Profundizar en los detalles técnicos de RWA, ¿por qué el ERC-3643 es el estándar de token más adecuado?

Autor: J.A.E, PANews

Los genes de "sin permiso" y "anónimo" en el mundo cripto parecen ser dos universos completamente opuestos a los estrictos requisitos de "cumplimiento" y "trazabilidad" de las finanzas tradicionales (TradFi). Esta contradicción fundamental ha sido el "yugo" de la tokenización a gran escala de los activos del mundo real (RWA); estándares de tokens regulares como ERC-20, ERC-1400 y otros tienen sus propias limitaciones, lo que limita la aplicación a gran escala de la tokenización de valores, activos físicos y otros RWA.

Con este trasfondo, se creó un estándar de token especialmente diseñado para llenar este "vacío de cumplimiento" - ERC-3643, que al incorporar la lógica de cumplimiento directamente en el token mismo, reconfigura los componentes técnicos de las finanzas en la cadena, proporcionando un "motor de cumplimiento" para la tokenización de RWA que garantiza el cumplimiento y al mismo tiempo reduce costos y mejora la eficiencia. En este artículo, PANews presenta las características, ventajas y casos comunes del estándar ERC-3643.

ERC-3643: estándar de token RWA conforme

El 31 de julio de 2025, el presidente de la SEC, Paul Atkins, pronunció un discurso titulado "El liderazgo de Estados Unidos en la revolución financiera digital" y anunció el lanzamiento del plan "Project Crypto". En este discurso, se mencionó explícitamente el ERC-3643, que se convirtió en el único estándar citado públicamente durante toda la presentación. Paul Atkins afirmó que, al establecer un marco de exención para la innovación, la SEC priorizará los estándares de tokens con "cumplimiento incorporado". El ERC-3643 integra funciones como la verificación de identidad, el control de permisos y las restricciones de transacciones, lo que puede satisfacer directamente los requisitos de KYC/AML y de inversionistas calificados según la Ley de Valores.

ERC-3643 se deriva del protocolo T-REX (Token for Regulated EXchanges) y es un conjunto de estándares técnicos diseñado específicamente para activos regulados, que permite la emisión, gestión y transferencia de "tokens con licencia".

Antes del surgimiento de la tokenización de RWA, el ERC-20 era el estándar de token más adoptado en Ethereum, priorizando la simplicidad y la interoperabilidad, operando en un entorno "sin confianza", permitiendo transferencias libres y anónimas entre cualquier billetera.

Sin embargo, la naturaleza sin permisos del ERC-20 lo hace inaplicable para la tokenización de RWA. Los RWA requieren cumplir con restricciones jurisdiccionales, verificación de identidad (KYC/AML) y requisitos de revisión de inversores. Por otro lado, el ERC-20 otorga a los poseedores soberanía personal sobre los activos, permitiéndoles gestionar, poseer o transferir a otros usuarios anónimos, lo que no es compatible con la lógica de cumplimiento.

En comparación, el ERC-3643 puede ser considerado como una versión "compliant" del ERC-20, que, al mantener la compatibilidad, incorpora funciones únicas como la verificación de identidad de los tokens, transferencias condicionales y revisiones de cumplimiento a través de contratos inteligentes.

Otro estándar de token regulado, el ERC-1400, apareció antes que el ERC-3643, y está específicamente diseñado para tokens de tipo valor, añadiendo restricciones a las transferencias y funciones que incluyen documentos de supervisión de transacciones.

ERC-3643 es también una "versión mejorada" de ERC-1400. En términos de gestión de cumplimiento, ERC-3643 se centra más en el cumplimiento dinámico a nivel global; en cuanto al soporte de categorías de activos, ERC-3643 es compatible con una gama más amplia de categorías de activos; en términos de eficiencia técnica y escalabilidad, el mecanismo de almacenamiento de ERC-3643 es más eficiente, lo que ayuda a reducir las tarifas de Gas y es más fácil de escalar para agregar nuevas funciones.

La evolución de ERC-20, ERC-1400 a ERC-3643 refleja que la industria de las criptomonedas ha iniciado una "carrera armamentista de tokens de cumplimiento", optimizando continuamente los estándares para satisfacer regulaciones cada vez más complejas. ERC-20 expuso las limitaciones en la tokenización de RWA; ERC-1400 respondió a los requisitos de cumplimiento de los tokens de tipo valor; ERC-3643 aborda la necesidad de cumplimiento dinámico global y la compatibilidad con categorías de activos más amplias. La historia de los estándares de tokens demuestra que el mercado está activamente desarrollando soluciones para cerrar la brecha entre la innovación tecnológica y el cumplimiento regulatorio, y ERC-3643 marca un hito importante en el proceso de iteración.

