Saucerswap (SAUCE) 價格

SAUCE 是 SaucerSwap 協議的原生代幣，使用 Hedera Token Service（HTS）發行和管理。它不是 Hedera 網路的 Gas 代幣：在 SaucerSwap 中，SAUCE 的協議內用途主要是 DAO 治理、流動性激勵，以及質押後取得 xSAUCE。 SaucerSwap 在 Hedera 上同時提供 V1 自動做市池、V2 集中流動性池和 V3 中央限價訂單簿。SAUCE 與這些交易場所的關係並不相同：它可被 Masterchef 用作流動性激勵；協議從符合條件的費用收入中回購 SAUCE，再按規則分配給 xSAUCE、銷毀、開發和流動性用途。持有 SAUCE 本身不等於擁有交易所股權，也不代表自動取得全部協議費用。

SAUCE 的最高鑄造上限是 10 億枚，但應把「已鑄造」「已釋放」和「流通」分開看。2022 年 8 月創世時共鑄造 5 億枚：其中 2 億枚當時釋放，另有 3 億枚放入由 DAO 持有、不可升級的歸屬合約；剩餘 5 億枚由 Masterchef 按預定排放計畫鑄造。 創世的 3 億枚採用三年線性歸屬，並於 2025 年 7 月 16 日結束；歸屬結束只意味著相應代幣已具備提取條件，並不必然表示每枚都已從合約中取出。此後供給仍會隨 Masterchef 實際鑄幣而增加。官網的流通口徑從已鑄造 SAUCE 中扣除四個創世歸屬錢包和銷毀帳戶餘額；因此它不等於上限，也不等於單純的已鑄造數。銷毀帳戶中的代幣會減少該流通口徑，但不會把 10 億枚的鑄造上限改小。

Phase 1 是已實施的 SAUCE 排放和資金路由調整：基礎排放率從每秒 2.113984 SAUCE 降至每秒 1.056992 SAUCE，正好減半；額外的 devcut 仍按基礎排放的 10% 計算。因此，在該配置下的總毛發行約為每秒 1.1626912 SAUCE、每年約 3,667 萬枚，實際累計量仍取決於該配置持續多久及之後是否再經治理修改。 基礎獎勵由 5,000 個分配點決定：V1 農場佔 1,200 點（24%）、V2 的 LARI 激勵佔 3,500 點（70%）、DAO 佔 300 點（6%）。devcut 不佔這些分配點，而是額外鑄造。Phase 1 還把 devcut 中原先流向 Mothership/xSAUCE 的 30% 改為發送至銷毀地址；這部分是「新鑄造後銷毀」，不是在市場回購，因而會抵消一部分發行，卻不延長既定排放計畫。官方文件說明 Phase 2 尚未啟用，不能把其中擬議的再分配當作目前規則。

質押 SAUCE 時，Infinity Pool 會給使用者 xSAUCE 作為池份額憑證；xSAUCE 不是另一套固定利息代幣。初始兌換率為 1 xSAUCE 對 1 SAUCE，之後當池子收到用於質押者的 SAUCE 時，池內 SAUCE 增加而 xSAUCE 總量不隨之增加，兌換率便會上升。退出時按當時兌換率把 xSAUCE 換回 SAUCE。 例如，池中有 10 SAUCE 對應 10 xSAUCE，兌換率是 1:1；若收入回購分配又加入 10 SAUCE，池子變為 20 SAUCE 對應 10 xSAUCE，故 1 xSAUCE 可兌換 2 SAUCE。此時新使用者質押 10 SAUCE，只會按 1:2 獲得 5 xSAUCE，所以不會稀釋已有 xSAUCE 的兌換率。獎勵反映在兌換率中，無需單獨領取。該機制本身沒有鎖定期，但贖回金額隨當時兌換率變化，且 xSAUCE 作為 HTS 代幣也可用於治理和生態中的其他用途。

xSAUCE 的增值資金來自合格協議收入支持的 SAUCE 回購，而不是固定年化承諾。V1、V2 交易費中先扣除流動性提供者應得份額後的協議份額，V3 中扣除做市返傭和適用交易折扣後的 taker 費用，以及 WHBAR 合約持有 HBAR 獲得的原生質押獎勵，才會進入 Unified BrewSaucer 的回購來源。 回購到的 SAUCE 按固定下游比例分配：40% 進入 Mothership/Infinity Pool，使 xSAUCE 的兌換率累積；30% 進入開發基金；10% 發送銷毀地址；20% 用於協議自有流動性和激勵儲備。因而，交易量或費用增加並不會機械地等於 xSAUCE 收益增加：還要取決於適用費用、LP 分成、返傭與折扣、回購執行和池內 xSAUCE 份額。Phase 1 以後，原本由 devcut 流向 xSAUCE 的 30% 已改為銷毀，不能再把該排放視為目前 xSAUCE 的收益來源。

SAUCE 和 xSAUCE 都能形成 SaucerSwap DAO 的投票權，但投票權不是兩者簡單按 1:1 相加。投票權等於錢包在指定快照時點的 SAUCE 餘額，加上 xSAUCE 餘額乘以當時的 SAUCE/xSAUCE 兌換率；存入流動性池的餘額不計入。使用者簽名後透過 Hedera Consensus Service 提交鏈上投票資訊，重複投票以最後一次為準。 並非任何討論都會直接改變協議。任何人都可發布 RFC 並至少討論 3 天；隨後，至少擁有 10 萬投票權的提案人可發起為期 2 天的提案投票，須達到 500 萬投票權法定人數並獲多數通過；通過後還要進行 2 天的最終選舉，須達到 1,500 萬投票權法定人數並獲多數通過。DAO 管理的事項包括農場和 LARI 激勵、V2 池建立及費用分成、代幣經濟調整和金庫管理；所以「持有即可治理」不等於個人可以單方面修改參數。

單幣質押 SAUCE 與提供流動性是兩種不同倉位。前者把 SAUCE 換成 xSAUCE，回報體現在 SAUCE/xSAUCE 兌換率，資金來源是協議收入回購分配；後者向交易池提供一對資產或指定價格區間內的資產，以承接交易並獲得池費，可能還獲得由 Masterchef 或 LARI 提供的激勵。 尤其在 V2 中，流動性提供者必須選定價格範圍和費率檔位；每個 tick 代表 0.01% 的價格變化。價格落在範圍內時倉位才活躍並賺取手續費；價格離開範圍後，倉位停止賺取手續費，且資產構成會隨價格移動而變化。V2 的 LARI 會按流動性部署效率發放，合格倉位自動參與、在每個兩週週期結束後自動空投相應獎勵；它不同於持有或質押 SAUCE 即可取得的 xSAUCE 份額。