La tokenización se está convirtiendo en una de las pocas narrativas que puede hacer que Wall Street se rinda y que los organismos reguladores asientan con la cabeza en este ciclo criptográfico. En esta ola de gran popularidad de RWA, la empresa de gestión de activos tokenizados Superstate, dirigida por Robert Leshner, el "padre de DeFi" y fundador de Compound, ha crecido discretamente hasta convertirse en un jugador importante en la tokenización, atrayendo cientos de millones de dólares en inversiones.
ha lanzado tres productos tokenizados, recibiendo el apoyo de cientos de millones de dólares.
La tokenización se está convirtiendo en un nuevo motor de crecimiento para los mercados financieros globales, y la tendencia de llevar activos del mundo real a la cadena está aumentando rápidamente. Desde la validación del concepto hasta un crecimiento explosivo de cientos de miles de millones de dólares, RWA ha atraído a gigantes de Wall Street compitiendo por posicionarse. En esta ola, Superstate, que se fundó hace poco más de dos años, ya ha logrado hacerse un lugar en el mercado de la tokenización.
Superstate es otro paso de Leshner en la industria de las criptomonedas. Su identidad más conocida es la de fundador de Compound, donde en junio de 2020 encendió la fiebre de la minería de liquidez con el mecanismo de "préstamos como minería", llevando a Compound a la cima del DeFi, con un TVL que en su pico superó los cientos de miles de millones de dólares.
Sin embargo, a medida que el mercado DeFi sigue en declive, la actividad de los usuarios ha caído drásticamente, los flujos de capital son evidentes y el TVL sigue disminuyendo. El ecosistema financiero en cadena, que alguna vez fue muy popular, está entrando en un período de enfriamiento. En esta marea baja, Leshner decidió dejar Compound y se volvió hacia la pista de RWA, que tiene una base más realista, y fundó Superstate.
Los líderes de DeFi vuelven a emprender, y los capitalistas de riesgo naturalmente se apresuran a invertir. Superstate completó en sus primeras etapas dos rondas de financiamiento con la participación de reconocidas instituciones como ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital y Hack VC, acumulando un monto total de decenas de millones de dólares.
La posición de Superstate es muy clara, desarrollando productos financieros en cadena que sean accesibles de manera conforme y estén vinculados a activos reales, dirigidos a inversores institucionales bajo el marco de regulación financiera de Estados Unidos. Actualmente, Superstate ha lanzado tres productos tokenizados que abarcan tres segmentos: bonos del gobierno, arbitraje de criptomonedas y activos de acciones, construyendo gradualmente una cartera diversificada de activos en cadena.
En febrero de 2024, Superstate lanzará su primer producto de fondo en cadena USTB. A primera vista, parece ser un fondo de bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, pero está registrado y cumple con la SEC, con la propiedad regulada por las leyes federales de EE. UU.; al mismo tiempo, sus registros de propiedad existen en forma de tokens en Ethereum y se sincronizan diariamente con el valor neto (NAV) a través de contratos inteligentes, permitiendo a los usuarios realizar suscripciones, redenciones y liquidaciones en cadena.
USTB está dirigido principalmente a inversores institucionales calificados en Estados Unidos, y permite la suscripción y rescate en dólares estadounidenses o en la moneda estable USDC. El producto circula en Ethereum, Solana y Plume Network. En comparación con las monedas estables tradicionales sin rendimiento, USTB ofrece un retorno de interés real sobre los fondos en cadena, al tiempo que mantiene la liquidez de los activos en cadena, lo que reduce significativamente el costo de oportunidad de los fondos.
Este diseño también ha hecho que USTB se convierta en un activo de rendimiento básico para cada vez más protocolos DeFi. Por ejemplo, Frax Finance lo utiliza como colateral en su sistema de stablecoins, Omni Network ha incluido USTB en su balance de activos, Sky anunció una inversión de 300 millones de dólares para la tokenización de activos, Arbitrum y Ethena Labs lo han incluido en su cartera de inversiones en RWA, así como la stablecoin compliant estadounidense USD que utiliza USTB como parte de sus activos de soporte subyacente.
