Kai Protocol (KAI) 價格

KAI 的供應量擴張或收縮機制旨在使其交易價格接近 1 KUSDT，但這不是固定市場價格或按 1 KUSDT 兌回的保證。KAI 的實際價值不一定始終等於 1 KUSDT。

Kai Protocol 的輪次週期為 1 小時，協議會依據 KAI 價格判斷該輪處於擴張或收縮狀態，並據此決定增加 KAI 發行量或增加 bKAI。用於判定輪次狀態的參考價格（TWAP）是根據 KUSDT-KAI 交易對匯率計算的 1 小時加權平均價。 預期價格（TWAP）與參考價格的用途不同：它從一輪開始時起，根據同一交易對的匯率計算 1 小時加權平均價，作為下一輪的估算價格；參考價格則用於判定當前輪次的擴張或收縮狀態。

按照 2022 年 1 月 6 日更新所述的規則，只有當輪次開始時的基準 TWAP 高於 $0.995，協議才會增發 KAI。這個門檻是增發條件，並不保證 KAI 的市場價格達到或維持在某個水準。 該規則所述的增發量等於 KAI 流通量乘以發行率；其中，KAI 流通量按 KAI Supply 減去 Treasury 中預留的 KAI 計算。增發的 KAI 分配給以單一資產形式存入 sKAI 的參與者。

擴張輪次中，額外發行的 KAI 會按比例分配給存入 sKAI 的參與者。按照 2021 年 10 月 7 日更新所述的分配規則，與額外發行上限相對應的數量會轉入 Boardroom Contract 並用於分配；其餘部分由 Treasury Contract 持有，用於償還 bKAI。 因此，轉入 Treasury Contract 的 KAI 不等同於立即分配給 sKAI 存入者的部分；依該規則，其用途是償還 bKAI。

以下是 2021 年 10 月 7 日更新前所述的規則：當 TWAP-KAI（時間加權平均價格）達到或高於 1 KUSDT 時，可額外鑄造 KAI。前 21 輪的額外鑄造上限固定為 3.00%；從第 22 輪起，額外發行量按「（時間加權平均價格 − 1）× 30%」計算。此公式依原規則表述，不補入未說明的單位或分母。 前 21 輪之後，額外供應上限還會依 KAI 總供應量分級：低於 100 萬時為 3.00%；達到 100 萬時為 2.00%；達到 200 萬時為 1.50%；達到 500 萬時為 1.00%；達到 1,000 萬時為 0.50%；達到 2,000 萬時為 0.25%；達到 5,000 萬時為 0.10%。這些級距屬於更新前的規則，不應視為未註明日期的現行規則。

在收縮輪次中，使用者可以用 KAI 購買 bKAI；這項機制用於鼓勵 KAI 供應量變化。購買時使用的 KAI 會被銷毀並從總流通量中排除，同時發行並分配 bKAI。 這裡的銷毀發生在購買 bKAI 時，與之後贖回 bKAI 的處理過程不同。

bKAI 沒有到期日，持有人可隨時申請將其兌回為 KAI。兌回時，bKAI 會被銷毀，Treasury Contract 持有的 KAI 會支付給兌回者，從而增加 KAI 的流通量。 例外情況是：如果在收縮輪次提出兌回申請，會產生 10% 的懲罰。原因是，儘管該輪次並非額外供應時段，兌回仍會額外分發 KAI。

在擴張狀態下，協議會在該狀態所述的額外 KAI 發行之外，另行鑄造用於回購基金的 KAI。 這部分 KAI 會轉換為 KUSDT、KDAI、KUSDC 和 KLAY 並累積，供穩定 KAI 價格之用。回購並非按固定時間表進行，而是不定期執行。

vKAI 在治理中的作用是提出並投票表決協議參數變更；在 Boost 服務中，它則用於決定 sKAI 的分配率。 這兩項分別是參數決策和分配率決定功能，並不代表 vKAI 持有人會自動獲得協議收入。

vKAI 每輪發行 10,000 枚，且沒有最大发行上限。此處的發行頻率以「每輪」為單位；現有規則沒有將一輪對應到具體時長，因此不能據此換算為每日或每年的發行量。

KAI 是協議設計用於交換的代幣，協議透過擴張或收縮其供應量，嘗試使其與 1 KUSDT 掛鉤；這不保證 KAI 始終等於 1 KUSDT。sKAI 代表 Kai Protocol 的價值，可購買、質押於協議或存入流動性池；其設計用途還包括透過信任機制協助系統實現 KAI 掛鉤目標。 bKAI 用於鼓勵 KAI 在擴張和收縮狀態輪次中的供應變化：收縮輪次中可用 KAI 購買 bKAI，購買所用的 KAI 會被銷毀並從流通量中排除；bKAI 之後可兌回為 KAI。vKAI 則用於治理和 Boost 服務，包括提出並投票修改協議參數，以及決定 sKAI 的分配率。四種代幣承擔不同角色和機制，不能視為可互換，也不代表其價值受到保證。

可以。KAI、sKAI 和 bKAI 均可存入流動性池。對 sKAI 而言，存入流動性池與將其質押於 Kai Protocol 是不同操作；對 bKAI 而言，存入流動性池也不同於在收縮輪次用 KAI 購買 bKAI，或之後將 bKAI 兌回為 KAI。現有資訊未說明具體流動性池、回報、費用或提取條件。