Desbloqueando nuevas tendencias de inversión institucional: transformaciones estructurales en el mercado de criptomonedas en 2025
En un mundo de criptomonedas en constante cambio, los movimientos del capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. En el tercer trimestre de 2025, una importante lista de activos encriptados se ajustó silenciosamente: el novato Avalanche(AVAX) y Morpho(MORPHO) brillan en la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO(LDO) y la estrella de esperanza de Layer 2, Optimism(OP), lamentablemente se retiran. ¿Qué cambios en el viento del mercado de criptomonedas se esconden entre esta entrada y salida? Profundicemos en el análisis y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas de 2025.
Señales de transformación estructural
Avalanche(AVAX): El fuerte pulso "on-chain"
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, mientras que la arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a casi 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo las tarifas de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, múltiples juegos se lanzan en la subred (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real, lo que es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en la corriente principal.
Las instituciones ven con buenos ojos Avalanche debido a su avance tecnológico, la expansión de su ecosistema estratégico y la fusión con Web2, formando así un "volante de crecimiento multidimensional". Esto indica que la competencia de Layer 1 está cambiando hacia una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho(MORPHO):"préstamo descentralizado al estilo de los "Transformers"
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, que optimiza los rendimientos y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en tarifas de transacción bajas y ha sido auditado más de 25 veces.
Morpho ha tenido un desempeño sobresaliente: los ingresos por tarifas anuales alcanzaron los 100 millones de dólares, el valor total bloqueado (TVL) se duplicó a más de 4 mil millones de dólares, consolidándose en el segundo lugar en préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Inversiones de capital de riesgo superiores a 69 millones de dólares.
Más significativo es que una plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestado USDC con Bitcoin como garantía, lo que representa uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Comprende profundamente los requisitos de gestión de riesgos y cumplimiento de las instituciones, y a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados regulados, aborda los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi. Las instituciones lo prefieren porque confían en su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales.
Adiós a los viejos: Lido y Optimism
Lido DAO(LDO): La "imperio" de la estaca líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue durante mucho tiempo el indiscutible "imperio" en el ámbito de la encriptación de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, detrás del éxito se encuentran las preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control de los permisos centrales por parte del token LDO y el incidente de la billetera caliente de Chorus One que fue hackeada en mayo de 2025, han sonado la alarma.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones, dirigiéndose a plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiados. Las innovaciones de re-staking como EigenLayer también han intensificado la competencia.
Lido fue eliminado, es un reflejo de la reevaluación de los "riesgos de centralización" por parte de las instituciones. Después de la actualización de Shanghai, la característica de "centralización" de Lido se destaca aún más en el contexto de una mayor competencia y una regulación más clara. Las instituciones pueden considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales sobre el staking líquido, valorando más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism(OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor.
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 para Ethereum, tiene la importante tarea de mejorar la capacidad de transacciones, reducir las tarifas de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "supercadena" (Superchain), ha atraído a varios proyectos estrella a través de OP Stack. Sin embargo, en cuanto a TVL y actividad, aún se queda un poco atrás de sus competidores.
El token OP es el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "misterio": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la fundación Optimism, que los utiliza para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirlos directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa de valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino fácil. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los inversores tempranos sobre el proceso de votación han hecho que la promesa de "descentralización" aún tenga margen de mejora en la práctica.
Optimism ha sido eliminado, lo que refleja una profunda duda de las instituciones sobre el "mecanismo de captura de valor" de su token OP. Una gran visión ecológica no se traduce directamente en un valor claro del token. Los inversores institucionales tienden a preferir caminos de captura de valor del token que sean claros y directos. La baja participación en la gobernanza y la concentración del poder de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Ante la feroz competencia en la pista de Layer 2, las instituciones pueden considerar que OP tiene dificultades para proporcionar "retornos ajustados al riesgo más atractivos" a corto plazo. La salida de Optimism refleja una profundización en la evaluación de la economía de tokens de Layer 2 por parte de las instituciones: el simple liderazgo técnico no es suficiente para sostener el valor a largo plazo, el token debe contar con un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en encriptación en 2025
El "marea" de los fondos institucionales: del Bitcoin a un vasto océano de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue aumentando. Las encuestas muestran que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, cerca del 59% planea invertir más del 5% de su AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero convencional abriera sus puertas a las criptomonedas. Un ETF de Bitcoin de una empresa de gestión de activos incluso estableció el récord de crecimiento más rápido de la historia.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se están acelerando, alcanzando un valor de mercado total de 234 mil millones de dólares, con múltiples protocolos que conectan DeFi con las finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de la pura "fe en Bitcoin" hacia la "diversificación de la asignación" y la "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho es una profunda manifestación de la tendencia de la inversión institucional "de un punto a una superficie" y "de la especulación a la aplicación".