Hasta el 6 de agosto, la gestión de activos de USTB ha crecido a cerca de 420 millones de dólares, con un rendimiento del 4.04% en los últimos 7 días, solo superado por fondos de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados como Franklin, Ondo y WisdomTree.
Después de lograr resultados significativos con su primer producto, Superstate lanzará nuevamente su segundo producto de inversión, el Superstate Crypto Carry Fund (USCC), en julio de 2024. Este es un fondo de arbitraje criptográfico en cadena dirigido a compradores calificados, y su estrategia central se basa en el mecanismo de "cash and carry" del financiamiento tradicional.
En las finanzas tradicionales, USCC se centra principalmente en el diferencial positivo del mercado de futuros de Bitcoin y Ethereum, asegurando las ganancias de diferencia de precios al comprar activos al contado y vender simultáneamente contratos de futuros de plazos correspondientes, construyendo así una cartera de inversión neutral al riesgo y con ingresos estables. No solo eso, sino que USCC también integra el staking de Ethereum y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, mejorando la eficiencia general del capital y aumentando la capacidad de la cartera para resistir la volatilidad.
Se puede decir que USCC es otra exploración en la fusión de la combinabilidad de activos en cadena y la conformidad fuera de la cadena. Hasta ahora, el tamaño de gestión de activos de USCC ha superado los 220 millones de dólares, con una tasa de rendimiento anualizada de aproximadamente 16.17%, muy por encima del nivel promedio de la industria de productos de arbitraje tradicionales, y ya ha establecido colaboraciones con protocolos como Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial y Anzen.
Diseño de acciones tokenizadas, impulsando el proceso de cumplimiento de la tokenización.
En mayo de este año, Superstatee amplió aún más su línea de productos, incursionando en el campo de las acciones tokenizadas, lanzando una nueva plataforma llamada Opening Bell. Esta plataforma permite la emisión y el comercio directo de acciones públicas registradas en la SEC en la red blockchain, comenzando con el soporte para Solana y expandiéndose gradualmente a más ecosistemas en cadena. Los inversores pueden poseer y negociar estos activos de acciones conformes directamente a través de billeteras de criptomonedas, logrando una interacción directa entre la propiedad tradicional y los protocolos DeFi. Actualmente, Opening Bell ha establecido colaboraciones con Upexi, SOL Strategies, Galaxy y otros, promoviendo la tokenización en cadena de sus activos de acciones.
Para impulsar la adopción de la tokenización en los mercados financieros, Superstate también ha lanzado el Consejo de la Industria de Superstate (SIC), que hasta ahora ha atraído a más de 50 miembros de tradiciones y criptomonedas, incluyendo 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ y Plume.
Leshner ya había observado la tendencia de la fusión entre DeFi y las finanzas tradicionales durante la época de Compound, pero el avance fue difícil debido a la presión regulatoria. Antes de fundar Superstate, Compound se unió a Fireblocks y Circle para lanzar un producto de tasa de interés fija dirigido a empresas e instituciones, Compound Treasury, que desplegó USDC a una tasa de interés garantizada del 4% en el protocolo de Compound; en ese momento, esta tasa superaba con creces el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, debido a la alta volatilidad del mercado DeFi, la caída de los rendimientos y la presión regulatoria, Compound Treasury finalmente anunció su cierre en el primer trimestre de 2023.
"La principal limitación de DeFi es que los activos nativos de criptomonedas son los únicos activos interoperables", afirmó Leshner al lanzar Superstate. Y tiene una gran confianza en el potencial de la tokenización de activos, ya que ha declarado en múltiples ocasiones en público que en los mercados financieros tradicionales, el cambio de propiedad de los activos es un proceso complejo y poco eficiente; cada vez que hay un cambio de propiedad de un activo, hay una gran cantidad de procesos de backend, liquidación y compensación detrás. La tokenización es una forma más eficiente de registrar la propiedad, que no solo elimina los tediosos intermediarios, sino que también reduce significativamente los costos de transacción y liquidación. En su opinión, la tokenización se convertirá en la tendencia central de los mercados financieros del futuro, llevando activos como acciones, bonos, bienes raíces y otros tipos de activos a la blockchain, logrando una estructura de mercado más eficiente, transparente y conforme.
