Bitcoin se estabiliza: beneficiado por el flujo de capital, políticas y apoyo macroeconómico.
El bitcoin se acerca nuevamente a su máximo histórico, respaldado por el regreso de la atención de los inversores y un entorno macroeconómico favorable.
En abril, los ETF de Bitcoin al contado atrajeron casi 3 mil millones de dólares en entradas netas, y desde mayo hasta ahora han atraído 1.6 mil millones de dólares. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) muestran que los fondos de inversión apalancados no han aumentado significativamente las posiciones cortas, lo que indica que la mayor parte del flujo de fondos pertenece a apuestas direccionales, en lugar de operaciones de arbitraje.
A nivel de políticas, las tendencias relevantes están en aumento. Nuevo Hampshire se ha convertido en el primer estado de EE. UU. en aprobar una ley sobre reservas estratégicas de Bitcoin, y otros 19 estados también están considerando leyes similares. Al mismo tiempo, Arizona está avanzando en el proceso legislativo en el campo de la custodia de criptomonedas y reservas estratégicas.
A nivel federal, el Senado bloqueó el "Proyecto de Ley GENIUS", una legislación sobre la regulación de las stablecoins, pero el mercado de criptomonedas no se lo toma en serio, y la preferencia de riesgo del mercado sigue siendo sólida.
La economía macro también ha emitido señales de apoyo. La revisión de la política arancelaria de Trump se considera una medida para promover el crecimiento, lo que ha impulsado el mercado de valores y el dólar, mientras que ha reducido los precios del oro y el yen, y ha disminuido la probabilidad de recesión. La volatilidad del mercado ha disminuido, y el índice VIX ha retrocedido actualmente a su nivel promedio de los últimos 12 meses.
En resumen, Bitcoin se beneficia de tres factores: el aumento de la demanda institucional, un entorno regulatorio favorable y un macroentorno en mejoría. Desde la perspectiva de la asignación de posiciones, los inversores están activamente tomando posiciones largas.
Bitcoin cede el dominio de la volatilidad a Ethereum
La volatilidad real de Bitcoin ha aumentado aproximadamente 8 puntos porcentuales y ha vuelto a superar la barrera de los 100,000 dólares. Ethereum es aún más llamativo, con su volatilidad real disparándose al 90%, y en solo dos días, el precio aumentó un 30%. La volatilidad implícita a corto plazo de Bitcoin ha disminuido ligeramente, mientras que la volatilidad implícita de Ethereum ha aumentado en 20 puntos de volatilidad debido a la intensa fluctuación de precios.
El costo de tenencia de Bitcoin ha regresado a un nivel neutral, mientras que el costo de tenencia de Ethereum se ha convertido en un profundo valor negativo, lo que ha afectado gravemente a los vendedores de Gamma.
El aumento del precio del Bitcoin solo ha superado una vez el punto alto implícito (en el nivel de 100,000), mientras que Ethereum ha logrado múltiples rupturas al alza. Parece que Bitcoin ha cedido el control del impulso a Ethereum, y queda por ver si esta situación puede mantenerse en el tiempo.
La estructura de vencimiento de la volatilidad de Bitcoin se está aplanando, el premio de las opciones de compra vuelve a aparecer.
Con el repunte del mercado, la curva sesgada se aplana y la prima de las opciones de compra aumenta.
La volatilidad sesgada de Bitcoin se mantiene en alrededor de 2-3 puntos de volatilidad en toda la estructura de plazos, lo que indica que hay flujos de fondos alcistas apostando por un aumento de precios, pero el nivel de volatilidad implícita sigue estando en un nivel relativamente bajo.
La volatilidad de las opciones de Ethereum ha mostrado una inclinación a la baja, presentando una tendencia moderadamente bajista en general (excepto en el extremo de los contratos a corto plazo). Si Ethereum puede mantener su reciente aumento y superar efectivamente el umbral de 2800 dólares, es posible que el mercado vuelva a ver una compra sostenida de opciones de compra. En esta etapa actual, los inversores siguen manteniendo una actitud cautelosa.
A largo plazo, Ethereum todavía tiene una brecha que necesita cerrar en comparación con Bitcoin.
La diferencia de precio de volatilidad en el front-end se ha ampliado drásticamente.
ETH/BTC ha subido un 33% en la última semana y actualmente está probando la resistencia clave de la tendencia bajista en 0.025. A medida que Ethereum ha mostrado un rendimiento excepcional en la volatilidad realizada, su prima de volatilidad a corto plazo ha aumentado a 35 puntos de volatilidad.
Mientras tanto, el diferencial de volatilidad a largo plazo se mantiene cerca de 15 puntos de volatilidad, lo que indica una reacción limitada. Este fenómeno apoya la opinión de que el VEGA a largo plazo (exposición al riesgo de volatilidad) podría ser adecuado para vender a los niveles actuales.
A pesar de la gran volatilidad de Ethereum, la inclinación de volatilidad de los contratos de opciones a corto plazo se inclina aún más hacia la prima de las opciones de venta. Esto indica que el mercado de opciones aún no ha reconocido completamente esta ronda de aumento.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Bitcoin tres informaciones favorables consolidan la defensa, la volatilidad de Ethereum se mueve para obtener poder en el mercado.
