Question 1

SD 是什麼？

Accepted Answer

SD 是 Stader Labs 生態的治理與效用代幣。它既用於 StaderDAO 的提案投票，也與 ETHx 節點營運保證金、Utility Pool 委託和生態激勵相連；因此它不是 Stader Labs 的股權、股息或贖回憑證。 這些用途分別對應協議決策、以太坊驗證者營運和流動性／社群參與。是否實際需要或獲得 SD，取決於所參與產品當時的規則，而非僅因持有代幣自動產生權利或收益。

Question 2

持有 SD 可以參與什麼？

Accepted Answer

SD 持有人可透過 StaderDAO 對關鍵提案和計畫投票，參與協議層面的決策。投票權的作用是影響提案是否按其規則執行，而不是賦予對 Stader Labs 公司的所有權。 治理能影響的事項包括由治理決定的激勵釋放及生態、DAO 基金用途；具體資格、快照、表決門檻和執行方式須以相應提案為準。

Question 3

SD 與 ETHx 節點營運有什麼關係？

Accepted Answer

在 ETHx 節點營運中，SD 可作為節點營運者保證金的一部分：官方說明節點營運者可用價值 0.4 ETH 的 SD 運行驗證者。該保證金用途是把節點表現風險的一部分與 SD 鎖定需求聯繫起來。 若節點發生可罰沒事件，SD 還承擔與罰沒風險保障相關的角色。因此，保證金並非普通轉帳手續費；其適用條件、鎖定和風險結果取決於 ETHx 的節點營運規則。

Question 4

SD 的供應和分配是怎樣的？

Accepted Answer

SD 的供應上限為 1.2 億枚。這一口徑來自 2024 年的代幣經濟調整：Stader 銷毀了 3,000 萬枚 SD，將總供應量降至該上限，因此不應把調整前的歷史供應數字與目前上限混用。 該上限的分配為：獎勵與流動性激勵 38.75%（4,650 萬枚）、團隊與顧問 21.25%（2,550 萬枚）、私募 21.25%（2,550 萬枚）、公募 5%（600 萬枚）、生態系統與 DAO 基金 13.75%（1,650 萬枚）。上限不等於任一時點的可交易流通量。

Question 5

SD 回購如何影響代幣供應？

Accepted Answer

Stader 的安排是將年度收入的 20% 用於季度在公開市場回購 SD。回購的直接過程是用該部分收入買入市場中的 SD；若買入後代幣離開可交易流通，流通供給會相應減少。 這是一項代幣經濟安排，不是固定價格機制：回購規模取決於年度收入和執行，且市場賣盤、流動性及其他需求變化仍會影響價格和可交易供給。

Question 6

SD 在生態中還可用於哪些用途？

Accepted Answer

SD 被用於激勵流動性提供者、ETHx 節點營運者和社群貢獻者。激勵的作用是為特定生態行為提供獎勵，而不是向所有 SD 持有人支付固定收益。 參與者必須滿足對應池、節點或活動的資格與操作條件；提供流動性還可能承受資產價格變化和無常損失，節點相關參與還取決於節點表現與協議規則。

Question 7

使用或持有 SD 要注意哪些風險？

Accepted Answer

持有或使用 SD 的主要風險包括代幣價格與流動性波動，以及參與場景帶來的智慧合約、節點表現和規則變化風險。SD 的治理與效用並不消除這些風險。 例如，流動性參與的結果同時受池內資產相對價格和獎勵規則影響；為節點提供 SD 支持則還與相關保證金和罰沒風險安排有關。操作前應確認網路、合約和產品規則。

Question 8

SD 的生態激勵如何安排？

Accepted Answer

獎勵與流動性激勵占 SD 上限的 38.75%，即 4,650 萬枚，用於鼓勵流動性和生態參與。該部分何時、以何種活動和數量釋放，由治理提案決定。 因此，分配總額描述的是可用於激勵的額度，而非某個參與者必然獲得的獎勵。實際獎勵還取決於參與資格、活動規則和當時通過的治理安排。

Question 9

什麼是 SD Utility Pool？

Accepted Answer

SD Utility Pool 讓 SD 持有人向池委託 SD，為 ETHx 節點營運者提供所需的 SD 支持。它解決的是節點營運者希望以 ETH 風險曝險運行驗證者、但仍需滿足 SD 相關保證金要求的情形。 節點營運者從其獎勵中向該池分配一部分，用以獲得與罰沒風險有關的保障；委託人是否獲得獎勵及承擔何種風險，取決於池的具體規則，並不等同於普通持幣。

Question 10

團隊和私募 SD 是否會一次性流通？

Accepted Answer

團隊與顧問份額占 21.25%，即 2,550 萬枚，規則為先經過 6 個月 cliff，再在 36 個月內線性歸屬；因此不會在代幣生成時一次性全部按該安排解鎖。 私募份額同為 21.25%，即 2,550 萬枚：代幣生成事件時解鎖比例為 0% 至 5%，其餘在代幣生成事件後 36 個月內線性歸屬。歸屬時間表影響可釋放節奏，但不承諾市場價格或實際賣出行為。

Question 11

DAO 和生態基金有什麼作用？

Accepted Answer

生態系統與 DAO 基金合計占 13.75%，即 1,650 萬枚，用於由治理決定的計畫。其功能是為生態計畫保留代幣資源，而不是預先向所有持有人固定分配。 從提案到實際使用，通常需要治理決定具體用途，再按已通過安排執行；因此應區分基金的總額度、已獲批計畫和已經釋放或使用的代幣。

Question 12

SD 是保本或固定收益產品嗎？

Accepted Answer

SD 不是保本或固定收益產品。它的價值聯繫來自治理、節點保證金、Utility Pool、激勵和回購等機制，但這些機制不會承諾本金、固定回報或特定價格。 協議使用、收入、治理執行、代幣鎖定和市場流動性都可能改變相關條件；即使參與某一獎勵機制，也必須符合其資格與風險規則。

Stader Labs (SD) 價格