Question 1

Что такое PUMP?

Accepted Answer

PUMP — нативный токен протокола Pump.fun, а не какой-либо отдельный токен, созданный пользователем через Pump.fun. Это важно понимать: такие механизмы, как обратный выкуп и сжигание PUMP, относятся к нативному токену протокола; правила ценообразования, торговли и миграции новых токенов на платформе применяются к соответствующим токенам отдельно.

Question 2

Чем PUMP отличается от токенов, созданных на платформе Pump.fun?

Accepted Answer

Разница между PUMP и токенами платформы состоит в том, что это разные объекты с разными правилами. PUMP является нативным токеном протокола; токены платформы выпускаются разными создателями, а их первоначальная торговля следует соответствующим кривым бондинга. Достижение каким-либо токеном платформы условия миграции не меняет правила предложения PUMP и не делает такой токен частью PUMP.

Question 3

Чем общий объём предложения PUMP отличается от объёма в обращении?

Accepted Answer

На сайте указано, что общий объём предложения PUMP составляет 1 триллион токенов. Отображаемые на странице объём в обращении, количество выкупленных и сожжённых токенов, а также рыночные данные меняются со временем; общий объём предложения и доступный для торговли объём в обращении измеряются по-разному, поэтому одно значение нельзя заменять другим.

Question 4

Как работают обратный выкуп и сжигание PUMP?

Accepted Answer

На сайте Pump.fun указано, что его цель — направлять 50% каждого 1 доллара дохода протокола на покупку PUMP на открытом рынке с последующим постоянным сжиганием купленных PUMP. Последовательность такова: доход протокола сначала образует средства, доступные для распределения, затем происходит рыночная покупка, после чего купленные токены сжигаются; сжигание уменьшает количество этой части токенов, остающихся в существовании. Фактическая сумма обратного выкупа и количество сожжённых токенов зависят от фактического дохода, исполнения и цены покупки, а данные на странице также постоянно обновляются.

Question 5

Даёт ли владение PUMP право на доход Pump.fun?

Accepted Answer

Нет. Официальные материалы прямо указывают, что PUMP не представляет права на доход Pump.fun или иные распределения. Поэтому использование протоколом части дохода для обратного выкупа PUMP является механизмом использования средств на уровне протокола, а не пропорциональным распределением дохода, дивидендов или выкупаемых выплат каждому держателю.

Question 6

Как кривая бондинга определяет цену новых токенов на платформе Pump.fun?

Accepted Answer

Кривая бондинга — это механизм Pump.fun для первоначального котирования и мгновенной торговли новыми токенами на платформе, а не формула выпуска PUMP. Официальная документация описывает её как механизм автоматического маркет-мейкинга с постоянным произведением: произведение виртуального резерва SOL и резерва токенов данного токена остаётся неизменным; покупка уменьшает резерв токенов и повышает котировку, а продажа действует наоборот. Здесь нет книги заявок, маркет-мейкеров или внецепочного сопоставления заявок, поэтому чем больше размер сделки, тем заметнее обычно её влияние на цену исполнения относительно котировки.

Question 7

Что означает миграция токена платформы в PumpSwap?

Accepted Answer

Когда токен платформы достигает на кривой бондинга порога рыночной капитализации для выпуска, кривая бондинга закрывается, а весь пул ликвидности атомарно мигрирует в PumpSwap. Этот процесс автоматический и необратимый, не требует ручного одобрения каждой операции; мигрированные SOL и токены образуют канонический пул ликвидности этого токена в PumpSwap. Это меняет торговую площадку и структуру ликвидности токена платформы, а не правила миграции или сжигания PUMP.

Question 8

Как комиссии за торговлю на кривой бондинга связаны с держателями PUMP?

Accepted Answer

Совокупная торговая комиссия на этапе кривой бондинга составляет 1.25% и распределяется между создателем токена и протоколом. Эта комиссия является частью торговых издержек для новых токенов платформы на кривой бондинга; при торговле в PumpSwap после выпуска применимые правила комиссий необходимо отдельно определять по таблице ставок PumpSwap. Нельзя напрямую считать эту комиссию за торговлю токенами платформы доходом, который держатели PUMP обязательно получают.

Question 9

Где можно найти официальные материалы о PUMP и механизмах платформы?

Accepted Answer

В первую очередь можно обратиться к официальной странице PUMP на Pump.fun, чтобы проверить общий объём предложения, записи об обратном выкупе и сжигании, а также даты данных, указанные на странице; для понимания торговли новыми токенами платформы и миграции после выпуска следует обратиться к документации по кривой бондинга. Рыночная цена, объём в обращении и совокупный объём сжигания являются динамическими показателями, поэтому их следует читать с учётом времени обновления, показанного на странице.

Цена Pump.Fun (PUMP)