( La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado en DeFi ) TVL ### aumentó un 129%, y el volumen de transacciones en los intercambios descentralizados de derivados ( DEXs ) se disparó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins de rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático ( AI/ML ) están reconfigurando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "evolución" de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para abordar puntos críticos y mejorar la eficiencia. Las stablecoins generadoras de ingresos y las finanzas integradas han enriquecido las formas de productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y la trayectoria institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades complejas de negociación y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia de las instituciones por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución y fusión externa" de DeFi, y hay expectativas de que los protocolos puedan mejorar la eficiencia, reducir el riesgo y conectar las finanzas tradicionales.
( "Carrera" de Layer 2: una competencia integral de ecología, tecnología y captura de valor
Las soluciones de Layer 2, como la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Optimistic Rollups y ZK-Rollups son tecnologías principales. La competencia en el mercado de Layer 2 es intensa, y una plataforma actualmente sigue liderando en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de su visión de "cadena super" y OP Stack, se dedica a construir un ecosistema interoperable, atrayendo a múltiples proyectos de gran peso.
La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral por la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor de tokens". La eliminación de Optimism demuestra precisamente que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor de tokens no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 por parte de las instituciones ha superado los indicadores superficiales y se ha profundizado en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
) Filtro de regulación: cumplimiento, boleto de entrada de fondos institucionales
En 2025, el entorno regulatorio de criptomonedas en Estados Unidos se irá clarificando gradualmente, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ###SEC### publicó nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de EE. UU. aprobó un proyecto de ley que eliminó la obligación de informes de corredores del IRS ( para depósitos y retiros en efectivo no tradicionales en plataformas DeFi ).
La clarificación regulatoria es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también actúa como un "filtro" preciso. Reduce el riesgo legal y operativo para las instituciones, alentando a más entidades compliant a entrar en el ecosistema de PoS y DeFi. Sin embargo, la claridad regulatoria también significa que los requisitos de cumplimiento son más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a sus preocupaciones sobre el "sistema de permisos" y la centralización de la gobernanza. Como una compañía de gestión de activos sujeta a estrictas regulaciones, las decisiones de inversión valoran altamente la conformidad. Esto indica que, a partir de 2025 y más allá, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Conclusión
El ajuste de la lista de activos encriptados delineará claramente la trayectoria evolutiva de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenibles y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial explosivo de las cadenas de bloques de alto rendimiento en aplicaciones GameFi/a nivel empresarial, así como la expectativa de un desarrollo hacia un préstamo DeFi a nivel institucional y regulado. La salida de Lido DAO y Optimism advierte sobre los riesgos de centralización en el staking líquido, así como el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de los tokens de Layer 2 sobre la atractividad para las instituciones.
La lógica de inversión central del mercado de criptomonedas en 2025 se puede resumir de la siguiente manera:
Capa 1/Capa 2 impulsadas por aplicaciones: el futuro pertenece a las cadenas de bloques públicas y soluciones de escalado que pueden atraer a una gran cantidad de usuarios y aplicaciones empresariales a través de la innovación tecnológica.
Infraestructura DeFi a nivel institucional: el mercado prefiere protocolos DeFi que pueden resolver los puntos críticos de las finanzas tradicionales y conectar el mundo en cadena y fuera de cadena.
Captura de valor clara y gobernanza descentralizada: los tokens deben tener un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una gobernanza descentralizada efectiva.
Prioridad en la conformidad: los proyectos que abrazan activamente la conformidad y reducen el riesgo legal serán favorecidos por las instituciones.
Para los participantes del mundo de la encriptación, estos cambios ofrecen valiosas directrices estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en los fundamentos del proyecto, la innovación tecnológica, el ecosistema, la economía de tokens y la conformidad. Los constructores de proyectos deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fortalecer la gobernanza descentralizada y fusionarse activamente con el mundo financiero tradicional, llevando
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ILCollector
· hace9h
avax realmente ha llegado, mantente firme, no vendas
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LiquidityNinja
· hace9h
No tengo mucha fe en AVAX, si logra subir en esta ronda, habrá algo de manipulación.
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MissingSats
· hace9h
alcista盘写实了 Justo me encanta la constante aparición de nuevas formas de jugar
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just_another_fish
· hace10h
Se ha hecho trampa, ¿no les dije que no compraran op?