Autor: Imran Lakha
Compilado por: Tim, PANews
Bitcoin se estabiliza: beneficiado por el flujo de capital, políticas y apoyo macroeconómico.
El bitcoin se acerca nuevamente a su máximo histórico, respaldado por el regreso de la atención de los inversores y un entorno macroeconómico favorable.
En abril, los ETF de Bitcoin al contado atrajeron casi 3 mil millones de dólares en entradas netas, y desde mayo hasta ahora han atraído 1.6 mil millones de dólares. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) muestran que los fondos de inversión apalancados no han aumentado significativamente las posiciones cortas, lo que indica que la mayor parte del flujo de fondos pertenece a apuestas direccionales, en lugar de operaciones de arbitraje.
A nivel de políticas, las tendencias relevantes están en aumento. Nuevo Hampshire se ha convertido en el primer estado de EE. UU. en aprobar una ley sobre reservas estratégicas de Bitcoin, y otros 19 estados también están considerando leyes similares. Al mismo tiempo, Arizona está avanzando en el proceso legislativo en el campo de la custodia de criptomonedas y reservas estratégicas.
A nivel federal, el Senado bloqueó el "Proyecto de Ley GENIUS", una legislación sobre la regulación de las stablecoins, pero el mercado de criptomonedas no se lo toma en serio, y la preferencia de riesgo del mercado sigue siendo sólida.
La economía macro también ha emitido señales de apoyo. La revisión de la política arancelaria de Trump se considera una medida para promover el crecimiento, lo que ha impulsado el mercado de valores y el dólar, mientras que ha reducido los precios del oro y el yen, y ha disminuido la probabilidad de recesión. La volatilidad del mercado ha disminuido, y el índice VIX ha retrocedido actualmente a su nivel promedio de los últimos 12 meses.
En resumen, Bitcoin se beneficia de tres factores: el aumento de la demanda institucional, un entorno regulatorio favorable y un macroentorno en mejoría. Desde la perspectiva de la asignación de posiciones, los inversores están activamente tomando posiciones largas.
Bitcoin cede el dominio de la volatilidad a Ethereum
La volatilidad real de Bitcoin ha aumentado aproximadamente 8 puntos porcentuales y ha vuelto a superar la barrera de los 100,000 dólares. Ethereum es aún más llamativo, con su volatilidad real disparándose al 90%, y en solo dos días, el precio aumentó un 30%. La volatilidad implícita a corto plazo de Bitcoin ha disminuido ligeramente, mientras que la volatilidad implícita de Ethereum ha aumentado en 20 puntos de volatilidad debido a la intensa fluctuación de precios.
El costo de tenencia de Bitcoin ha regresado a un nivel neutral, mientras que el costo de tenencia de Ethereum se ha convertido en un profundo valor negativo, lo que ha afectado gravemente a los vendedores de Gamma.
El aumento del precio del Bitcoin solo ha superado una vez el punto alto implícito (en el nivel de 100,000), mientras que Ethereum ha logrado múltiples rupturas al alza. Parece que Bitcoin ha cedido el control del impulso a Ethereum, y queda por ver si esta situación puede mantenerse en el tiempo.
La estructura de vencimiento de la volatilidad de Bitcoin se está aplanando, el premio de las opciones de compra vuelve a aparecer.
Con el repunte del mercado, la curva sesgada se aplana y la prima de las opciones de compra aumenta.
La volatilidad sesgada de Bitcoin se mantiene en alrededor de 2-3 puntos de volatilidad en toda la estructura de plazos, lo que indica que hay flujos de fondos alcistas apostando por un aumento de precios, pero el nivel de volatilidad implícita sigue estando en un nivel relativamente bajo.
La volatilidad de las opciones de Ethereum ha mostrado una inclinación a la baja, presentando una tendencia moderadamente bajista en general (excepto en el extremo de los contratos a corto plazo). Si Ethereum puede mantener su reciente aumento y superar efectivamente el umbral de 2800 dólares, es posible que el mercado vuelva a ver una compra sostenida de opciones de compra. En esta etapa actual, los inversores siguen manteniendo una actitud cautelosa.
A largo plazo, Ethereum todavía tiene una brecha que necesita cerrar en comparación con Bitcoin.
La diferencia de precio de volatilidad en el front-end se ha ampliado drásticamente.
ETH/BTC ha subido un 33% en la última semana y actualmente está probando la resistencia clave de la tendencia bajista en 0.025. A medida que Ethereum ha mostrado un rendimiento excepcional en la volatilidad realizada, su prima de volatilidad a corto plazo ha aumentado a 35 puntos de volatilidad.
Mientras tanto, el diferencial de volatilidad a largo plazo se mantiene cerca de 15 puntos de volatilidad, lo que indica una reacción limitada. Este fenómeno apoya la opinión de que el VEGA a largo plazo (exposición al riesgo de volatilidad) podría ser adecuado para vender a los niveles actuales.
A pesar de la gran volatilidad de Ethereum, la inclinación de volatilidad de los contratos de opciones a corto plazo se inclina aún más hacia la prima de las opciones de venta. Esto indica que el mercado de opciones aún no ha reconocido completamente esta ronda de aumento.