Question 1

Что такое MORPHO?

Accepted Answer

MORPHO — токен управления Morpho Protocol. Его базовая логика голосования — взвешенное голосование: количество MORPHO, учитываемое для управления, определяет вес голоса, поэтому объём токенов во владении или делегированных адресу влияет на вес этого адреса при голосовании по управлению. MORPHO является инструментом координации управления и не означает, что код основных контрактов протокола может быть произвольно изменён голосованием. В документации Morpho прямо указано, что код основных смарт-контрактов неизменяем, а полномочия управления ограничены установленными вопросами.

Question 2

Какие вопросы управление MORPHO может фактически решать?

Accepted Answer

Управление Morpho может распоряжаться MORPHO в казначействе управления, обновляемым контрактом токена MORPHO, переключателем комиссий и адресом получателя комиссий, а также добавлять в белый список для протокола новые модели LLTV и процентных ставок. Верхний предел переключателя комиссий составляет 25% процентов, уплачиваемых заёмщиками, что ограничивает диапазон управления этим параметром. Напротив, код основных смарт-контрактов неизменяем. Следовательно, управление не является универсальным полномочием, способным изменять всё в протоколе; оно может принимать решения посредством предложений и голосований только в пределах полномочий, перечисленных в документации.

Question 3

Как работают право голоса и делегирование MORPHO?

Accepted Answer

Держатели могут голосовать самостоятельно или делегировать все права голоса одному адресу представителя. Делегирование не передаёт право собственности на токены и не влияет на их передаваемость; токены остаются в кошельке держателя, а держатель может в любое время изменить или отменить делегирование. В Snapshot право голоса адреса равно его собственному учитываемому балансу плюс MORPHO, делированные ему другими лицами; если держатель делегирует свой баланс, весь этот баланс учитывается у представителя, и держатель не может одновременно самостоятельно голосовать этим балансом. В голосованиях по управлению учитываются только MORPHO в Ethereum Mainnet; MORPHO в других сетях не имеют этого права голоса, даже если они делегированы.

Question 4

Как предложение по управлению Morpho проходит путь от обсуждения до исполнения?

Accepted Answer

Обсуждение в управлении может привести к предложению для голосования; адрес, владеющий или получивший в делегирование не менее 500,000 MORPHO, может внести предложение на голосование, однако этот порог может быть изменён управлением. После достижения необходимого большинства результат голосования обязателен для коллектива держателей MORPHO и не зависит от того, голосовал ли конкретный держатель. Одобренные вопросы исполняются мультиподписью 5/9, участников которой определяет управление. Поэтому обсуждение, предложение, одобрение голосованием и исполнение мультиподписью — последовательные, но разные этапы; владение токенами не гарантирует принятия личного мнения и не гарантирует, что каждое решение управления принесёт прямую личную выгоду.

Question 5

Как следует понимать предложение, распределение и вестинг MORPHO?

Accepted Answer

Максимальное предложение MORPHO составляет 1 миллиард токенов. Распределение, указанное в официальной документации, включает 35.4% под контролем управления, 4.9% для пользователей и стартовых пулов, 6.3% на развитие экосистемы ассоциации, 5.8% резервов для контрибьюторов, 27.5% стратегическим партнёрам, 15.2% основателям и 4.9% ранним контрибьюторам. Эти категории объясняют распределение токенов, но не означают, что все они одновременно поступают в обращение. Часть распределений подлежит блокировке и линейному вестингу. Например, 6.7% третьей партии стратегических партнёров после годовой блокировки, начинающейся 21 ноября 2024 года, вестируются линейно в течение двух лет и полностью вестируются не позднее 21 ноября 2027 года; распределение основателям полностью вестируется не позднее 17 мая 2028 года. Последующие решения управления об использовании резервов и скорости распределения продолжат влиять на изменение объёма в обращении.

Question 6

Почему MORPHO раньше был непередаваемым и что изменилось позже?

Accepted Answer

MORPHO первоначально был запущен в непередаваемом состоянии, а позднее управление включило функцию передачи 21 ноября 2024 года. Прежний замысел состоял в том, чтобы протокол накопил реальное использование и более широкое распределение владения до того, как децентрализованный токен станет передаваемым; после включения токены стало возможно переводить между кошельками, что расширило круг участников управления. «Передаваемый» меняет только статус возможности перевода токена; это не изменяет автоматически максимальное предложение, правила расчёта права голоса или результат управления для какого-либо адреса. Фактическое участие в управлении по-прежнему требует соблюдения соответствующих условий сети, владения или делегирования.

Question 7

Чем отличаются старый и обёрнутый MORPHO и что означает обёртка 1:1?

Accepted Answer

Старый контракт MORPHO неизменяем и не имеет функции записи голосов в сети. Управление создало обёрточный контракт, позволяющий конвертировать старый MORPHO в обёрнутый MORPHO в соотношении 1:1; конвертация не меняет количество токенов и предназначена для того, чтобы владения могли использоваться новым механизмом токена для записи голосов в сети. В официальном описании указано, что передаваемым является только обёрнутый MORPHO, а старые токены не имеют функции делегирования. Если держатель хочет использовать делегирование или избежать ошибочного принятия старой версии внешними интеграциями за текущую используемую версию, ему следует сначала подтвердить версию своих токенов и выполнить соответствующую обёртку в официальном приложении; это миграция версии, а не продажа актива по иному обменному курсу.

Цена Morpho Labs (MORPHO)