Al mismo tiempo, Leshner siempre ha considerado la prioridad de la conformidad como una estrategia central. Él cree que la regulación adecuada no debería ser un obstáculo, sino una herramienta para hacer que DeFi sea más inclusivo, seguro y ampliamente aceptado. A medida que la orientación de la SEC en el ámbito de los activos criptográficos y la tokenización de valores se va formando, se han publicado varias directrices e incluso podrían establecerse medidas de exención. Se prevé que para finales de 2025, el mercado de tokenización de valores realmente despegue en un entorno regulatorio más maduro.
En torno a la conformidad, Superstate ha intensificado su ofensiva este año. Además de registrarse como agente de transferencia ante la SEC de EE. UU., con el objetivo de integrar completamente los activos tokenizados en el marco regulatorio financiero existente, también está promoviendo activamente la superación de políticas de tokenización y la construcción de estándares de la industria. Por ejemplo, hace unos meses, Superstate se unió al nuevo grupo de cabildeo de Washington, Solana Policy Institute (SPI), para presentar una propuesta llamada Project Open, que aboga por permitir la emisión y el comercio de valores en cadenas de bloques públicas, y presentó una propuesta de marco legal relacionado, que aboga por permitir que activos tradicionales como acciones y bonos se registren en la cadena y por proporcionar exenciones regulatorias específicas para protocolos de blockchain no custodiales.
Cabe mencionar que Leshner también participa activamente en las populares combinaciones de criptomonedas y acciones, por ejemplo, intercambiando el NFT CryptoPunk #5577 por acciones preferentes de GameSquare valoradas en 5.15 millones de dólares; también invirtió aproximadamente 2.03 millones de dólares para adquirir más de la mitad de las acciones de la empresa de licores LQR House Inc., intentando establecer un plan de tesorería cripto, lo que provocó una disputa por el control de la empresa.
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El "padrino" de DeFi maneja RWA, la plataforma de gestión de activos tokenizada Superstate ha recaudado cientos de millones de dólares en dos años.
Autor: Nancy, PANews
La tokenización se está convirtiendo en una de las pocas narrativas que puede hacer que Wall Street se rinda y que los organismos reguladores asientan con la cabeza en este ciclo criptográfico. En esta ola de gran popularidad de RWA, la empresa de gestión de activos tokenizados Superstate, dirigida por Robert Leshner, el "padre de DeFi" y fundador de Compound, ha crecido discretamente hasta convertirse en un jugador importante en la tokenización, atrayendo cientos de millones de dólares en inversiones.
ha lanzado tres productos tokenizados, recibiendo el apoyo de cientos de millones de dólares.
La tokenización se está convirtiendo en un nuevo motor de crecimiento para los mercados financieros globales, y la tendencia de llevar activos del mundo real a la cadena está aumentando rápidamente. Desde la validación del concepto hasta un crecimiento explosivo de cientos de miles de millones de dólares, RWA ha atraído a gigantes de Wall Street compitiendo por posicionarse. En esta ola, Superstate, que se fundó hace poco más de dos años, ya ha logrado hacerse un lugar en el mercado de la tokenización.
Superstate es otro paso de Leshner en la industria de las criptomonedas. Su identidad más conocida es la de fundador de Compound, donde en junio de 2020 encendió la fiebre de la minería de liquidez con el mecanismo de "préstamos como minería", llevando a Compound a la cima del DeFi, con un TVL que en su pico superó los cientos de miles de millones de dólares.
Sin embargo, a medida que el mercado DeFi sigue en declive, la actividad de los usuarios ha caído drásticamente, los flujos de capital son evidentes y el TVL sigue disminuyendo. El ecosistema financiero en cadena, que alguna vez fue muy popular, está entrando en un período de enfriamiento. En esta marea baja, Leshner decidió dejar Compound y se volvió hacia la pista de RWA, que tiene una base más realista, y fundó Superstate.
