Цена Saucerswap (SAUCE)

SAUCE — нативный токен протокола SaucerSwap, выпускаемый и управляемый с использованием Hedera Token Service (HTS). Это не Gas-токен сети Hedera: в SaucerSwap SAUCE преимущественно используется внутри протокола для управления DAO, стимулирования ликвидности и получения xSAUCE через стейкинг. SaucerSwap одновременно предлагает на Hedera пулы автоматического маркет-мейкера V1, пулы концентрированной ликвидности V2 и центральную книгу лимитных ордеров V3. Связь SAUCE с этими торговыми площадками неодинакова: Masterchef может использовать его как стимул ликвидности; протокол выкупает SAUCE за счет подходящей выручки от комиссий, а затем по правилам распределяет его между xSAUCE, сжиганием, разработкой и ликвидностью. Само по себе владение SAUCE не означает владения долей в бирже и не дает автоматического права на все комиссии протокола.

Максимальный лимит выпуска SAUCE составляет 1 миллиард токенов, но «выпущенные», «разблокированные» и «находящиеся в обращении» токены следует различать. При генезисе в августе 2022 года было выпущено в общей сложности 500 миллионов токенов: 200 миллионов были разблокированы тогда же, а еще 300 миллионов помещены в принадлежащий DAO, не подлежащий обновлению контракт вестинга; оставшиеся 500 миллионов выпускаются Masterchef по заранее установленному графику эмиссии. 300 миллионов токенов при генезисе имели трехлетний линейный вестинг, завершившийся 16 июля 2025 года; окончание вестинга означает лишь, что соответствующие токены стали доступны для вывода, но не обязательно, что каждый из них уже был выведен из контракта. После этого предложение продолжает расти по мере фактического выпуска токенов Masterchef. Методика обращения на официальном сайте вычитает из выпущенных SAUCE балансы четырех генезисных вестинг-кошельков и адреса сжигания; поэтому она не равна ни максимальному лимиту, ни просто числу выпущенных токенов. Токены на адресе сжигания уменьшают этот показатель обращения, но не уменьшают максимальный лимит выпуска в 1 миллиард токенов.

Phase 1 — уже внедренная корректировка эмиссии SAUCE и маршрутизации средств: базовая скорость эмиссии снижена ровно вдвое — с 2.113984 SAUCE в секунду до 1.056992 SAUCE в секунду; дополнительный devcut по-прежнему рассчитывается как 10% от базовой эмиссии. Поэтому при такой конфигурации общий валовый выпуск составляет примерно 1.1626912 SAUCE в секунду, или около 36,67 миллиона токенов в год; фактический накопленный объем по-прежнему зависит от того, как долго действует эта конфигурация и будет ли она затем снова изменена через управление. Базовые награды определяются 5 000 баллами распределения: на фермы V1 приходится 1 200 баллов (24%), на стимулы LARI в V2 — 3 500 баллов (70%), на DAO — 300 баллов (6%). Devcut не занимает эти баллы распределения, а выпускается дополнительно. Phase 1 также изменила направление 30% devcut, которые ранее поступали в Mothership/xSAUCE: теперь они отправляются на адрес сжигания; эта часть представляет собой «вновь выпущенные и затем сожженные» токены, а не выкуп с рынка, поэтому она компенсирует часть эмиссии, но не продлевает установленный график выпуска. В официальной документации указано, что Phase 2 еще не активирована; ее предлагаемое перераспределение нельзя считать текущим правилом.

При стейкинге SAUCE Infinity Pool выдает пользователю xSAUCE как подтверждение доли в пуле; xSAUCE не является отдельным токеном с фиксированным процентом. Начальный обменный курс составляет 1 xSAUCE за 1 SAUCE; затем, когда пул получает SAUCE, предназначенные для стейкеров, количество SAUCE в пуле растет, а общий объем xSAUCE не увеличивается, и обменный курс повышается. При выходе xSAUCE обменивается обратно на SAUCE по действующему на тот момент курсу. Например, если 10 SAUCE в пуле соответствуют 10 xSAUCE, курс равен 1:1; если распределение от выкупа за выручку добавит еще 10 SAUCE, в пуле будет 20 SAUCE на 10 xSAUCE, поэтому 1 xSAUCE можно обменять на 2 SAUCE. Если в этот момент новый пользователь застейкает 10 SAUCE, он получит лишь 5 xSAUCE по курсу 1:2 и, следовательно, не размоет обменный курс уже существующих xSAUCE. Награды отражаются в обменном курсе и не требуют отдельного получения. У самого механизма нет периода блокировки, однако сумма погашения меняется вместе с текущим курсом, а xSAUCE как HTS-токен также может использоваться для управления и в других целях экосистемы.

