le rho dépend également du modèle de valorisation et de l’actif sous-jacent du contrat.
Sur les marchés des cryptomonnaies, les taux d’intérêt, les rendements des garanties et la relation entre les prix au comptant et à terme peuvent influencer la valorisation des options.
Toutefois, les taux de financement des contrats à terme perpétuels et les rendements du staking ne doivent pas être considérés comme des équivalents directs du rho.
Les traders examinent souvent le rho avec les autres Grecs lorsqu’ils suivent des positions ouvertes sur options.
Bien que chaque Grec mesure une sensibilité différente, les traders d’options utilisent les Grecs conjointement pour évaluer leur exposition plutôt que de manière isolée, à mesure que les conditions de marché évoluent.
Une approximation simplifiée de la variation du prix théorique d’une option est :
ΔV ≈ Delta × ΔS + ½ × Gamma × (ΔS)² + Theta × Δt + Vega × ΔIV + Rho × Δr
Où :
-
ΔV = variation estimée de la valeur de l’option.
-
ΔS = variation du prix de l’actif sous-jacent.
-
Δt = écoulement du temps, en utilisant la même convention de temps que le theta.
-
ΔIV = variation de la volatilité implicite.
-
Δr = variation du taux d’intérêt pertinent.
La formule combine les principales sensibilités et peut aider à gérer les risques et à prendre des décisions plus éclairées, mais elle reste une approximation.
Elle omet les interactions d’ordre supérieur et suppose que les Grecs restent suffisamment stables au cours des variations modélisées.
Pour des mouvements de marché plus importants, il est généralement plus pertinent de recalculer le prix de l’option à l’aide de paramètres mis à jour.
Exemple : pourquoi une anticipation directionnelle correcte peut tout de même entraîner une perte
Considérez une option d’achat hypothétique présentant les sensibilités initiales suivantes afin de montrer comment plusieurs facteurs influencent simultanément une même option d’achat :
| Facteur |
Valeur |
| Delta |
0,5 |
| Gamma |
0,01 |
| Theta |
−0,20 $ par jour |
| Vega |
+0,30 $ par point de pourcentage de volatilité |
Supposons que :
-
Le prix de l’actif sous-jacent augmente de 2 $.
-
Un jour s’écoule.
-
La volatilité implicite diminue de trois points de pourcentage.
-
Les variations des taux d’intérêt sont négligeables.
Les contributions approximatives sont les suivantes :
| Grec |
Effet estimé |
| Delta |
+1,00 $ |
| Gamma |
+0,02 $ |
| Theta |
−0,20 $ |
| Vega |
−0,90 $ |
| Estimation combinée |
−0,08 $ |
Malgré la hausse de l’action sous-jacente, la valeur théorique de l’option diminue légèrement.
Cet exemple illustre pourquoi il ne suffit pas d’évaluer le delta seul.
Les résultats réels dépendraient des Grecs mis à jour, des prix de marché, des spécifications du contrat et des coûts de trading. Une même option d’achat peut toujours perdre de la valeur lorsque le theta et le vega compensent les gains du delta.
Quels Grecs des options sont les plus importants selon les stratégies ?
Les différentes stratégies sur options créent différentes combinaisons d’exposition au risque. Les différentes positions entraînent également différents équilibres entre risque directionnel, risque de volatilité et exposition à l’érosion temporelle.
| Stratégie |
Grecs à surveiller |
Considération principale |
| Options d’achat longues |
Delta, gamma, theta, vega |
Les gains directionnels doivent compenser l’érosion temporelle et les coûts de prime |
| Options de vente longues |
Delta, gamma, theta, vega |
La protection contre la baisse a un coût |
| Options d’achat couvertes |
Delta, theta, gamma |
Le revenu de prime implique une participation limitée à la hausse et un risque lié à l’actif sous-jacent |
| Options de vente protectrices |
Delta, theta, vega |
L’efficacité de la couverture évolue lorsque le prix du sous-jacent varie |
| Straddles longs |
Gamma, vega, theta |
Des mouvements importants ou une hausse de la volatilité peuvent être nécessaires pour compenser les coûts de prime |
| Spreads d’options courtes |
Gamma, theta, vega |
Une perte maximale définie n’élimine pas le risque important |
| Options à long terme |
Delta, vega, rho |
Exposition plus longue à la volatilité et aux hypothèses de taux d’intérêt |
Aucun Grec ne doit être interprété indépendamment de la position globale.
Par exemple, une position courte sur option peut avoir un theta positif, mais aussi un gamma et un vega négatifs.
La perception de l’érosion temporelle n’élimine pas la possibilité de pertes importantes sur des marchés volatils.
1. Vérifier le delta avant d’ouvrir une transaction directionnelle
Le delta fournit une estimation initiale de l’exposition directionnelle.
Toutefois, le multiplicateur et la quantité du contrat doivent être pris en compte. De nombreux traders d’options vérifient le delta avant d’acheter une option d’achat ou de vente, car il aide à estimer l’exposition directionnelle.
Un delta de 0,50 ne signifie pas nécessairement que chaque contrat présente une exposition équivalente à une demi-action ou à un demi-BTC.
Le calcul correct dépend de la définition du contrat.
2. Surveiller le gamma des options à court terme
Le gamma peut devenir particulièrement important à l’approche de l’expiration.
Les traders détenant des positions à court terme doivent comprendre à quelle vitesse leur exposition delta peut évoluer après un mouvement relativement faible du prix du sous-jacent.
3. Comparer le theta avec la période de détention prévue
Le theta aide à estimer le coût de détention d’une option longue lorsque les autres paramètres restent inchangés.
Pour les stratégies à court terme, l’érosion temporelle peut devenir importante à l’approche de l’expiration.