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SignatureAnxiety
· hace10h
¿AVAX podrá multiplicarse por diez el próximo año?
Desencriptación del nuevo patrón del mercado de criptomonedas en 2025: flujo de inversión institucional hacia Avalanche y Morpho
Desbloqueando nuevas tendencias de inversión institucional: transformaciones estructurales en el mercado de criptomonedas en 2025
En un mundo de criptomonedas en constante cambio, los movimientos del capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. En el tercer trimestre de 2025, una importante lista de activos encriptados se ajustó silenciosamente: el novato Avalanche(AVAX) y Morpho(MORPHO) brillan en la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO(LDO) y la estrella de esperanza de Layer 2, Optimism(OP), lamentablemente se retiran. ¿Qué cambios en el viento del mercado de criptomonedas se esconden entre esta entrada y salida? Profundicemos en el análisis y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas de 2025.
Señales de transformación estructural
Avalanche(AVAX): El fuerte pulso "on-chain"
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, mientras que la arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a casi 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo las tarifas de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, múltiples juegos se lanzan en la subred (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para impulsar la tokenización de activos del mundo real, lo que es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en la corriente principal.
Las instituciones ven con buenos ojos Avalanche debido a su avance tecnológico, la expansión de su ecosistema estratégico y la fusión con Web2, formando así un "volante de crecimiento multidimensional". Esto indica que la competencia de Layer 1 está cambiando hacia una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho(MORPHO):"préstamo descentralizado al estilo de los "Transformers"
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamos DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, que optimiza los rendimientos y garantiza la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en tarifas de transacción bajas y ha sido auditado más de 25 veces.
Morpho ha tenido un desempeño sobresaliente: los ingresos por tarifas anuales alcanzaron los 100 millones de dólares, el valor total bloqueado (TVL) se duplicó a más de 4 mil millones de dólares, consolidándose en el segundo lugar en préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Inversiones de capital de riesgo superiores a 69 millones de dólares.
Más significativo es que una plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestado USDC con Bitcoin como garantía, lo que representa uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Comprende profundamente los requisitos de gestión de riesgos y cumplimiento de las instituciones, y a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados regulados, aborda los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi. Las instituciones lo prefieren porque confían en su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse de manera efectiva con las finanzas tradicionales.
Adiós a los viejos: Lido y Optimism
Lido DAO(LDO): La "imperio" de la estaca líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue durante mucho tiempo el indiscutible "imperio" en el ámbito de la encriptación de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH en staking. Sin embargo, detrás del éxito se encuentran las preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control de los permisos centrales por parte del token LDO y el incidente de la billetera caliente de Chorus One que fue hackeada en mayo de 2025, han sonado la alarma.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones, dirigiéndose a plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiados. Las innovaciones de re-staking como EigenLayer también han intensificado la competencia.
Lido fue eliminado, es un reflejo de la reevaluación de los "riesgos de centralización" por parte de las instituciones. Después de la actualización de Shanghai, la característica de "centralización" de Lido se destaca aún más en el contexto de una mayor competencia y una regulación más clara. Las instituciones pueden considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales sobre el staking líquido, valorando más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism(OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor.
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 para Ethereum, tiene la importante tarea de mejorar la capacidad de transacciones, reducir las tarifas de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "supercadena" (Superchain), ha atraído a varios proyectos estrella a través de OP Stack. Sin embargo, en cuanto a TVL y actividad, aún se queda un poco atrás de sus competidores.
El token OP es el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "misterio": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la fundación Optimism, que los utiliza para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirlos directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa de valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino fácil. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los inversores tempranos sobre el proceso de votación han hecho que la promesa de "descentralización" aún tenga margen de mejora en la práctica.
Optimism ha sido eliminado, lo que refleja una profunda duda de las instituciones sobre el "mecanismo de captura de valor" de su token OP. Una gran visión ecológica no se traduce directamente en un valor claro del token. Los inversores institucionales tienden a preferir caminos de captura de valor del token que sean claros y directos. La baja participación en la gobernanza y la concentración del poder de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Ante la feroz competencia en la pista de Layer 2, las instituciones pueden considerar que OP tiene dificultades para proporcionar "retornos ajustados al riesgo más atractivos" a corto plazo. La salida de Optimism refleja una profundización en la evaluación de la economía de tokens de Layer 2 por parte de las instituciones: el simple liderazgo técnico no es suficiente para sostener el valor a largo plazo, el token debe contar con un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una verdadera gobernanza descentralizada.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en encriptación en 2025
El "marea" de los fondos institucionales: del Bitcoin a un vasto océano de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue aumentando. Las encuestas muestran que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, cerca del 59% planea invertir más del 5% de su AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero convencional abriera sus puertas a las criptomonedas. Un ETF de Bitcoin de una empresa de gestión de activos incluso estableció el récord de crecimiento más rápido de la historia.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se están acelerando, alcanzando un valor de mercado total de 234 mil millones de dólares, con múltiples protocolos que conectan DeFi con las finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de la pura "fe en Bitcoin" hacia la "diversificación de la asignación" y la "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho es una profunda manifestación de la tendencia de la inversión institucional "de un punto a una superficie" y "de la especulación a la aplicación".