Средства для роста стоимости xSAUCE поступают из выкупа SAUCE, обеспеченного подходящей выручкой протокола, а не из обещанной фиксированной годовой доходности. Источниками выкупа через Unified BrewSaucer становятся доля протокола в торговых комиссиях V1 и V2 после вычета причитающейся поставщикам ликвидности доли, taker-комиссии V3 после вычета ребейтов маркет-мейкерам и применимых торговых скидок, а также нативные награды за стейкинг, получаемые от HBAR, находящихся в контракте WHBAR. Выкупленные SAUCE распределяются по фиксированным пропорциям: 40% поступают в Mothership/Infinity Pool, накапливая обменный курс xSAUCE; 30% направляются в фонд разработки; 10% отправляются на адрес сжигания; 20% используются для принадлежащей протоколу ликвидности и резерва стимулов. Поэтому рост торгового объема или комиссий не означает механического роста дохода xSAUCE: он также зависит от применимых комиссий, доли LP, ребейтов и скидок, исполнения выкупа и доли xSAUCE в пуле. После Phase 1 30% devcut, ранее направлявшиеся в xSAUCE, были перенаправлены на сжигание; эту эмиссию больше нельзя считать текущим источником дохода xSAUCE.

И SAUCE, и xSAUCE могут формировать право голоса в DAO SaucerSwap, однако право голоса не является простым сложением двух балансов в соотношении 1:1. Оно равно балансу SAUCE в кошельке на установленный момент снимка плюс баланс xSAUCE, умноженный на действующий тогда обменный курс SAUCE/xSAUCE; балансы, внесенные в пулы ликвидности, не учитываются. После подписания пользователем информация о голосовании публикуется в сети через Hedera Consensus Service, а при повторном голосовании учитывается последнее. Не каждое обсуждение сразу меняет протокол. Любой может опубликовать RFC и обсуждать его не менее 3 дней; затем автор предложения, обладающий как минимум 100 000 голосов, может начать голосование по предложению продолжительностью 2 дня, которое требует кворума в 5 миллионов голосов и большинства голосов «за»; после принятия требуется еще 2-дневные окончательные выборы с кворумом в 15 миллионов голосов и большинством голосов «за». В ведении DAO находятся фермы и стимулы LARI, создание пулов V2 и распределение комиссий, корректировки токеномики и управление казначейством; поэтому «владение означает управление» не означает, что отдельный человек может единолично менять параметры.

Односторонний стейкинг SAUCE и предоставление ликвидности — это две разные позиции. В первом случае SAUCE обменивается на xSAUCE, а доход отражается в обменном курсе SAUCE/xSAUCE; средства поступают из распределения выкупа за счет доходов протокола. Во втором случае пользователь предоставляет в торговый пул пару активов либо активы в заданном ценовом диапазоне, чтобы обслуживать сделки и получать комиссии пула, а также, возможно, стимулы от Masterchef или LARI. В частности, в V2 поставщик ликвидности должен выбрать ценовой диапазон и уровень комиссии; каждый tick соответствует изменению цены на 0,01%. Позиция активна и зарабатывает комиссии только тогда, когда цена находится в ее диапазоне; после выхода цены из диапазона позиция перестает получать комиссии, а состав активов меняется вместе с движением цены. LARI в V2 начисляется в зависимости от эффективности размещения ликвидности: подходящие позиции участвуют автоматически, а соответствующие награды автоматически отправляются аирдропом в конце каждого двухнедельного периода. Это отличается от доли xSAUCE, получаемой при владении или стейкинге SAUCE.