Los líderes de DeFi vuelven a emprender, y los capitalistas de riesgo naturalmente se apresuran a invertir. Superstate completó en sus primeras etapas dos rondas de financiamiento con la participación de reconocidas instituciones como ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital y Hack VC, acumulando un monto total de decenas de millones de dólares.
La posición de Superstate es muy clara, desarrollando productos financieros en cadena que sean accesibles de manera conforme y estén vinculados a activos reales, dirigidos a inversores institucionales bajo el marco de regulación financiera de Estados Unidos. Actualmente, Superstate ha lanzado tres productos tokenizados que abarcan tres segmentos: bonos del gobierno, arbitraje de criptomonedas y activos de acciones, construyendo gradualmente una cartera diversificada de activos en cadena.
En febrero de 2024, Superstate lanzará su primer producto de fondo en cadena USTB. A primera vista, parece ser un fondo de bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, pero está registrado y cumple con la SEC, con la propiedad regulada por las leyes federales de EE. UU.; al mismo tiempo, sus registros de propiedad existen en forma de tokens en Ethereum y se sincronizan diariamente con el valor neto (NAV) a través de contratos inteligentes, permitiendo a los usuarios realizar suscripciones, redenciones y liquidaciones en cadena.
USTB está dirigido principalmente a inversores institucionales calificados en Estados Unidos, y permite la suscripción y rescate en dólares estadounidenses o en la moneda estable USDC. El producto circula en Ethereum, Solana y Plume Network. En comparación con las monedas estables tradicionales sin rendimiento, USTB ofrece un retorno de interés real sobre los fondos en cadena, al tiempo que mantiene la liquidez de los activos en cadena, lo que reduce significativamente el costo de oportunidad de los fondos.
Este diseño también ha hecho que USTB se convierta en un activo de rendimiento básico para cada vez más protocolos DeFi. Por ejemplo, Frax Finance lo utiliza como colateral en su sistema de stablecoins, Omni Network ha incluido USTB en su balance de activos, Sky anunció una inversión de 300 millones de dólares para la tokenización de activos, Arbitrum y Ethena Labs lo han incluido en su cartera de inversiones en RWA, así como la stablecoin compliant estadounidense USD que utiliza USTB como parte de sus activos de soporte subyacente.
Hasta el 6 de agosto, la gestión de activos de USTB ha crecido a cerca de 420 millones de dólares, con un rendimiento del 4.04% en los últimos 7 días, solo superado por fondos de bonos del Tesoro estadounidense tokenizados como Franklin, Ondo y WisdomTree.
Después de lograr resultados significativos con su primer producto, Superstate lanzará nuevamente su segundo producto de inversión, el Superstate Crypto Carry Fund (USCC), en julio de 2024. Este es un fondo de arbitraje criptográfico en cadena dirigido a compradores calificados, y su estrategia central se basa en el mecanismo de "cash and carry" del financiamiento tradicional.
En las finanzas tradicionales, USCC se centra principalmente en el diferencial positivo del mercado de futuros de Bitcoin y Ethereum, asegurando las ganancias de diferencia de precios al comprar activos al contado y vender simultáneamente contratos de futuros de plazos correspondientes, construyendo así una cartera de inversión neutral al riesgo y con ingresos estables. No solo eso, sino que USCC también integra el staking de Ethereum y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, mejorando la eficiencia general del capital y aumentando la capacidad de la cartera para resistir la volatilidad.
Se puede decir que USCC es otra exploración en la fusión de la combinabilidad de activos en cadena y la conformidad fuera de la cadena. Hasta ahora, el tamaño de gestión de activos de USCC ha superado los 220 millones de dólares, con una tasa de rendimiento anualizada de aproximadamente 16.17%, muy por encima del nivel promedio de la industria de productos de arbitraje tradicionales, y ya ha establecido colaboraciones con protocolos como Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial y Anzen.
Diseño de acciones tokenizadas, impulsando el proceso de cumplimiento de la tokenización.
