Los rendimientos del Tesoro se mantuvieron cerca de niveles incómodos el viernes mientras los mercados financieros reaccionaban a la nueva legislación fiscal del presidente Donald Trump y lo que podría significar para el creciente déficit de EE. UU.
Los inversores se retiraron, inseguros de si los bonos del gobierno de EE. UU. aún eran dignos de confianza. Ese escepticismo se esparció rápidamente después de que la Cámara aprobara el proyecto de ley fiscal de Donald Trump el jueves, una propuesta que podría agregar casi $4 billones a la deuda nacional. El Senado aún no ha votado, pero los comerciantes no esperaron para entrar en pánico.
A las 4:56 a.m. ET, el rendimiento del Tesoro a 30 años cayó un poco más de 3 puntos básicos, estableciéndose en 5.025%. El rendimiento a 10 años también bajó 3 puntos básicos a 4.518%, mientras que el rendimiento a 2 años se redujo en 2 puntos básicos a 3.986%. Los traders entienden que esos cambios son menores.
La preocupación más profunda es por qué los rendimientos todavía están estancados en estos niveles—y si se puede confiar en que EE. UU. gestione su deuda.
Las rebajas, las advertencias de deuda y la hesitación del mercado sacuden los rendimientos del Tesoro
Todo empeoró después de que Moody’s degradara la calificación crediticia de EE. UU. en un nivel el viernes pasado. Ellos lo atribuyeron al creciente déficit presupuestario y al aumento de los costos de endeudamiento. Esa calificación ahora se encuentra un paso por debajo de la categoría superior. Moody’s no dijo que se avecinara un incumplimiento, pero tampoco descartaron el dolor financiero.
Thierry Wizman, quien lidera las tasas globales y las monedas en Macquarie, explicó los cálculos: "Incluso si la incapacidad de reducir el déficit en EE.UU. no conduce a un impago, un gran déficit aún implica una mayor oferta de bonos, y tal vez una eventual inflación a medida que la deuda se monetiza para evitar el incumplimiento", dijo Wizman. "De cualquier manera, hace que los instrumentos de renta fija nominal sean menos atractivos como inversiones a largo plazo". Así que sí, no mucha gente quiere sentarse en bonos del Tesoro durante los próximos 10 años en este momento.
Mientras tanto, una decisión legal el jueves le dio un respiro a la Reserva Federal. La Corte Suprema sugirió que los miembros de la junta del banco central, incluido el presidente Jerome Powell, no pueden ser removidos de manera casual por Trump. Eso ayudó a calmar los temores de que Trump despediría a Powell por no recortar las tasas lo suficientemente rápido.
Los inversores también estaban a la espera de más datos económicos; específicamente, se esperaban informes sobre las ventas de nuevas viviendas y los permisos de construcción más tarde el viernes. El aumento de los rendimientos del Tesoro podría empeorar esos números si las tasas hipotecarias continúan subiendo. Pero hasta que esos informes llegaran, los mercados permanecieron congelados.
En Wall Street, el ambiente no era mejor. Temprano el viernes, los futuros del Dow Jones cayeron 15 puntos, o un 0.04%, mientras que el Nasdaq 100 bajó un 0.09%. El S&P 500 apenas se movió. La acción lenta llegó después de unos días difíciles. Al cierre del jueves, el S&P 500 ya había caído un 2% en la semana. El Dow bajó un 1.9%, y el Nasdaq estaba registrando una pérdida semanal del 1.5%.
Cada uno de esos movimientos se puede rastrear hasta el mercado de tesorería. Si el plan fiscal de Trump se convierte en ley, y agrega billones a la deuda federal, los inversionistas en bonos exigirán mayores rendimientos para cubrir el riesgo. Eso significa una deuda más cara para todos los demás, desde propietarios de viviendas hasta corporaciones. Y eso es exactamente de lo que los traders están preocupados.