Reducción de costos y aumento de eficiencia: ERC-3643 reestructura el proceso de emisión de RWA

El costo de emisión de RWA también ha catalizado la demanda de soluciones de tokenización en la industria de las criptomonedas, es decir, reducir costos a través de medios tecnológicos.

La razón principal del alto costo de emisión de RWA radica en la contradicción entre la desconfianza en las transacciones en la cadena y la conformidad regulatoria del mundo real, lo que lleva a una dependencia de intermediarios y gastos de cumplimiento continuo. Los intermediarios financieros tradicionales, como los corredores de bolsa, garantizan el cumplimiento a través de revisiones manuales, monitoreo de transacciones y procesos fuera de línea, y estos elementos son los principales costos de los proyectos de RWA.

Frente a este desafío, el ERC-3643 ofrece un nuevo enfoque para la tokenización de RWA, es decir, reducir los gastos de cumplimiento a largo plazo y mejorar la eficiencia general a través de la automatización y la estandarización.

Por lo tanto, ERC-3643 podría convertirse en la tecnología clave que conecta TradiFi y los activos criptográficos, introduciendo un cambio de paradigma cuya mecánica central se puede resumir como: tokens autorizados + identidad en cadena (ONCHAINID). El núcleo de ERC-3643 radica en que los tokens definidos no son transferibles libremente; cada transferencia requiere la verificación obligatoria del "identidad y calificación" del remitente y el destinatario a nivel de protocolo, exigiendo que ambas partes cumplan con la normativa necesaria en la cadena, otorgando así a los activos las ventajas de la blockchain (como liquidación instantánea, programabilidad, etc.) sin sacrificar la regulación.

Desarrollar "tokens permitidos" en la cadena no solo cumple con los requisitos de cumplimiento, sino que también considera la transparencia y eficiencia del libro mayor distribuido. Aunque los sistemas sin permiso siguen la idea pura de descentralización, a menudo son incompatibles con los marcos regulatorios reales. El ERC-3643 proporciona un modelo híbrido: la cadena pública subyacente se mantiene descentralizada, ofreciendo transparencia y coherencia, pero el acceso a activos específicos en la cadena está bajo un estado controlado. Este diseño permite que los inversionistas calificados participen en un ecosistema criptográfico más amplio, beneficiándose de una liquidez abundante mientras cumplen con las obligaciones de cumplimiento necesarias. Este modelo también podría convertirse en el motor clave para la integración de blockchain en TradFi.

El marco de identidad descentralizada (DID) integrado ERC-3643 ONCHAINID es un módulo clave para lograr la conformidad, que asegura que solo los usuarios autorizados que cumplan con condiciones predefinidas puedan convertirse en poseedores de tokens. Los inversores completan la verificación KYC/AML fuera de la cadena, y su información de identidad se mapea en la cadena y se asocia con una dirección de billetera específica. Este sistema es la base "nativa de cumplimiento", y las entidades no conformes no pueden obtener ni poseer tokens desde su raíz.

El marco ONCHAINID también se puede asociar con contratos inteligentes de tokens para representar la "identidad" de los activos, lo que puede actuar eficazmente como una "copia en cadena" de los activos y agregar cualquier declaración a lo largo del ciclo de vida completo del token. Su alta transparencia y entradas de registro inmutables refuerzan la auditabilidad y la confianza, reduciendo el riesgo de confianza en intermediarios.

El contrato ONCHAINID no está vinculado a un token específico, lo que significa que cada usuario solo necesita implementarlo una vez, y su identidad puede reutilizarse para emitir en múltiples categorías de activos. Su reutilización es una elección de diseño importante, que mejora significativamente la experiencia del usuario para los inversores y acelera el desarrollo del ecosistema. En TradFi, cada nueva herramienta de inversión generalmente debe pasar nuevamente por los procesos de KYC/AML, lo que brinda a los inversores una experiencia de usuario engorrosa. Al permitir que un ONCHAINID verificado se utilice en varias emisiones basadas en el mismo estándar, el ERC-3643 simplifica el proceso de incorporación de inversores. Este modelo de "una vez verificado, múltiples reutilizaciones" fomenta la participación de los inversores en emisiones RWA más amplias, aumentando así la liquidez y la profundidad del mercado en todo el ecosistema.