En mayo de este año, Superstatee amplió aún más su línea de productos, incursionando en el campo de las acciones tokenizadas, lanzando una nueva plataforma llamada Opening Bell. Esta plataforma permite la emisión y el comercio directo de acciones públicas registradas en la SEC en la red blockchain, comenzando con el soporte para Solana y expandiéndose gradualmente a más ecosistemas en cadena. Los inversores pueden poseer y negociar estos activos de acciones conformes directamente a través de billeteras de criptomonedas, logrando una interacción directa entre la propiedad tradicional y los protocolos DeFi. Actualmente, Opening Bell ha establecido colaboraciones con Upexi, SOL Strategies, Galaxy y otros, promoviendo la tokenización en cadena de sus activos de acciones.
Para impulsar la adopción de la tokenización en los mercados financieros, Superstate también ha lanzado el Consejo de la Industria de Superstate (SIC), que hasta ahora ha atraído a más de 50 miembros de tradiciones y criptomonedas, incluyendo 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ y Plume.
Leshner ya había observado la tendencia de la fusión entre DeFi y las finanzas tradicionales durante la época de Compound, pero el avance fue difícil debido a la presión regulatoria. Antes de fundar Superstate, Compound se unió a Fireblocks y Circle para lanzar un producto de tasa de interés fija dirigido a empresas e instituciones, Compound Treasury, que desplegó USDC a una tasa de interés garantizada del 4% en el protocolo de Compound; en ese momento, esta tasa superaba con creces el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, debido a la alta volatilidad del mercado DeFi, la caída de los rendimientos y la presión regulatoria, Compound Treasury finalmente anunció su cierre en el primer trimestre de 2023.
"La principal limitación de DeFi es que los activos nativos de criptomonedas son los únicos activos interoperables", afirmó Leshner al lanzar Superstate. Y tiene una gran confianza en el potencial de la tokenización de activos, ya que ha declarado en múltiples ocasiones en público que en los mercados financieros tradicionales, el cambio de propiedad de los activos es un proceso complejo y poco eficiente; cada vez que hay un cambio de propiedad de un activo, hay una gran cantidad de procesos de backend, liquidación y compensación detrás. La tokenización es una forma más eficiente de registrar la propiedad, que no solo elimina los tediosos intermediarios, sino que también reduce significativamente los costos de transacción y liquidación. En su opinión, la tokenización se convertirá en la tendencia central de los mercados financieros del futuro, llevando activos como acciones, bonos, bienes raíces y otros tipos de activos a la blockchain, logrando una estructura de mercado más eficiente, transparente y conforme.
Al mismo tiempo, Leshner siempre ha considerado la prioridad de la conformidad como una estrategia central. Él cree que la regulación adecuada no debería ser un obstáculo, sino una herramienta para hacer que DeFi sea más inclusivo, seguro y ampliamente aceptado. A medida que la orientación de la SEC en el ámbito de los activos criptográficos y la tokenización de valores se va formando, se han publicado varias directrices e incluso podrían establecerse medidas de exención. Se prevé que para finales de 2025, el mercado de tokenización de valores realmente despegue en un entorno regulatorio más maduro.
En torno a la conformidad, Superstate ha intensificado su ofensiva este año. Además de registrarse como agente de transferencia ante la SEC de EE. UU., con el objetivo de integrar completamente los activos tokenizados en el marco regulatorio financiero existente, también está promoviendo activamente la superación de políticas de tokenización y la construcción de estándares de la industria. Por ejemplo, hace unos meses, Superstate se unió al nuevo grupo de cabildeo de Washington, Solana Policy Institute (SPI), para presentar una propuesta llamada Project Open, que aboga por permitir la emisión y el comercio de valores en cadenas de bloques públicas, y presentó una propuesta de marco legal relacionado, que aboga por permitir que activos tradicionales como acciones y bonos se registren en la cadena y por proporcionar exenciones regulatorias específicas para protocolos de blockchain no custodiales.
Cabe mencionar que Leshner también participa activamente en las populares combinaciones de criptomonedas y acciones, por ejemplo, intercambiando el NFT CryptoPunk #5577 por acciones preferentes de GameSquare valoradas en 5.15 millones de dólares; también invirtió aproximadamente 2.03 millones de dólares para adquirir más de la mitad de las acciones de la empresa de licores LQR House Inc., intentando establecer un plan de tesorería cripto, lo que provocó una disputa por el control de la empresa.