4. Évaluer la volatilité implicite avant les événements majeurs
Le vega aide les traders à comprendre comment les primes des options peuvent réagir à l’évolution des anticipations de volatilité.
Une option peut être coûteuse par rapport à son historique récent, même lorsque les prévisions directionnelles du trader sont raisonnables.
5. Normaliser l’exposition du portefeuille
Les Grecs à l’échelle du portefeuille doivent prendre en compte :
-
La quantité de contrats.
-
Le multiplicateur du contrat.
-
L’actif sous-jacent.
-
La devise de prime et de règlement.
-
Le sens de la position.
-
Les conventions de tarification applicables.
Les Grecs provenant de différents instruments ne doivent pas être additionnés sans les convertir en unités d’exposition comparables.
Gate propose le trading d’options sur cryptomonnaies sur les marchés pris en charge.
Les Grecs peuvent aider les utilisateurs à évaluer les sensibilités théoriques des contrats d’options disponibles.
Toutefois, les utilisateurs doivent consulter les conditions spécifiques du contrat avant d’interpréter les valeurs affichées.
Les éléments importants à prendre en compte comprennent la taille du contrat, la devise de règlement, la date d’expiration et les unités utilisées pour la prime et les Grecs.
Par exemple, le delta affiché pour un contrat d’option BTC peut ne pas représenter la même exposition équivalente en BTC que le delta affiché pour un autre contrat avec un multiplicateur différent.
Les traders doivent également distinguer les options des contrats à terme perpétuels.
Un contrat à terme perpétuel linéaire présente une exposition directionnelle au prix, mais ne possède pas indépendamment les mêmes caractéristiques de gamma, theta ou vega qu’une option.
Pouvez-vous vous entraîner au trading d’options sur Gate ?
Gate propose une fonctionnalité de trading démo d’options utilisant des fonds virtuels.
Les utilisateurs éligibles peuvent utiliser l’environnement de simulation pour explorer les contrats d’options et observer l’évolution des prix dans différentes conditions de marché.
Le trading démo peut aider les utilisateurs à se familiariser avec l’interface et les mécanismes de trading de base.
Toutefois, les résultats simulés ne garantissent pas une exécution, une liquidité ou des résultats comparables sur les marchés réels.
Les fonctionnalités et la disponibilité des produits peuvent varier selon la juridiction et l’éligibilité du compte.
Grecs avancés des options : vanna, vomma et charm
Au-delà des cinq Grecs principaux, les traders avancés peuvent suivre des sensibilités supplémentaires.
| Grec avancé |
Ce qu’il mesure |
| Vanna |
Comment le delta évolue avec la volatilité implicite, ou comment le vega évolue avec le prix du sous-jacent |
| Vomma (Volga) |
Comment le vega évolue lorsque la volatilité implicite change |
| Charm |
Comment le delta évolue avec l’écoulement du temps |
Ces mesures peuvent être utiles pour comprendre des variations plus complexes de l’exposition aux options.
Pour la plupart des débutants, le delta, le gamma, le theta, le vega et le rho constituent toutefois un point de départ plus pratique.
Conclusion
Les Grecs des options offrent une méthode structurée pour comprendre les risques qui influencent la valeur d’une option.
Le delta mesure la sensibilité directionnelle, le gamma suit les variations du delta, le theta mesure la sensibilité au temps, le vega reflète l’exposition à la volatilité implicite et le rho mesure la sensibilité aux taux d’intérêt.
Ensemble, ces mesures aident à expliquer pourquoi les options peuvent gagner ou perdre de la valeur même lorsque l’actif sous-jacent évolue comme prévu.
Pour les traders qui évaluent des options sur actions ou sur cryptomonnaies, comprendre les interactions entre les Grecs est plus utile que de s’appuyer sur une seule sensibilité.
Avant de trader, les utilisateurs doivent également examiner les spécifications du contrat, les exigences de marge, les modalités de règlement et les pertes potentielles.
FAQ
Que signifie un delta de 0,50 ?
Un delta de 0,50 signifie que la valeur théorique de l’option devrait initialement évoluer d’environ 0,50 unité de prix pour une variation d’une unité du sous-jacent, en supposant que les autres paramètres restent constants.
Le delta est-il égal à la probabilité de profit ?
Non. Le delta peut parfois approximativement refléter la probabilité d’expirer dans la monnaie, mais il ne s’agit pas d’une mesure exacte de probabilité et il ne représente pas directement la probabilité de réaliser un profit.
Un gamma élevé est-il positif ou négatif ?
Un gamma élevé signifie que le delta peut évoluer rapidement lorsque le prix du sous-jacent varie. Il peut bénéficier à certaines positions longues sur options, mais crée une exposition supplémentaire pour les stratégies à gamma négatif. Son effet dépend de la position et du mouvement du marché.
Pourquoi les options perdent-elles de la valeur avec le temps ?
Les options perdent généralement de la valeur temps à l’approche de l’expiration, car il reste moins de temps pour que des mouvements de prix favorables se produisent. Le theta mesure la sensibilité théorique à cet écoulement du temps.
Les options sur cryptomonnaies ont-elles les mêmes Grecs que les options sur actions ?
Les mêmes concepts de Grecs s’appliquent aux options classiques sur cryptomonnaies et sur actions. Toutefois, les modèles de valorisation, les spécifications des contrats, les conventions de règlement et les conditions de marché peuvent différer.
Les Grecs des options peuvent-ils prédire les profits ou les pertes ?
Non. Les Grecs estiment comment les valeurs théoriques des options réagissent aux variations de paramètres spécifiés. Les résultats de trading réels dépendent des prix de marché, de l’évolution des sensibilités, des coûts de transaction et d’autres facteurs.