La lógica de cumplimiento se aplica automáticamente a nivel de contrato inteligente. La transferencia de tokens ERC-3643 debe cumplir simultáneamente con las reglas de los inversores y las reglas de emisión para ser ejecutada, lo que previene eficazmente que los tokens fluyan hacia billeteras no autorizadas; al mismo tiempo, significa que el emisor de los tokens puede establecer y actualizar en cualquier momento las reglas de transferencia, como establecer listas blancas de transacciones, congelar cuentas específicas o forzar transferencias.

La propuesta de valor de ERC-3643 radica en transformar los requisitos de supervisión fuera de la cadena en "lógica de cumplimiento" que se ejecuta automáticamente en la cadena a través de código, lo que cambia fundamentalmente el mecanismo de cumplimiento de RWA. Los procesos de cumplimiento tradicionales son complicados y costosos, mientras que ERC-3643 logra auditorías de cumplimiento en tiempo real, automatizadas e inalterables al incrustar lógica de cumplimiento dentro del contrato de token, lo que no solo reduce los costos de auditoría y legales a largo plazo, sino que también mejora la transparencia y la eficiencia de las transacciones.

De activos tradicionales a activos emergentes: los múltiples casos de uso de ERC-3643

ERC-3643 como un estándar de token nativo conforme, tiene un amplio rango de aplicaciones, y su capacidad de programación puede ofrecer soluciones de tokenización para diversas clases de activos.

Los activos de valores son el escenario de aplicación más maduro y común del ERC-3643, que es adecuado para la emisión y transferencia de instrumentos financieros tradicionales como acciones, bonos y fondos. A través del ERC-3643, los emisores pueden incorporar reglas de gobernanza como la distribución de dividendos y los derechos de voto con lógica de cumplimiento en la cadena dentro de contratos inteligentes, y garantizar que solo los inversores calificados puedan poseer y negociar los tokens. Por ejemplo, el Banco de los Países Bajos emitió bonos verdes por valor de 5 millones de euros en Polygon en 2023, utilizando el estándar ERC-3643, y este caso demuestra directamente la viabilidad de emitir activos regulados en una cadena pública. Además, el ERC-3643 también puede desempeñar un papel en la reducción de costos, el aumento de la liquidez y la transparencia, así como en la expansión de la base de inversores.

ERC-3643 también hace posible llevar activos físicos a la cadena, lo que permite la propiedad fraccionada, la gestión automatizada de activos y la simplificación del comercio de activos físicos. Los activos físicos incluyen principalmente bienes raíces, productos básicos (como metales preciosos, productos agrícolas, petróleo crudo) y obras de arte (como coleccionables, artículos de lujo), entre otros. ERC-3643, a través de la función de "propiedad fraccionada", divide activos físicos de alto valor en tokens más pequeños y codifica las reglas de transferencia, reduciendo significativamente la barrera de entrada para la inversión, ofreciendo mayor liquidez y también abordando los desafíos inherentes a la verificación de identidad y las limitaciones de jurisdicción de los activos físicos. Por ejemplo, Inveniam Capital Partners utiliza ERC-3643 para tokenizar bienes raíces comerciales en EE. UU. valorados en 260 millones de dólares, otorgando a los inversores propiedad fraccionada y acceso al mercado secundario.

Además, ERC-3643 está explorando direcciones de aplicación en el ámbito de los activos emergentes. El crédito de carbono, como un activo verde, generalmente requiere una gestión estricta de rastreo y transacciones. ERC-3643 se puede utilizar para emitir y gestionar tokens de crédito de carbono, asegurando que sus transacciones cumplan con requisitos de cumplimiento específicos. ERC-3643 proporcionará una infraestructura en cadena transparente, rastreable y que cumpla con las regulaciones para el mercado global de carbono. ERC-3643 también puede permitir la tokenización de IP, permitiendo a los creadores e inventores comercializar sus obras o derechos. Los contratos inteligentes distribuyen automáticamente regalías o ingresos a los tenedores de tokens, reduciendo así los costos laborales y errores operativos, y asegurando una distribución justa e instantánea de los retornos.

Hasta ahora, el ERC-3643 ha demostrado un atractivo significativo, ya que admite más de 120 funciones, cumple con regulaciones en más de 180 jurisdicciones, ha tokenizado más de 32 mil millones de dólares en activos y ha creado y gestionado más de 40 tipos de tokens, estableciendo una base sólida para la adopción masiva.

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