Canadá está ahora deslizándose hacia las primeras etapas de una recesión, con nuevos números y pronósticos que muestran que la economía se está contrayendo y el mercado laboral se está debilitando.
La advertencia proviene de 34 economistas encuestados por Bloomberg entre el 16 y el 21 de mayo, todos apuntando a contracciones consecutivas en el PIB del país. Esperan una caída del 1% en el segundo trimestre de 2025, seguida de una caída menor del 0,1% en el tercer trimestre, suficiente para ajustarse a la definición clásica de recesión.
El acalorado conflicto comercial con Estados Unidos, alimentado por las renovadas amenazas arancelarias del presidente Donald Trump, ya ha interrumpido el flujo de exportaciones de Canadá.
Esas amenazas hicieron que los importadores estadounidenses apresuraran sus pedidos canadienses a principios de este año, anticipando la demanda y drenando lo que habría sido la actividad de exportación de este trimestre. Eso llevó a una proyección de una caída del 7.4% en las exportaciones, anualizada. Está afectando duramente a las empresas, pero los economistas creen que los envíos podrían aumentar ligeramente hacia el final del año.
Las pérdidas de empleo aumentan a medida que el banco central congela
El desempleo también se está moviendo en la dirección equivocada. Las previsiones sugieren que la tasa de desempleo de Canadá saltará al 7.2% en la segunda mitad de 2025. La combinación de un comercio más débil y un gasto interno cauteloso está reduciendo las contrataciones. La mayor parte de esa presión recae en los hogares, que ahora están reduciendo el consumo a medida que crece la incertidumbre sobre los ingresos.
La inflación tampoco está cediendo. El costo de bienes y servicios está destinado a superar la zona de confort del Banco de Canadá: los economistas proyectan una inflación del 2.1% en el tercer trimestre y del 2.2% en el cuarto, justo por encima del objetivo del 2%. Eso complica las cosas para los formuladores de políticas, especialmente cuando las opciones monetarias son limitadas.
En este momento, los traders ven menos del 30% de probabilidad de algún movimiento en la tasa de interés en la próxima reunión del Banco de Canadá en junio. El gobernador del banco, Tiff Macklem, dijo el jueves que "cuanto más podamos reducir la incertidumbre, más podremos ser más prospectivos a medida que avancemos en nuestras decisiones de política monetaria."
Una razón por la que la incertidumbre no desaparecerá pronto es que la actividad en el sector de la vivienda está en declive. Las ventas han bajado. Los precios han bajado. Se prevé que los nuevos inicios de construcción de viviendas sean más bajos en la segunda mitad del año que en el segundo trimestre.
Macklem señaló que las preguntas en curso sobre la relación de Canadá con los EE. UU. son la razón más importante por la que las familias y las empresas están posponiendo grandes decisiones.
“Sé que Canadá está interesado en sentarse con EE. UU. y trabajar en nuestras diferencias y llegar a un acuerdo”, dijo. “Si podemos obtener esa claridad, podemos volver al crecimiento. Claramente, si las cosas se mueven en la otra dirección, sí, será peor.”
Ese encuentro cara a cara puede llegar antes de lo esperado. El Primer Ministro Mark Carney tiene programado reunirse con Trump durante la cumbre de líderes del G-7, que se llevará a cabo en Alberta este junio. Será la primera visita oficial de Trump a Canadá desde su regreso a la Casa Blanca.
Las expectativas son bajas. Carney ya ha dejado claro que el largo período de integración económica entre Canadá y EE. UU. ya no está intacto. Esto ha dejado a las empresas inseguras sobre qué planear, y muchas simplemente están esperando.
Aún así, no todo crecimiento está fuera de la mesa. Los economistas ven que la economía canadiense en general se expandirá un 1.2% en 2025 y un 1% en 2026, asumiendo que las condiciones no empeoren. Esas proyecciones no han cambiado desde principios de este año. Pero eso es un consuelo frío en un momento en que todo lo demás apunta hacia abajo.
