Question 1

Что такое THE?

Accepted Answer

THE — это служебный токен BEP-20 протокола THENA. Он используется как для распределения стимулов поставщикам ликвидности, так и может быть заблокирован для формирования veTHE, который участвует в голосовании протокола и распределении стимулов ликвидности. Следовательно, простое владение THE отличается от участия в управлении или определённых вознаграждениях: для участия в механизме голосования на основе veTHE необходимо сначала заблокировать THE; стимулы ликвидности определяются механизмами эмиссии и распределения через голосование в протоколе.

Question 2

Что происходит после блокировки THE?

Accepted Answer

После блокировки THE пользователь получает veTHE. veTHE — это инструмент голосового депонирования в форме ERC-721, отличный от THE, который можно держать как токен BEP-20; он фиксирует заблокированную позицию и несёт соответствующее право голоса в управлении. Срок блокировки составляет до двух лет, и чем больше оставшийся срок блокировки, тем обычно выше право голоса. Смысл блокировки состоит в связи веса участия держателя со сроком обязательства: ценой ликвидности и возможности немедленно распоряжаться средствами пользователь получает право участвовать в последующем распределении через голосование.

Question 3

Какую роль играет голосование veTHE?

Accepted Answer

Держатели veTHE могут голосовать за gauge каждого пула ликвидности; gauge — это механизм, определяющий распределение эмиссии THE между разными пулами. Чем больше вес голосов получает пул, тем выше доля стимулов THE, направляемая в этот пул в данном периоде. Это напрямую связывает выбор в управлении со стимулами ликвидности: голосующие выбирают пулы, которые хотят стимулировать, а поставщики ликвидности затем участвуют в вознаграждениях согласно эмиссии, выделенной этому пулу. Согласно правилам протокола, фактическое голосование за соответствующий пул также является условием участия в распределении торговых комиссий и стимулов за голосование этих пулов, а не только владение veTHE автоматически предоставляет такое право.

Question 4

Как выпускается и распределяется THE?

Accepted Answer

THE использует непрерывную недельную эмиссию. Начальная эмиссия составляет 2,6 миллиона THE в неделю, после чего она сокращается на 1% каждую неделю; это описывает темп последующего выпуска, а не количество, уже находящееся в обращении в определённый момент. Вся новая недельная эмиссия не направляется одному получателю: большая часть предназначена для стимулов поставщикам ликвидности, а другая часть — для ребейза veTHE и кошелька разработчиков. Размер стимулов ликвидности, которые может получить конкретный пул, также зависит от недельного распределения голосами veTHE за gauge.

Question 5

Каков максимальный объём предложения THE?

Accepted Answer

Материалы проекта указывают максимальное предложение THE в размере 335 миллионов токенов. Максимальное предложение — это верхний предел общего объёма, допускаемый моделью; оно не равно объёму в обращении в реальном времени и само по себе не показывает, какое количество может купить или продать конкретный держатель. Формирование предложения включает два этапа: первоначальное предложение было предусмотрено для аирдропов пользователям и протоколу, экосистемного фонда, команды и начальной ликвидности, а затем выпуск осуществляется по недельному графику эмиссии. При анализе предложения следует отдельно рассматривать общий лимит, первоначальное распределение и ход последующей эмиссии.

Question 6

Можно ли получать вознаграждения, связанные с veTHE, без голосования?

Accepted Answer

Голосование veTHE работает по недельным Epoch. Голосование должно быть подано в пределах соответствующего периода, и на его основе система определяет, в какие пулы ликвидности будет направлена эмиссия THE в этом периоде и каковы относительные доли пулов. Поэтому без фактического голосования за определённый пул нельзя участвовать в распределении торговых комиссий и стимулов за голосование, связанных с этим пулом, лишь на основании владения veTHE. Голосование, распределение эмиссии и право на связанные вознаграждения — последовательные этапы единого недельного механизма, а не независимые автоматические доходы.

Question 7

Как голосование Gauge влияет на стимулы ликвидности?

Accepted Answer

Недельная эмиссия THE сначала создаётся в соответствии с установленным правилом снижения, а затем голосование veTHE за gauge определяет, в какие пулы должны направляться основные стимулы ликвидности. Голосование не меняет начальный объём еженедельной эмиссии или темп снижения, а меняет относительные доли разных пулов в распределяемых стимулах. Это означает, что условия стимулов одного и того же пула зависят одновременно от двух уровней факторов: оставшегося объёма эмиссии всего протокола в данной неделе и веса голосов, полученных этим пулом. Первый меняется в соответствии с правилом недельного снижения, второй — в соответствии с голосованием в управлении.

Цена Thena (THE)