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El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Los rendimientos del Tesoro se mantienen altos ya que la factura fiscal de Trump aviva temores fiscales
Los rendimientos del Tesoro se mantuvieron cerca de niveles incómodos el viernes mientras los mercados financieros reaccionaban a la nueva legislación fiscal del presidente Donald Trump y lo que podría significar para el creciente déficit de EE. UU.
Los inversores se retiraron, inseguros de si los bonos del gobierno de EE. UU. aún eran dignos de confianza. Ese escepticismo se esparció rápidamente después de que la Cámara aprobara el proyecto de ley fiscal de Donald Trump el jueves, una propuesta que podría agregar casi $4 billones a la deuda nacional. El Senado aún no ha votado, pero los comerciantes no esperaron para entrar en pánico.
A las 4:56 a.m. ET, el rendimiento del Tesoro a 30 años cayó un poco más de 3 puntos básicos, estableciéndose en 5.025%. El rendimiento a 10 años también bajó 3 puntos básicos a 4.518%, mientras que el rendimiento a 2 años se redujo en 2 puntos básicos a 3.986%. Los traders entienden que esos cambios son menores.
La preocupación más profunda es por qué los rendimientos todavía están estancados en estos niveles—y si se puede confiar en que EE. UU. gestione su deuda.
Las rebajas, las advertencias de deuda y la hesitación del mercado sacuden los rendimientos del Tesoro
Todo empeoró después de que Moody’s degradara la calificación crediticia de EE. UU. en un nivel el viernes pasado. Ellos lo atribuyeron al creciente déficit presupuestario y al aumento de los costos de endeudamiento. Esa calificación ahora se encuentra un paso por debajo de la categoría superior. Moody’s no dijo que se avecinara un incumplimiento, pero tampoco descartaron el dolor financiero.
Thierry Wizman, quien lidera las tasas globales y las monedas en Macquarie, explicó los cálculos: "Incluso si la incapacidad de reducir el déficit en EE.UU. no conduce a un impago, un gran déficit aún implica una mayor oferta de bonos, y tal vez una eventual inflación a medida que la deuda se monetiza para evitar el incumplimiento", dijo Wizman. "De cualquier manera, hace que los instrumentos de renta fija nominal sean menos atractivos como inversiones a largo plazo". Así que sí, no mucha gente quiere sentarse en bonos del Tesoro durante los próximos 10 años en este momento.
Mientras tanto, una decisión legal el jueves le dio un respiro a la Reserva Federal. La Corte Suprema sugirió que los miembros de la junta del banco central, incluido el presidente Jerome Powell, no pueden ser removidos de manera casual por Trump. Eso ayudó a calmar los temores de que Trump despediría a Powell por no recortar las tasas lo suficientemente rápido.
Los inversores también estaban a la espera de más datos económicos; específicamente, se esperaban informes sobre las ventas de nuevas viviendas y los permisos de construcción más tarde el viernes. El aumento de los rendimientos del Tesoro podría empeorar esos números si las tasas hipotecarias continúan subiendo. Pero hasta que esos informes llegaran, los mercados permanecieron congelados.
En Wall Street, el ambiente no era mejor. Temprano el viernes, los futuros del Dow Jones cayeron 15 puntos, o un 0.04%, mientras que el Nasdaq 100 bajó un 0.09%. El S&P 500 apenas se movió. La acción lenta llegó después de unos días difíciles. Al cierre del jueves, el S&P 500 ya había caído un 2% en la semana. El Dow bajó un 1.9%, y el Nasdaq estaba registrando una pérdida semanal del 1.5%.
Cada uno de esos movimientos se puede rastrear hasta el mercado de tesorería. Si el plan fiscal de Trump se convierte en ley, y agrega billones a la deuda federal, los inversionistas en bonos exigirán mayores rendimientos para cubrir el riesgo. Eso significa una deuda más cara para todos los demás, desde propietarios de viviendas hasta corporaciones. Y eso es exactamente de lo que los traders están preocupados.
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