El 9 de septiembre, Bitcoin (BTC) se cotizaba a 111,365 dólares, alcanzando brevemente el umbral de 112,000 dólares a principios de semana. Sin embargo, los datos del mercado de productos derivados muestran que este aumento no ha impulsado significativamente la confianza de los inversores, y los comerciantes siguen siendo cautelosos, dudando de si BTC podrá alcanzar los 120,000 dólares.
Mercado de opciones: aumento de la demanda de protección de venta
(fuente: Laevitas)
Delta inclinación: La inclinación Delta de las opciones BTC a 30 días es del 9%, el precio de las opciones de venta es más alto que el de las opciones de compra.
Interpretación: Refleja un aumento en el sentimiento de refugio, pero puede estar parcialmente influenciado por la estructura de negociación de la semana pasada.
Ratio de llamadas/puts: El 8 de septiembre, la demanda de opciones de venta se disparó, invirtiendo la tendencia de los dos días anteriores, lo que indica que el mercado aún tiene preocupaciones sobre una caída por debajo de 108,000 dólares.
Presión macro y de capital
（fuente: CME Fed Watch）
Contexto macroeconómico: BTC no pudo seguir a el S&P 500 y el oro alcanzando nuevos máximos.
Expectativas de tasas de interés: CME Fed Watch muestra que los operadores creen que hay un 73% de probabilidad de que la tasa de interés baje a 3.5% o menos en marzo de 2026 (frente al 41% hace un mes)
Flujo de fondos de ETF: ETF de Bitcoin experimentó una salida neta de 383 millones de dólares de jueves a viernes, lo que generó inquietud en el mercado.
Presión competitiva: las reservas de Ether de las empresas aumentan, desvían parte de la atención de los fondos.
Mercado de futuros: la tasa de financiamiento se recupera pero sigue siendo neutral
(fuente: Laevitas)
Tasa de financiamiento anual de futuros perpetuos: actualmente es del 11%, que se considera un nivel neutral, un aumento significativo en comparación con el 4% del 7 de septiembre.
Interpretación: Aunque ha habido mejoras, el mercado de futuros aún carece de apuestas agresivas para romper los 112,000 dólares.
Factores externos: Nasdaq presenta a la SEC solicitudes de valores de capitalización tokenizada y ETF, la competencia de las altcoins se intensifica
Sentimiento: falta de impulso optimista
Impacto del evento: Strategy (MSTR) fue excluido de la lista de ajustes del S&P 500, afectando parte del optimismo.
Posicionamiento del mercado: A corto plazo, parece que la probabilidad de que BTC supere los 120,000 dólares no es alta.
Punto de inflexión potencial: Si el flujo de fondos del ETF de Bitcoin al contado se desacelera, el sentimiento del mercado podría calentarse rápidamente, sentando las bases para una nueva ronda de mercado alcista.
Conclusión
A pesar de que Bitcoin ha logrado superar los 112,000 dólares, los datos de productos derivados muestran que el mercado sigue siendo conservador respecto a un posible avance a corto plazo. La demanda de cobertura en el mercado de opciones y la salida de fondos de ETF se han convertido en factores clave que presionan el sentimiento. Si el entorno macroeconómico y la liquidez mejoran, BTC podría tener la oportunidad de reiniciar su ataque, pero antes de eso, la lucha entre alcistas y bajistas continuará.
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Datos de derivación: el breve pump de BTC no logró cambiar el sentimiento cauteloso
El 9 de septiembre, Bitcoin (BTC) se cotizaba a 111,365 dólares, alcanzando brevemente el umbral de 112,000 dólares a principios de semana. Sin embargo, los datos del mercado de productos derivados muestran que este aumento no ha impulsado significativamente la confianza de los inversores, y los comerciantes siguen siendo cautelosos, dudando de si BTC podrá alcanzar los 120,000 dólares.
Mercado de opciones: aumento de la demanda de protección de venta
(fuente: Laevitas)
Delta inclinación: La inclinación Delta de las opciones BTC a 30 días es del 9%, el precio de las opciones de venta es más alto que el de las opciones de compra.
Interpretación: Refleja un aumento en el sentimiento de refugio, pero puede estar parcialmente influenciado por la estructura de negociación de la semana pasada.
Ratio de llamadas/puts: El 8 de septiembre, la demanda de opciones de venta se disparó, invirtiendo la tendencia de los dos días anteriores, lo que indica que el mercado aún tiene preocupaciones sobre una caída por debajo de 108,000 dólares.
Presión macro y de capital
（fuente: CME Fed Watch）
Contexto macroeconómico: BTC no pudo seguir a el S&P 500 y el oro alcanzando nuevos máximos.
Expectativas de tasas de interés: CME Fed Watch muestra que los operadores creen que hay un 73% de probabilidad de que la tasa de interés baje a 3.5% o menos en marzo de 2026 (frente al 41% hace un mes)
Flujo de fondos de ETF: ETF de Bitcoin experimentó una salida neta de 383 millones de dólares de jueves a viernes, lo que generó inquietud en el mercado.
Presión competitiva: las reservas de Ether de las empresas aumentan, desvían parte de la atención de los fondos.
Mercado de futuros: la tasa de financiamiento se recupera pero sigue siendo neutral
(fuente: Laevitas)
Tasa de financiamiento anual de futuros perpetuos: actualmente es del 11%, que se considera un nivel neutral, un aumento significativo en comparación con el 4% del 7 de septiembre.
Interpretación: Aunque ha habido mejoras, el mercado de futuros aún carece de apuestas agresivas para romper los 112,000 dólares.
Factores externos: Nasdaq presenta a la SEC solicitudes de valores de capitalización tokenizada y ETF, la competencia de las altcoins se intensifica
Sentimiento: falta de impulso optimista
Impacto del evento: Strategy (MSTR) fue excluido de la lista de ajustes del S&P 500, afectando parte del optimismo.
Posicionamiento del mercado: A corto plazo, parece que la probabilidad de que BTC supere los 120,000 dólares no es alta.
Punto de inflexión potencial: Si el flujo de fondos del ETF de Bitcoin al contado se desacelera, el sentimiento del mercado podría calentarse rápidamente, sentando las bases para una nueva ronda de mercado alcista.
Conclusión
A pesar de que Bitcoin ha logrado superar los 112,000 dólares, los datos de productos derivados muestran que el mercado sigue siendo conservador respecto a un posible avance a corto plazo. La demanda de cobertura en el mercado de opciones y la salida de fondos de ETF se han convertido en factores clave que presionan el sentimiento. Si el entorno macroeconómico y la liquidez mejoran, BTC podría tener la oportunidad de reiniciar su ataque, pero antes de eso, la lucha entre alcistas y bajistas continuará.