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La economía de Canadá probablemente está en las primeras etapas de una recesión
Canadá está ahora deslizándose hacia las primeras etapas de una recesión, con nuevos números y pronósticos que muestran que la economía se está contrayendo y el mercado laboral se está debilitando.
La advertencia proviene de 34 economistas encuestados por Bloomberg entre el 16 y el 21 de mayo, todos apuntando a contracciones consecutivas en el PIB del país. Esperan una caída del 1% en el segundo trimestre de 2025, seguida de una caída menor del 0,1% en el tercer trimestre, suficiente para ajustarse a la definición clásica de recesión.
El acalorado conflicto comercial con Estados Unidos, alimentado por las renovadas amenazas arancelarias del presidente Donald Trump, ya ha interrumpido el flujo de exportaciones de Canadá.
Esas amenazas hicieron que los importadores estadounidenses apresuraran sus pedidos canadienses a principios de este año, anticipando la demanda y drenando lo que habría sido la actividad de exportación de este trimestre. Eso llevó a una proyección de una caída del 7.4% en las exportaciones, anualizada. Está afectando duramente a las empresas, pero los economistas creen que los envíos podrían aumentar ligeramente hacia el final del año.
Las pérdidas de empleo aumentan a medida que el banco central congela
El desempleo también se está moviendo en la dirección equivocada. Las previsiones sugieren que la tasa de desempleo de Canadá saltará al 7.2% en la segunda mitad de 2025. La combinación de un comercio más débil y un gasto interno cauteloso está reduciendo las contrataciones. La mayor parte de esa presión recae en los hogares, que ahora están reduciendo el consumo a medida que crece la incertidumbre sobre los ingresos.
La inflación tampoco está cediendo. El costo de bienes y servicios está destinado a superar la zona de confort del Banco de Canadá: los economistas proyectan una inflación del 2.1% en el tercer trimestre y del 2.2% en el cuarto, justo por encima del objetivo del 2%. Eso complica las cosas para los formuladores de políticas, especialmente cuando las opciones monetarias son limitadas.
En este momento, los traders ven menos del 30% de probabilidad de algún movimiento en la tasa de interés en la próxima reunión del Banco de Canadá en junio. El gobernador del banco, Tiff Macklem, dijo el jueves que "cuanto más podamos reducir la incertidumbre, más podremos ser más prospectivos a medida que avancemos en nuestras decisiones de política monetaria."
Una razón por la que la incertidumbre no desaparecerá pronto es que la actividad en el sector de la vivienda está en declive. Las ventas han bajado. Los precios han bajado. Se prevé que los nuevos inicios de construcción de viviendas sean más bajos en la segunda mitad del año que en el segundo trimestre.
Macklem señaló que las preguntas en curso sobre la relación de Canadá con los EE. UU. son la razón más importante por la que las familias y las empresas están posponiendo grandes decisiones.
“Sé que Canadá está interesado en sentarse con EE. UU. y trabajar en nuestras diferencias y llegar a un acuerdo”, dijo. “Si podemos obtener esa claridad, podemos volver al crecimiento. Claramente, si las cosas se mueven en la otra dirección, sí, será peor.”
Ese encuentro cara a cara puede llegar antes de lo esperado. El Primer Ministro Mark Carney tiene programado reunirse con Trump durante la cumbre de líderes del G-7, que se llevará a cabo en Alberta este junio. Será la primera visita oficial de Trump a Canadá desde su regreso a la Casa Blanca.
Las expectativas son bajas. Carney ya ha dejado claro que el largo período de integración económica entre Canadá y EE. UU. ya no está intacto. Esto ha dejado a las empresas inseguras sobre qué planear, y muchas simplemente están esperando.
Aún así, no todo crecimiento está fuera de la mesa. Los economistas ven que la economía canadiense en general se expandirá un 1.2% en 2025 y un 1% en 2026, asumiendo que las condiciones no empeoren. Esas proyecciones no han cambiado desde principios de este año. Pero eso es un consuelo frío en un momento en que todo lo demás apunta hacia abajo.
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