NASDEX (NSDX) 價格

NSDX 是 NASDEX 生態的原生 ERC-20 代幣；它不是在 NASDEX 平台中由抵押倉位鑄造的 nAsset。NASDEX 的歷史設計讓使用者以抵押品鑄造、交易或提供合成股票資產的流動性，而 NSDX 用於該生態的參與激勵、質押等用途。因此，持有 NSDX 與持有某個 nAsset 是兩件不同的事：前者是生態代幣，後者才是相應合成資產的倉位或交易標的。 2021 年的專案介紹把平台治理、交易折扣、鑄造和交易返傭、參與激勵，以及未來以 NSDX 支付 Gas 等列為代幣用途；其中使用「將會」、「計畫」等措辭的內容是當時的發展規劃，不應視為目前已實現的功能。

NASDEX 歷史上以超額抵押的債務倉位（CDP）鑄造 nAsset：使用者先存入抵押品，再鑄造代表某一股票經濟曝險的合成資產。2022 年 FAQ 說明，V1 使用 USDC 作為鑄造抵押品；NSDX 當時不能用於此用途，而「未來使 NSDX 成為抵押品基礎」屬於後續開發計畫。 此機制需要在計算中使用鏈下股票價格。專案稱其整合 Chainlink 和 Band Protocol 兩套預言機，將鏈下價格帶到鏈上；價格變化會改變已鑄造 nAsset 債務相對於抵押品的比例，從而影響倉位是否仍符合抵押要求。

依 2022 年 FAQ 所述，V1 鑄造 nAsset 的最低抵押率為 150%，專案建議使用 200% 作為較穩妥的水準。抵押率可理解為「抵押品價值 ÷ 已鑄造 nAsset 的債務價值」：若債務所追蹤的股票價格上漲而抵押品不變，分母增加，抵押率便會下降。 150% 並非安全緩衝，而是接近清算線。官方範例中，以價值 15 美元的 USDC 鑄造 1 個價格為 10 美元的合成股票時，抵押率正好為 150%；若該股票價格升至 10.5 美元，抵押率會降至約 142%，低於要求並觸發清算。FAQ 說明清算為部分清算，表示機制處理的是倉位的一部分，而非一概將整個倉位全部清掉。依該範例的邏輯，200% 的初始抵押率可承受約 33.3% 的標的價格上漲後才接近清算線，但這僅是當時規則下的價格關係，並非收益或風險上限。

NASDEX 的歷史參與路徑並不相同。nAsset 鑄造者透過 CDP 存入抵押品並鑄造合成資產；流動性提供者需向池中按等值提供 nAsset 與 USDC，獲得代表其池份額的 LP 代幣；短倉農戶同樣先開設 CDP，但會立即把鑄造出的合成股票在市場上賣出；交易者則透過流動性池兌換穩定幣和合成股票，以建立或關閉相應的多頭倉位。 NSDX 質押者是另一類參與者。2022 年 FAQ 將 NSDX 描述為質押者的獎勵基礎，並稱質押者可獲得協議從鑄造和交易產生收入的一部分。此表述說明獎勵與協議的鑄造、交易活動相連，而非僅因持有代幣便自動產生；現有歷史資料不足以確認具體入口、資格、份額計算以及目前是否可用。

2021 年公布的 NSDX 最大供應量為 100,000,000 枚，且為 ERC-20 代幣；「最大供應量」是供應上限，不等於某一時間點已解鎖、已流通或可交易的數量。該方案中，40% 分配給流動性挖礦；核心團隊與顧問為 20%；生態基金為 9.2%；行銷與顧問為 8%；營運及雜項成本為 6%；策略輪為 5.5%；中心化交易所與 AMM 流動性為 4.2%；多簽金庫為 3.8%；技術開發為 2%；種子輪為 0.8%；公售為 0.5%。 早期銷售份額的解鎖節奏也會影響可進入市場的代幣數量：種子輪和策略輪均為 TGE 解鎖 25%，之後有 6 個月懸崖期，再於 10 個月內線性解鎖；公售為 TGE 解鎖 25%，其後 3 週每週解鎖 25%。更早的專案介紹還將 40% 流動性挖礦描述為四年發行、每兩週降低區塊獎勵的計畫。上述均為 2021 年公開的歷史代幣經濟方案，不能據此推定後來實際發行、解鎖或流通狀態。

2022 年官方 FAQ 記錄，NSDX 當時已部署於 Polygon 和 Binance Smart Chain；該 FAQ 同時列出 Polygon 合約地址 0xE8d17b127BA8b9899a160D9a07b69bCa8E08bfc6，以及 BSC 合約地址 0x417871f0682db63924b931fc16ba3ff40343cdcb。這是當時的部署記錄，而非對目前網路支援、合約版本或橋接可用性的確認。 網路是代幣資產身分的一部分：相同符號在不同鏈上可對應不同合約和轉帳路徑。轉移或充值前應以接收方明確支援的網路與合約為準；把一種網路的代幣直接發送至另一網路地址，不能因代幣名稱相同便視為已完成跨鏈。

在 2022 年 FAQ 所描述的啟動階段，鑄造 nAsset 本身沒有另收協議鑄造費，使用者仍需支付 Polygon 網路 Gas；專案稱交易費用在啟動時未附加，以便使用者學習使用平台。因此，使用者當時的鏈上成本至少受網路 Gas 影響，不能把「沒有鑄造費」理解為完全沒有成本。 同一份資料稱，直接在流動性池兌換 nAsset 與自行鑄造，是取得 nAsset 的兩條不同路徑，但沒有任何一條被定義為天然更有優勢。兩者的實際取捨取決於使用者是否願意開設並維持 CDP、所需抵押品與清算風險，以及兌換時池內價格和流動性；不能僅從「免鑄造費」的歷史規則推導出這些變數。