( La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado en DeFi ) TVL ### aumentó un 129%, y el volumen de transacciones en los intercambios descentralizados de derivados ( DEXs ) se disparó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins de rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático ( AI/ML ) están reconfigurando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "evolución" de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para abordar puntos críticos y mejorar la eficiencia. Las stablecoins generadoras de ingresos y las finanzas integradas han enriquecido las formas de productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y la trayectoria institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades complejas de negociación y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia de las instituciones por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución y fusión externa" de DeFi, y hay expectativas de que los protocolos puedan mejorar la eficiencia, reducir el riesgo y conectar las finanzas tradicionales.
( "Carrera" de Layer 2: una competencia integral de ecología, tecnología y captura de valor
Las soluciones de Layer 2, como la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Optimistic Rollups y ZK-Rollups son tecnologías principales. La competencia en el mercado de Layer 2 es intensa, y una plataforma actualmente sigue liderando en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de su visión de "cadena super" y OP Stack, se dedica a construir un ecosistema interoperable, atrayendo a múltiples proyectos de gran peso.
La competencia de Layer 2 se ha trasladado a una lucha integral por la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor de tokens". La eliminación de Optimism demuestra precisamente que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor de tokens no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 por parte de las instituciones ha superado los indicadores superficiales y se ha profundizado en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
) Filtro de regulación: cumplimiento, boleto de entrada de fondos institucionales
En 2025, el entorno regulatorio de criptomonedas en Estados Unidos se irá clarificando gradualmente, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ###SEC### publicó nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de EE. UU. aprobó un proyecto de ley que eliminó la obligación de informes de corredores del IRS ( para depósitos y retiros en efectivo no tradicionales en plataformas DeFi ).
La clarificación regulatoria es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también actúa como un "filtro" preciso. Reduce el riesgo legal y operativo para las instituciones, alentando a más entidades compliant a entrar en el ecosistema de PoS y DeFi. Sin embargo, la claridad regulatoria también significa que los requisitos de cumplimiento son más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a sus preocupaciones sobre el "sistema de permisos" y la centralización de la gobernanza. Como una compañía de gestión de activos sujeta a estrictas regulaciones, las decisiones de inversión valoran altamente la conformidad. Esto indica que, a partir de 2025 y más allá, la conformidad se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Conclusión
El ajuste de la lista de activos encriptados delineará claramente la trayectoria evolutiva de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenibles y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial explosivo de las cadenas de bloques de alto rendimiento en aplicaciones GameFi/a nivel empresarial, así como la expectativa de un desarrollo hacia un préstamo DeFi a nivel institucional y regulado. La salida de Lido DAO y Optimism advierte sobre los riesgos de centralización en el staking líquido, así como el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de los tokens de Layer 2 sobre la atractividad para las instituciones.
La lógica de inversión central del mercado de criptomonedas en 2025 se puede resumir de la siguiente manera:
Capa 1/Capa 2 impulsadas por aplicaciones: el futuro pertenece a las cadenas de bloques públicas y soluciones de escalado que pueden atraer a una gran cantidad de usuarios y aplicaciones empresariales a través de la innovación tecnológica.
Infraestructura DeFi a nivel institucional: el mercado prefiere protocolos DeFi que pueden resolver los puntos críticos de las finanzas tradicionales y conectar el mundo en cadena y fuera de cadena.
Captura de valor clara y gobernanza descentralizada: los tokens deben tener un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una gobernanza descentralizada efectiva.
Prioridad en la conformidad: los proyectos que abrazan activamente la conformidad y reducen el riesgo legal serán favorecidos por las instituciones.
Para los participantes del mundo de la encriptación, estos cambios ofrecen valiosas directrices estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y profundizar en los fundamentos del proyecto, la innovación tecnológica, el ecosistema, la economía de tokens y la conformidad. Los constructores de proyectos deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fortalecer la gobernanza descentralizada y fusionarse activamente con el mundo financiero tradicional, llevando